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寶豐能源2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤113.5億元 增長79.09%
【摘要】寶豐能源發(fā)布的2025年年度報(bào)告顯示，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入480.38億元，同比增長45.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤113.5億元，同比增長79.09%?；久抗墒找?.56元。
寶豐能源發(fā)布的2025年年度報(bào)告顯示，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入480.38億元，同比增長45.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤113.5億元，同比增長79.09%。基本每股收益1.56元。
近年來，寶豐能源打造了一個(gè)集“煤炭采選、焦化、甲醇、烯烴、精細(xì)化工、新能源”于一體的高端煤基新材料循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)集群。公司主要業(yè)務(wù)包括煤制烯烴，即以煤、焦?fàn)t氣為原料生產(chǎn)甲醇，再以甲醇為原料生產(chǎn)聚乙烯、聚丙烯、EVA；焦化，即將原煤洗選為精煤，再用精煤進(jìn)行煉焦生產(chǎn)焦炭；精細(xì)化工，以煤制烯烴、焦化副產(chǎn)品生產(chǎn)甲基叔丁基醚、焦化苯、工業(yè)萘、改質(zhì)瀝青、蒽油等精細(xì)化工產(chǎn)品。其中，煤制烯烴為公司的核心業(yè)務(wù)。
2025年是寶豐能源的產(chǎn)能爆發(fā)之年。隨著內(nèi)蒙古300萬噸/年煤制烯烴項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)，公司聚烯烴總產(chǎn)能強(qiáng)勢(shì)躍升至近600萬噸/年，穩(wěn)居國內(nèi)行業(yè)第一，占全國煤制烯烴產(chǎn)能約34%，內(nèi)蒙古基地是全球單廠規(guī)模最大的煤制烯烴生產(chǎn)基地，規(guī)模效應(yīng)顯著。
規(guī)模的躍升不僅是數(shù)字的增長，更是戰(zhàn)略的落地，公司每年可實(shí)現(xiàn)3000萬噸以上的石油進(jìn)口替代，有效筑牢能源產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全防線。公司甲醇年產(chǎn)能達(dá)1400萬噸，是國內(nèi)單廠規(guī)模最大的甲醇生產(chǎn)企業(yè)，依托煤-甲醇-烯烴一體化全產(chǎn)業(yè)鏈模式，甲醇噸成本較行業(yè)平均水平低300-500元，規(guī)模與成本優(yōu)勢(shì)凸顯。該產(chǎn)能不僅是國內(nèi)甲醇替代進(jìn)口的核心力量，量價(jià)齊升彈性亦居行業(yè)前列，每年可實(shí)現(xiàn)1400萬噸甲醇進(jìn)口替代，大幅提升我國煤化工產(chǎn)業(yè)鏈自主可控水平。
產(chǎn)能的集中釋放，為公司業(yè)績?cè)鲩L提供了堅(jiān)實(shí)底座。報(bào)告期內(nèi)，烯烴產(chǎn)品持續(xù)保持產(chǎn)銷兩旺，成為拉動(dòng)整體營收的核心引擎。通過技術(shù)集成與規(guī)模效應(yīng)，寶豐能源正以“壓艙石”姿態(tài)，為國內(nèi)能源安全與產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供可持續(xù)的內(nèi)生動(dòng)力。
成本控制也是盈利能力提升的重要途徑之一。在聚烯烴行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化的當(dāng)下，成本控制力是衡量企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的唯一標(biāo)尺。2025年，寶豐能源的成本優(yōu)勢(shì)因規(guī)模效應(yīng)與技術(shù)突破被放大至新高度。內(nèi)蒙古項(xiàng)目憑借超大規(guī)模的協(xié)同效應(yīng)，其完全成本較寧夏寧東基地低近10%；相較于傳統(tǒng)油頭、氣頭路線，煤制烯烴成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步突顯，寶豐能源單噸烯烴產(chǎn)品毛利2500元，毛利率38.61%。
開源證券在研報(bào)中分析指出，在原材料成本下滑、售價(jià)相對(duì)穩(wěn)定的背景下，寶豐能源“量增本降”的剪刀差效應(yīng)顯著，盈利彈性得以極致釋放。
值得關(guān)注的是，這種成本優(yōu)勢(shì)具有極強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。內(nèi)蒙古項(xiàng)目關(guān)鍵核心裝備已實(shí)現(xiàn)全面國產(chǎn)化替代，23項(xiàng)技術(shù)達(dá)到國際領(lǐng)先水平，不僅破解了行業(yè)“卡脖子”難題，更將核心技術(shù)牢牢掌握在自己手中，讓“大國重器”成為成本領(lǐng)先的堅(jiān)實(shí)后盾。
此外，對(duì)于煤化工行業(yè)而言，研發(fā)更是核心驅(qū)動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司以研發(fā)創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力，研發(fā)投入20.51億元，其中形成產(chǎn)品10.90億元，計(jì)入研發(fā)費(fèi)用9.61億元。研發(fā)工作圍繞產(chǎn)品高端化、技術(shù)自主化與成果高效化全面展開，取得了系列可驗(yàn)證的實(shí)質(zhì)性突破。
全年研發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)165項(xiàng)，獲專利及軟件著作授權(quán)221項(xiàng)，登記科技成果8項(xiàng)，創(chuàng)下歷年新高，為產(chǎn)業(yè)高端化、精細(xì)化轉(zhuǎn)型提供堅(jiān)實(shí)技術(shù)支撐。
年報(bào)中還提到，公司依托“寶豐AI工業(yè)大腦”，構(gòu)建起貫通全產(chǎn)業(yè)鏈的智能運(yùn)營體系。旗下3座煤礦全部通過國家級(jí)智能化驗(yàn)收，4個(gè)項(xiàng)目入選自治區(qū)人工智能典型場(chǎng)景，智慧工廠建設(shè)成效斐然。數(shù)智化的深度嵌入，正加速綠色低碳轉(zhuǎn)型。
報(bào)告期內(nèi)，公司萬元產(chǎn)值綜合能耗同比下降9.42%，蟬聯(lián)全國煤制烯烴水效“領(lǐng)跑者”榜首，Wind ESG評(píng)級(jí)躍升至AA級(jí)。從“傳統(tǒng)制造”到“綠色智造”，寶豐能源正在重新定義煤化工的可持續(xù)發(fā)展路徑。
展望未來，寶豐能源在年報(bào)中表示，綜合供給與需求預(yù)期，預(yù)計(jì)在全球聚烯烴需求仍然穩(wěn)步增長的環(huán)境下，隨著2026年之后國內(nèi)新增產(chǎn)能增速明顯放緩，以及海外高成本產(chǎn)能和國內(nèi)落后產(chǎn)能逐步退出，屆時(shí)國內(nèi)聚烯烴市場(chǎng)的供需矛盾有望明顯改善，2026年有望成為聚烯烴行業(yè)的觸底反彈之年。
事實(shí)上，除了供需因素外，聚烯烴產(chǎn)品價(jià)格仍將受到原油價(jià)格的部分影響。就當(dāng)前的局勢(shì)而言，主流機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2026年原油價(jià)格在地區(qū)局勢(shì)變化、OPEC+產(chǎn)量博弈以及全球經(jīng)濟(jì)不確定等因素的共同作用下，總體有望維持震蕩走勢(shì)。因此在當(dāng)前聚烯烴價(jià)格水平下，原油價(jià)格仍會(huì)對(duì)聚烯烴價(jià)格形成有力支撐。
寶豐能源還表示，預(yù)計(jì)2026年我國煤炭供需仍將維持相對(duì)寬松狀態(tài)，其中需求端主要受到新能源發(fā)電持續(xù)替代的影響，火電用煤需求預(yù)計(jì)承壓，供給端在國家政策調(diào)控下預(yù)計(jì)總體維持穩(wěn)定。在相對(duì)寬松的供需環(huán)境下，預(yù)計(jì)2026年煤炭價(jià)格運(yùn)行中樞相比2025年將小幅下降，煤制烯烴盈利水平同比有望穩(wěn)中有增。
寶豐能源稱，未來，公司將著力推動(dòng)產(chǎn)品“高端化、差異化、定制化”發(fā)展，通過科技創(chuàng)新，不斷強(qiáng)化升級(jí)煤化工關(guān)鍵核心技術(shù)、工藝和裝備，一是大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，做風(fēng)光氫儲(chǔ)與煤化工行業(yè)融合發(fā)展的領(lǐng)跑者；二是鞏固煤制烯烴產(chǎn)業(yè)的行業(yè)領(lǐng)先地位，做大宗煤化工商品的提供者；三是著眼于搶占未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機(jī)，建立全產(chǎn)業(yè)鏈化工新材料和高端精細(xì)化學(xué)品基地，做化工新材料和高端精細(xì)化學(xué)品的特定供應(yīng)商。
寶豐能源2025年末期利潤分配方案為：以公司總股本73.33億股扣除回購股份6059.34萬股后72.73億股為基數(shù)，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利30.55億元。其中中小股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.4921元(含稅)，大股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3906元(含稅)。
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