國(guó)內(nèi)方面，全國(guó)人大常委會(huì)工作報(bào)告：今年將圍繞構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，制定國(guó)有資產(chǎn)法、金融法等。李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)常會(huì)，研究建立地方財(cái)政補(bǔ)貼負(fù)面清單管理機(jī)制。中美經(jīng)貿(mào)磋商在法國(guó)巴黎舉行。央行：深化業(yè)技融合，積極穩(wěn)妥、安全有序推進(jìn)金融領(lǐng)域人工智能應(yīng)用。央行：2月末社會(huì)融資規(guī)模存量為451.4萬(wàn)億元；2月末M2同比增長(zhǎng)9%。統(tǒng)計(jì)局：2月CPI漲幅擴(kuò)大；PPI同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。海關(guān)總署：2026年前2個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值7.73萬(wàn)億元，同比增速重回兩位數(shù)至18.3%。1-2月，長(zhǎng)三角地區(qū)進(jìn)出口總值達(dá)3萬(wàn)億元，規(guī)模創(chuàng)歷史新高，占全國(guó)進(jìn)出口總值的比重提升至38.8%。市場(chǎng)監(jiān)管總局：2025年全國(guó)受理消費(fèi)投訴舉報(bào)2600多萬(wàn)件，挽回經(jīng)濟(jì)損失超40億元。
國(guó)際方面，美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值從2月的56.6降至55.5，觸及三個(gè)月來(lái)最低水平。2025年第四季度美國(guó)實(shí)際GDP年化季率增長(zhǎng)僅為0.7%，較初值的1.4%顯著下修。美國(guó)三大指數(shù)繼續(xù)下跌，其中，道指周跌幅1.99%。美元指數(shù)延續(xù)上漲之勢(shì)，周漲幅1.54%至100.47點(diǎn)；美債收益率延續(xù)反彈之勢(shì)，10年期報(bào)4.277%。中東地緣沖突推升油價(jià)，通脹擔(dān)憂加劇，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅延后，美元成為階段性避風(fēng)港。大宗商品方面，國(guó)際金價(jià)沖高遇阻，連續(xù)兩周收陰，COMEX04黃金價(jià)格至5023.1美元，周周跌幅3.05%。美元走強(qiáng)對(duì)黃金形成 “蹺蹺板” 壓制；同時(shí)美債收益率上行直接壓制無(wú)息資產(chǎn)黃金。國(guó)際油價(jià)高位震蕩，WTI原油04合約價(jià)格至99.31美元/桶，周漲幅8.81%。中東地緣沖突引發(fā)的史詩(shī)級(jí)供應(yīng)恐慌、IEA + 美國(guó)、日本計(jì)劃大規(guī)模釋儲(chǔ)、金融市場(chǎng)避險(xiǎn)與通脹交易共振。國(guó)際能源署指出，海灣產(chǎn)油國(guó)合計(jì)減產(chǎn)已達(dá)至少1000萬(wàn)桶/日。
行業(yè)方面：煤焦行業(yè)，國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，近期黑色系期貨走強(qiáng)，原料煉焦煤擺脫頹勢(shì)，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。目前多數(shù)焦企在盈虧平衡線附近，“兩會(huì)”閉幕后，部分地區(qū)限產(chǎn)的焦企將恢復(fù)正常生產(chǎn)，冶金焦供應(yīng)增加，少數(shù)鋼廠開(kāi)始控制到貨節(jié)奏。值得關(guān)注的是，焦企的庫(kù)存保持去化，節(jié)后產(chǎn)業(yè)鏈焦炭庫(kù)存總量呈下降態(tài)勢(shì)，供需邊際變化向好。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，線上競(jìng)拍漲多跌少，流拍現(xiàn)象減少，市場(chǎng)有所回溫。山西安澤低硫焦煤降至1450元/噸，跌30元。中東地緣沖突，國(guó)際油價(jià)大幅漲升，帶動(dòng)能化市場(chǎng)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)線上競(jìng)拍氛圍回暖，中間需求釋放，煤礦簽單增加，庫(kù)存多維持低位。鋼鐵行業(yè)，正月十五后，下游需求恢復(fù)良好，市場(chǎng)活躍度持續(xù)提升，鋼之家監(jiān)測(cè)主要品種螺紋鋼、熱扎板卷、中厚板、冷軋板卷日均成交量呈回升態(tài)勢(shì)；同時(shí)，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)逐漸走強(qiáng)。央行把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量提振市場(chǎng)信心。本周開(kāi)局，市場(chǎng)穩(wěn)中小幅波動(dòng)，偏弱運(yùn)行，鋼之家監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)28個(gè)市場(chǎng)螺紋鋼平均價(jià)格至3231元一線，價(jià)格重心環(huán)比上周同期上移13元。當(dāng)前中東局勢(shì)升級(jí)，強(qiáng)化了商品長(zhǎng)周期地緣政治敘事的交易優(yōu)先級(jí)，成為當(dāng)前市場(chǎng)最先定價(jià)的核心即時(shí)變量。
金融市場(chǎng)，3月份第三個(gè)交易周首日（3月16日），國(guó)內(nèi)大宗商品期市低開(kāi)走高，工業(yè)品強(qiáng)勢(shì)，截至收盤(pán)，工業(yè)品指數(shù)上漲0.75%，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌0.06%，資金凈流入69.73億元。分板塊看，貴金屬板塊下跌4.11%；石油板塊上漲3.96%；有色板塊下跌1.31%；鋼鐵板塊（含鐵礦石）下跌0.31%，煤炭板塊（含焦炭）上漲0.17%。黑色系漲跌互現(xiàn)，鐵礦石相對(duì)偏弱，收跌0.74%，其余品種漲跌幅度均小于0.5%。截至收盤(pán)，黑色系資金凈流入69.74億元。目前，黑色系各品種均運(yùn)行在20日均線上方，整體強(qiáng)勢(shì)特征未改。
滬深股市，3月16日，滬深股市漲跌互現(xiàn)，三大股指漲跌不一，創(chuàng)指探底回升，存儲(chǔ)芯片板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。截至收盤(pán)，滬指報(bào)4084.79點(diǎn)，跌0.26%；深證成指報(bào)14307.58點(diǎn)，漲0.19%；創(chuàng)指報(bào)3357.02點(diǎn)，漲1.41%。
盤(pán)面上，元件、轉(zhuǎn)基因、存儲(chǔ)芯片板塊漲幅居前；貴金屬、鋼鐵、草甘膦板塊跌幅居前。
上周回顧
鋼材現(xiàn)貨，節(jié)后三周（3月6日-3月13日）國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，鋼之家長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)周環(huán)比上漲0.81%，扁平材指數(shù)上漲0.6%，均由漲轉(zhuǎn)跌。鐵水成本周環(huán)比上漲1.92%，明顯大于鋼材漲幅，鋼廠的即期利潤(rùn)繼續(xù)縮水。國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率由升轉(zhuǎn)降，為2021年以來(lái)同期中位偏高水平；節(jié)后三周，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存總量增速明顯放緩，但仍高于去年最高位。成交方面，節(jié)后三周市場(chǎng)活躍度繼續(xù)回溫。螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板、冷軋板卷日均成交量分別較前一期增長(zhǎng)39.23%、增長(zhǎng)22.08%，增長(zhǎng)28.25%、增長(zhǎng)16.74%；分區(qū)域看，螺紋鋼華北地區(qū)日均成交量增長(zhǎng)較為顯著；熱扎板卷華東、東北地區(qū)增長(zhǎng)明顯。表明節(jié)后三周需求啟動(dòng)良好。
期貨市場(chǎng)，節(jié)后三周，金融衍生品市場(chǎng)黑色系期貨繼續(xù)走強(qiáng)，延續(xù)反彈之勢(shì)。原燃料強(qiáng)于成材，鐵礦石、焦煤漲幅居前。其中，鐵礦石漲逾5%，焦煤漲近4%；其余品種周漲幅在2%左右。目前黑色系各品種均運(yùn)行在20日均線上方，強(qiáng)勢(shì)特征彰顯。國(guó)際油價(jià)作為大宗商品的“錨”，大幅上漲提振黑色系?；久妫率暹^(guò)后，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況較好，對(duì)原燃料需求邊際改善，但鋼材庫(kù)存總量處于累庫(kù)周期，去庫(kù)存的壓力較大，產(chǎn)能釋放受到抑制。預(yù)計(jì)下周黑色系震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
原燃料市場(chǎng)，節(jié)后三周，國(guó)內(nèi)原燃料市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，鐵水成本繼續(xù)上漲。國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中有漲；進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，港口現(xiàn)貨價(jià)格整體上漲，成交整體有所緩緩。目前成材有去庫(kù)存壓力，鋼廠復(fù)產(chǎn)緩慢，多按需補(bǔ)庫(kù)；中東戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致原計(jì)劃發(fā)往該地區(qū)的巴西鐵礦石開(kāi)始改道中國(guó)。港口方面，上周，國(guó)內(nèi)主要港口庫(kù)存回升明顯，增加365萬(wàn)噸至16691萬(wàn)噸。2016以來(lái)，港口鐵礦石庫(kù)存延續(xù)回升態(tài)勢(shì)。目前港口鐵礦石庫(kù)存較去年同期高2831萬(wàn)噸，呈增加態(tài)勢(shì)，且為近5年同期最高位。國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)后，獨(dú)立焦企庫(kù)存逐漸去化，冶金焦供應(yīng)相對(duì)寬松，但隨著原料煉焦煤由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，成本支撐增強(qiáng)。需求端，受“兩會(huì)”影響，上高爐開(kāi)工率由升轉(zhuǎn)降，依然高于去年同期水平。目前鋼廠補(bǔ)庫(kù)不積極，多剛需采購(gòu)，隨著黑色系整體走強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)。節(jié)后三周，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)走勢(shì)稍顯分化。冶金煤市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，線上競(jìng)拍漲多跌少，流拍現(xiàn)象減少，山西臨汾安澤低硫焦煤小幅補(bǔ)跌；周內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)逐漸擺脫頹勢(shì)，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，長(zhǎng)協(xié)有數(shù)量?jī)?yōu)惠，大礦價(jià)格穩(wěn)定，出貨普遍轉(zhuǎn)好。國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)供需寬松、價(jià)格走弱態(tài)勢(shì)。港口方面，港口市場(chǎng)報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，獲利盤(pán)降價(jià)出貨，而國(guó)際市場(chǎng)受地緣沖突驅(qū)動(dòng)強(qiáng)勢(shì)上漲，內(nèi)外市場(chǎng)走勢(shì)分化明顯。產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)坑口煤價(jià)跌多漲少，煤礦生產(chǎn)銷(xiāo)售恢復(fù)正常，終端冶金化工補(bǔ)庫(kù)需求穩(wěn)定，但市場(chǎng)對(duì)高價(jià)格煤接受度下降，同時(shí)，隨著港口發(fā)運(yùn)量增加，報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，快速傳導(dǎo)至產(chǎn)地，疊加神華不斷下調(diào)外購(gòu)價(jià)格，坑口降價(jià)煤礦持續(xù)增加。鑒于進(jìn)口煤基本停滯，轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)，將制約下跌空間，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
本周開(kāi)局
期貨市場(chǎng)，3月份第三個(gè)交易周首日（3月16日），國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，漲幅方面，瀝青漲超10%，瓶片漲超7%，乙二醇、丙烯、聚丙烯、液化氣漲超3%。跌幅方面，滬銀跌超6%，鈀、多晶硅、集運(yùn)歐線跌超4%，鉑、菜籽粕、滬錫、生豬跌超3%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，3月16日，國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，局部地區(qū)漲跌互現(xiàn)。近期中東局勢(shì)推升能源價(jià)格并傳導(dǎo)至國(guó)際大宗商品；同時(shí)，兩會(huì)提振市場(chǎng)信心。但節(jié)后整體需求復(fù)蘇力度不及去年同期，其中，新開(kāi)工項(xiàng)目投資額下滑、汽車(chē)家電等下游行業(yè)數(shù)據(jù)偏弱，并不支撐鋼材價(jià)格持續(xù)上漲。截至15:30分，鋼之家監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)28個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼和熱卷平均價(jià)格分別為3231元/噸和3314元/噸，分別較上一交易日下跌1元/噸和下跌元?！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要》明確提出“推動(dòng)鋼鐵、石化、船舶等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，做強(qiáng)做優(yōu)精品鋼材基地”。這意味著，過(guò)去以規(guī)模論英雄的時(shí)代正在終結(jié)，“精品化”和“基地化”成為關(guān)鍵詞。
下游及行業(yè)觀察
◆2月份挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比下降10.6%，據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2026年2月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)17226臺(tái)，同比下降10.6%；其中：國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量6755臺(tái)（含電動(dòng)挖掘機(jī)19臺(tái)），同比下降42%；出口10471臺(tái)（含電動(dòng)挖掘機(jī)16臺(tái)），同比增長(zhǎng)37.2%。
◆1-2月全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資722億元。中國(guó)鐵路公眾號(hào)消息，今年1至2月，全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資722億元，同比增長(zhǎng)5.4%，鐵路建設(shè)優(yōu)質(zhì)高效推進(jìn)，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展注入了新動(dòng)能。
◆中國(guó)2月份汽車(chē)銷(xiāo)量同比下降15.2%。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成167.2萬(wàn)輛和180.5萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降31.7%和23.1%，同比分別下降20.5%和15.2%。2月汽車(chē)出口67.2萬(wàn)輛，環(huán)比下降1.4%，同比增長(zhǎng)52.4%。
行業(yè)方面
◆鋼材庫(kù)存，節(jié)后三周，國(guó)內(nèi)五大品種合計(jì)庫(kù)存2545.9萬(wàn)噸，較上周增加10.49萬(wàn)噸（上周增加117.05萬(wàn)噸）。其中，市場(chǎng)庫(kù)存1539.29萬(wàn)噸，增加27.66萬(wàn)噸（上周增加115.31萬(wàn)）；鋼廠庫(kù)存1006.61萬(wàn)噸，減少17.17萬(wàn)噸（上周增加1.74萬(wàn)噸）。五大品種鋼材總庫(kù)存中，本周只有螺紋鋼庫(kù)存上升，其它品種均下降。
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2019年以來(lái)五大鋼種春節(jié)前后社會(huì)庫(kù)存總量變化
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五大鋼種
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2019年
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2020年
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2021年
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2022年
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2023年
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2024年
|
2025年
|
2026年
|
|
6周
|
793.24
|
765.47
|
899
|
1029.01
|
928.68
|
971.15
|
863.63
|
971.41
|
|
前5周
|
833.69
|
791.24
|
937
|
1024.58
|
930.85
|
1011.62
|
843.61
|
968.86
|
|
前4周
|
873.6
|
843.21
|
995
|
1045.37
|
958.13
|
1032.49
|
842.66
|
965.48
|
|
前3周
|
916.92
|
889
|
1103.52
|
1055.92
|
1013.9
|
1080.9
|
865.63
|
991.38
|
|
前2周
|
981.7
|
1019.44
|
1263.53
|
1105.89
|
1125.08
|
1162.6
|
885.76
|
1039.84
|
|
前1周
|
1128.62
|
1146.17
|
1395.9
|
1214.46
|
1248.34
|
1271.6
|
945.81
|
1117.72
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春節(jié)
|
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后1周
|
1438.7
|
1504.45
|
1782.6
|
1625.15
|
1405.62
|
1531.29
|
1199.25
|
1396.32
|
|
后2周
|
1613.22
|
1598.8
|
2042.9
|
1814.59
|
1610.09
|
1669.69
|
1361.05
|
1511.63
|
|
后3周
|
1792.29
|
1882.43
|
2175.75
|
1877.19
|
1716.43
|
1759.99
|
1433.58
|
1539.29
|
|
后4周
|
1907.8
|
2161.18
|
2244
|
1926.81
|
1781.89
|
1815.89
|
1448.19
|
|
|
后5周
|
1876.45
|
2363.26
|
2158
|
1902.03
|
1790.47
|
1808.02
|
1468.57
|
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|
后6周
|
1804.76
|
2509.03
|
2068
|
1871.87
|
1761.38
|
1758.12
|
1431.2
|
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|
后7周
|
1736.07
|
2611.73
|
1989
|
1864.71
|
1705.44
|
1717.03
|
1409.23
|
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|
后8周
|
1648.74
|
2568.03
|
1886
|
1848.38
|
1667.32
|
1685.72
|
1368.91
|
|
|
后9周
|
1566.26
|
2472.47
|
1789
|
1842.52
|
1613.5
|
1635.01
|
1335.84
|
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后10周
|
1479.25
|
2375.11
|
1714
|
1819.88
|
1568.37
|
1581.9
|
1302.87
|
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|
后11周
|
1389.01
|
2275.85
|
1632
|
1765.74
|
1557.66
|
1522.48
|
1253.46
|
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|
后12周
|
1314.99
|
2175.5
|
1614
|
1717.23
|
1537.89
|
1474.05
|
1204.53
|
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|
后13周
|
1280.92
|
2096.51
|
1557
|
1694.94
|
1496.74
|
1474.58
|
1148.87
|
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|
后14周
|
1229.99
|
2004.86
|
1514
|
1674.5
|
1451.34
|
1440.08
|
1158.62
|
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|
后15周
|
1194.17
|
1919.94
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1481
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1660.96
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1457.22
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1396.86
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1107.99
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后16周
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1153.27
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1795.76
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1470
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1632.43
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1411.35
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1373.65
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1075.79
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數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼之家數(shù)據(jù)中心 www.steelhome.cn
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海關(guān)總署：1-2月中國(guó)出口鋼材1559.1萬(wàn)噸
海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年1-2月中國(guó)累計(jì)出口鋼材1559.1萬(wàn)噸，同比下降8.1%。1-2月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材82.7萬(wàn)噸，同比下降21.7%。
后市預(yù)判
宏觀方面，前2月進(jìn)出口形勢(shì)良好，外貿(mào)增速重回兩位數(shù)。2月PPI降幅環(huán)比收窄；CPI同環(huán)比增長(zhǎng)。鐵路投資依然強(qiáng)勁，1-2月投資額保持增長(zhǎng)。但多重因素疊加影響，2月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同環(huán)比下滑；同時(shí)，春節(jié)假期工程減少，2月份挖掘機(jī)內(nèi)銷(xiāo)遇冷。
行業(yè)方面，在國(guó)內(nèi)需求季節(jié)性減少的同時(shí)，2月份鋼材出口節(jié)奏也有放緩。值得欣慰的是，上周?chē)?guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存累放緩庫(kù)速度超預(yù)期，表明鋼廠生產(chǎn)調(diào)控內(nèi)外平衡較好。展望下周，預(yù)計(jì)供應(yīng)端變動(dòng)不大，略增；需求端持續(xù)回升，在原料價(jià)格上行和市場(chǎng)情緒的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)建筑鋼市或?qū)^(qū)間震蕩。
預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅波動(dòng)，偏弱運(yùn)行；預(yù)計(jì)鐵礦石市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注國(guó)際大宗商品、國(guó)內(nèi)政策的影響、鋼廠補(bǔ)庫(kù)、鐵礦石到貨情況及美元指數(shù)變化。國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行；預(yù)計(jì)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)。
