宏觀經(jīng)濟(jì)概況
2025年二季度，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力。在北美，美國(guó)總統(tǒng)特朗普上任后宣布上調(diào)包括鋼和鋁在內(nèi)的大宗商品進(jìn)口關(guān)稅，對(duì)全球貿(mào)易產(chǎn)生負(fù)面影響。同時(shí)，受益于個(gè)人消費(fèi)支出和私人投資增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度恢復(fù)增長(zhǎng)。在歐洲，地緣政治沖突持續(xù)的同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)受到出口需求疲軟的拖累，特別是德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。在亞洲，利好因素是中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，印度經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)，當(dāng)?shù)劁摬男枨蟪掷m(xù)回升。從短期來看，受歐洲和中東地緣政治沖突持續(xù)、能源和原材料價(jià)格高企以及美國(guó)與全球其他主要經(jīng)濟(jì)體關(guān)稅談判遲遲沒有最終結(jié)果等因素共同影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性進(jìn)一步增加。
受上述因素共同影響，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在2025年7月的全球經(jīng)濟(jì)展望中，將2025年全球GDP增速預(yù)期值由2025年4月（預(yù)測(cè)）的2.8%小幅上調(diào)至3.0%，這反映了關(guān)稅實(shí)施前的進(jìn)出口前置效應(yīng)、有效關(guān)稅稅率的下調(diào)、金融環(huán)境的改善以及部分主要經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政擴(kuò)張。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2025年的GDP增速預(yù)測(cè)值由2025年4月的1.4%小幅上調(diào)至1.5%；新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2025年的GDP增速預(yù)測(cè)值由2025年4月的3.7%大幅上調(diào)至4.1%；美國(guó)2025年的GDP增速預(yù)測(cè)值由2025年4月的1.8%小幅上調(diào)至1.9%；歐元區(qū)2025年的GDP增速預(yù)測(cè)值由2025年4月的0.8%大幅上調(diào)至1.0%；中國(guó)2025年的GDP增速預(yù)測(cè)值由2025年4月的4.0%顯著上調(diào)至4.8%；日本2025年的GDP增速預(yù)測(cè)值由2025年4月的0.6%小幅上調(diào)至0.7%；印度2025年的GDP增速預(yù)測(cè)值由2025年4月的6.2%小幅上調(diào)至6.4%。
下游用鋼行業(yè)需求狀況
從下游主要用鋼行業(yè)需求來看，2025年全球汽車產(chǎn)量預(yù)計(jì)由2024年的8960萬輛小幅增加至8990萬輛。其中，2025年西歐（包括德國(guó)）汽車產(chǎn)量將由2024年的1030萬輛減產(chǎn)至980萬輛；美國(guó)汽車產(chǎn)量將由2024年的1020萬輛下降至990萬輛；中國(guó)汽車產(chǎn)量將由2024年的2980萬輛增加至3100萬輛；日本汽車產(chǎn)量將穩(wěn)定在2024年的790萬輛。
受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期改善等因素影響，2025年全球機(jī)械產(chǎn)量增幅預(yù)計(jì)由2024年的0.0%顯著回升至1.5%。其中，2025年德國(guó)機(jī)械產(chǎn)量增幅將由2024年的-7.8%顯著回升至-2.8%；美國(guó)機(jī)械產(chǎn)量增幅將由2024年的-2.8%顯著提高至-1.3%；日本機(jī)械產(chǎn)量增幅將由2024年的-4.0%顯著增長(zhǎng)至0.0%；中國(guó)機(jī)械產(chǎn)量增幅將基本穩(wěn)定在2024年的3.3%。
受私人住宅和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資下滑，通貨膨脹引發(fā)的建材成本增加以及西方主要經(jīng)濟(jì)體央行持續(xù)小幅降息產(chǎn)生的效果有限等因素共同影響，2025年全球建筑業(yè)產(chǎn)量增幅將由2024年的2.8%回落至2.4%。其中，2025年歐元區(qū)建筑業(yè)產(chǎn)量增幅將由2024年的-1.2%顯著回升至1.7%；德國(guó)建筑業(yè)產(chǎn)量增幅將由2024年的-3.4%顯著提高至2.0%；美國(guó)建筑業(yè)產(chǎn)量增幅將由2024年的6.5%顯著下滑至1.4%；中國(guó)建筑業(yè)產(chǎn)量增幅將由2024年的3.4%小幅回落至2.5%；印度建筑業(yè)產(chǎn)量增幅將由2024年的8.7%顯著下降至7.0%。
2024財(cái)年三季度集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
受上述因素共同影響，2024財(cái)年三季度（2025年二季度）蒂森克虜伯集團(tuán)訂單金額由2024財(cái)年二季度的80.79億歐元環(huán)比顯著增長(zhǎng)25.6%至101.45億歐元，與2023財(cái)年三季度的訂單金額（83.55億歐元）相比也顯著增加21.4%；凈銷售收入由2024財(cái)年二季度的85.79億歐元環(huán)比小幅減少5.0%至81.51億歐元，與2023財(cái)年三季度的凈銷售收入（89.86億歐元）相比也下降9.3%；息稅、折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）由2024財(cái)年二季度的4.68億歐元環(huán)比顯著縮水53.2%至2.19億歐元，與2023財(cái)年三季度的EBITDA（2.57億歐元）相比也大幅下滑14.8%；EBITDA率由2024財(cái)年二季度的5.5%環(huán)比顯著回落至2.7%，且略低于2023財(cái)年三季度的2.9%；調(diào)整后EBIT由2024財(cái)年二季度的0.19億歐元環(huán)比驟增715.8%至1.55億歐元，與2023財(cái)年三季度的調(diào)整后EBIT（1.49億歐元）相比也小幅提高4.0%；調(diào)整后EBIT率由2024財(cái)年二季度的0.2%環(huán)比顯著提升至1.9%，且高于2023財(cái)年三季度的1.7%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)則再度陷入虧損，由2024財(cái)年二季度的盈利1.55億歐元轉(zhuǎn)為虧損2.78億歐元，2023財(cái)年三季度歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為虧損0.54億歐元。
2024財(cái)年前三季度集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
2024財(cái)年前三季度，蒂森克虜伯集團(tuán)訂單金額由2023財(cái)年前三季度的249.04億歐元同比顯著增長(zhǎng)23.3%至307.05億歐元；凈銷售收入由2023財(cái)年前三季度的262.31億歐元同比減少6.4%至245.60億歐元；EBITDA由2023財(cái)年前三季度的7.87億歐元同比顯著提升37.4%至10.81億歐元；EBITDA率由2023財(cái)年前三季度的3.0%顯著提高至4.4%；調(diào)整后EBIT由2023財(cái)年前三季度的4.16億歐元同比大幅下滑12.3%至3.65億歐元；調(diào)整后EBIT率由2023財(cái)年前三季度的1.6%小幅下降至1.5%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，但虧損額由2023財(cái)年前三季度的4.46億歐元顯著收窄至1.74億歐元。
鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門2024財(cái)年三季度鋼鐵經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
2024財(cái)年三季度，蒂森克虜伯集團(tuán)鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門粗鋼產(chǎn)量由2024財(cái)年二季度的208萬噸環(huán)比大幅增長(zhǎng)10.8%至231萬噸，與2023財(cái)年三季度的264萬噸相比則大幅減少12.4%；鋼材銷量由2024財(cái)年二季度的233萬噸環(huán)比顯著下降25.2%至175萬噸，與2023財(cái)年三季度的226萬噸相比也顯著下滑22.8%；同期，歐洲市場(chǎng)鋼材平均銷售價(jià)格同環(huán)比雙雙上漲。
受上述因素共同影響，蒂森克虜伯集團(tuán)鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門2024財(cái)年三季度訂單金額由2024財(cái)年二季度的27.77億歐元環(huán)比顯著減少24.5%至20.98億歐元，與2023財(cái)年三季度的訂單金額（27.32億歐元）相比也顯著下降23.2%；凈銷售收入由2024財(cái)年二季度的26.39億歐元環(huán)比回落7.0%至24.53億歐元，與2023財(cái)年三季度的凈銷售收入（28.18億歐元）相比也大幅下滑13.0%；EBITDA由2024財(cái)年二季度的2.73億歐元環(huán)比顯著縮水84.6%至0.42億歐元，與2023財(cái)年三季度的EBITDA（1.40億歐元）相比也顯著減少70.0%；EBITDA率由2024財(cái)年二季度的10.3%顯著回落至1.7%，且遠(yuǎn)低于2023財(cái)年三季度的5.0%；調(diào)整后EBIT實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，由2024財(cái)年二季度的虧損0.23億歐元轉(zhuǎn)為盈利0.31億歐元，2023財(cái)年三季度的調(diào)整后EBIT為盈利1.00億歐元；調(diào)整后EBIT率由2024財(cái)年二季度的-0.9%顯著提升至1.3%，但仍遠(yuǎn)低于2023財(cái)年三季度的3.6%。
鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門2024財(cái)年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
2024財(cái)年前三季度，蒂森克虜伯集團(tuán)鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門粗鋼產(chǎn)量由2023財(cái)年前三季度的785萬噸同比大幅減少12.5%至687萬噸；鋼材銷量由2023財(cái)年前三季度的626萬噸同比下降6.4%至586萬噸；同期，鋼材平均銷售價(jià)格同比下跌。
受上述因素共同影響，蒂森克虜伯集團(tuán)鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門2024財(cái)年前三季度訂單金額由2023財(cái)年前三季度的80.44億歐元同比大幅回落10.7%至71.81億歐元；凈銷售收入由2023財(cái)年前三季度的81.27億歐元同比大幅下滑10.5%至72.70億歐元；EBITDA由2023財(cái)年前三季度的2.42億歐元同比激增139.7%至5.80億歐元；EBITDA率由2023財(cái)年前三季度的3.0%顯著提升至8.0%；調(diào)整后EBIT由2023財(cái)年前三季度的2.38億歐元同比顯著下滑25.6%至1.77億歐元；調(diào)整后EBIT率由2023財(cái)年前三季度的2.9%大幅回落至2.4%。
2024財(cái)年三季度資本支出額
2024財(cái)年三季度，蒂森克虜伯集團(tuán)資本支出額由2024財(cái)年二季度的2.92億歐元環(huán)比小幅減少7.9%至2.69億歐元，與2023財(cái)年三季度的4.81億歐元相比也顯著下降44.1%。其中，鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門資本支出額由2024財(cái)年二季度的1.62億歐元環(huán)比大幅回落11.7%至1.43億歐元，與2023財(cái)年三季度的3.61億歐元相比也顯著下滑60.4%。
2024財(cái)年前三季度資本支出額
2024財(cái)年前三季度，蒂森克虜伯集團(tuán)資本支出額由2023財(cái)年前三季度的8.79億歐元同比小幅減少4.7%至8.38億歐元。其中，鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門資本支出額由2023財(cái)年前三季度的5.24億歐元同比大幅下降12.2%至4.60億歐元。
(源自世界金屬導(dǎo)報(bào))
