市場評估顯示，礦業(yè)公司正加快將并購作為核心增長戰(zhàn)略，推動(dòng)加拿大并購市場交易規(guī)模升至十余年來的高位。
報(bào)告指出，資本成本上升、項(xiàng)目開發(fā)周期延長以及對優(yōu)質(zhì)資源競爭加劇，正成為重塑礦企增長路徑和運(yùn)營效率的主要因素。
數(shù)據(jù)顯示，2025年全球單筆金額超過5億美元的礦業(yè)并購交易較2024年增長約45%。礦企更傾向通過并購獲取規(guī)模與韌性，而非推進(jìn)周期更長的新建項(xiàng)目。
多起大型交易凸顯這一趨勢。英美資源集團(tuán)擬與泰克資源合并，該交易對泰克資源的整體估值（含債務(wù)）接近240億美元，合并后實(shí)體的市值預(yù)計(jì)約為530億美元。市場人士表示，此類交易反映出戰(zhàn)略性并購正成為提升競爭力和資本效率的重要工具，尤其是在行業(yè)為潛在新一輪大宗商品周期布局之際。
報(bào)告認(rèn)為，下一階段礦業(yè)并購將呈現(xiàn)規(guī)模更大、結(jié)構(gòu)更復(fù)雜的特征，其結(jié)果將在很大程度上決定長期行業(yè)格局。
報(bào)告同時(shí)指出，過去十年中，多數(shù)大型礦業(yè)并購為股東帶來中性或正面的回報(bào)，但真正充分釋放價(jià)值的案例仍然有限。交易時(shí)點(diǎn)選擇、周期高位估值以及執(zhí)行難度，被認(rèn)為是制約價(jià)值創(chuàng)造的主要因素。
部分成功案例顯示了執(zhí)行到位的潛在成效。阿格尼科鷹礦業(yè)以107億美元并購柯克蘭湖黃金，打造出全球第二大黃金生產(chǎn)商，核心資產(chǎn)位于阿比蒂比金礦帶。該交易設(shè)定在5至10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)8億至20億美元協(xié)同效應(yīng)，其中僅15%-20%來自管理及行政成本，其余主要依賴運(yùn)營和戰(zhàn)略整合。到2022年第二季度，公司已實(shí)現(xiàn)部分早期協(xié)同效應(yīng)，并表示有望超過既定上限。此后，包括2023年Macassa礦4號(hào)豎井投產(chǎn)以及2024年創(chuàng)紀(jì)錄的黃金產(chǎn)量和自由現(xiàn)金流，顯示出持續(xù)推進(jìn)的態(tài)勢，但市場評估認(rèn)為仍需時(shí)間全面檢驗(yàn)長期效果。
在加拿大，去年并購交易總額同比增長30%，達(dá)到1,780億美元，在戰(zhàn)略性交易方面表現(xiàn)優(yōu)于美國，盡管整體增速低于全球約40%的水平。加拿大戰(zhàn)略性并購交易額同比增長57%，略高于美國的54%。
能源與自然資源板塊引領(lǐng)加拿大戰(zhàn)略性并購，2025年交易額同比大增133%，而先進(jìn)制造與服務(wù)業(yè)交易額則下降21%。戰(zhàn)略買家貢獻(xiàn)了1,490億美元的交易額，但單筆規(guī)模超過3,000萬美元的交易數(shù)量僅同比增長8%。
在其他地區(qū)，市場人士提到Evolution Mining作為持續(xù)、可復(fù)制并購策略的代表。該公司通過構(gòu)建區(qū)域性、長壽命運(yùn)營中心，利用共享基礎(chǔ)設(shè)施、可復(fù)制的采礦方法以及資產(chǎn)組合協(xié)同，在不同周期中增強(qiáng)盈利能力。
展望未來，業(yè)內(nèi)對2026年礦業(yè)并購活動(dòng)整體持樂觀態(tài)度，但同時(shí)指出，宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性仍可能對市場節(jié)奏形成制約，尤其是在礦業(yè)等資本密集型行業(yè)。(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉(zhuǎn)載 垂詢電話:021-50585733 +86 13062776961)
