國內(nèi)方面，李強在浙江舟山寧波調(diào)研時強調(diào)：持續(xù)提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性 加快建設(shè)大宗商品資源配置樞紐。2026年1-4月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長18.2%。5月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.0%，比上月下降0.3個百分點。國務(wù)院印發(fā)《城市更新“十五五”規(guī)劃》，提出要推動城市特色化發(fā)展，優(yōu)化現(xiàn)代化城市體系?！蛾P(guān)于進一步深化國資國企改革的方案（2026-2029 年）》已正式下發(fā)；央企及各地正陸續(xù)部署新一輪國企改革，戰(zhàn)略性重組與新興產(chǎn)業(yè)布局將成為兩大主線。國家數(shù)據(jù)局：以完善的數(shù)據(jù)工程驅(qū)動具身智能發(fā)展。從國家發(fā)展改革委獲悉，“十五五”時期我國新型電網(wǎng)投資預(yù)計將超過5萬億元。工業(yè)和信息化部2026年汽車標準化工作要點聚焦新能源汽車安全、性能與兼容等關(guān)鍵領(lǐng)域。我國人工智能蓬勃發(fā)展，算力設(shè)施正由十萬千瓦級向百萬千瓦級躍升，其對電力的需求也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。
國際方面，美國通脹壓力再度抬頭，4 月個人消費支出價格指數(shù)（PCE）同比上漲 3.8%，創(chuàng)下 2023 年以來新高。美國5月消費者信心指數(shù)為93.1，低于4月修正后的93.8。美國三大指數(shù)集體收漲，再創(chuàng)年內(nèi)新高，其中，納指周漲幅2.39%。美元指數(shù)小幅回落，周跌幅0.38%至98.93點；美債收益率繼續(xù)回落，10年期報4.437%。反映 “通脹降溫 + AI 高景氣 + 地緣緩和” 的宏觀友好組合，市場進入盈利驅(qū)動的強勢階段。國際金價延續(xù)震蕩偏強，COMEX08黃金價格至4569.9美元，周漲幅0.58%。美元走弱+實際利率回落+地緣避險+央行購金共同作用的結(jié)果，短期強勢延續(xù)但震蕩加大。國際油價大幅回落，跌破90美元，為近半年最大單周跌幅；WTI原油07合約價格至87.76美元/桶，周跌幅9.53%。地緣風險溢價消退+供應(yīng)增加+需求疲軟三重利空共振。
行業(yè)方面：煤焦行業(yè)，國內(nèi)冶金焦市場強勢運行，受成本的推動，第四輪漲價落地后，焦企開啟第五輪提漲。當前焦化企業(yè)多數(shù)保持盈利，產(chǎn)能利用率維持高位，但受山西煤礦重大事故的影響，部分焦企煉焦煤到貨受到應(yīng)。同時出貨順暢，庫存低位。產(chǎn)業(yè)鏈（鋼廠、焦企、港口）焦炭庫存總量總體呈下降態(tài)勢。國內(nèi)煉焦市場主流上漲，受山西省沁源縣通洲集團留神峪煤礦發(fā)生瓦斯爆炸事故的影響，線上競拍價格持續(xù)走高，成交率處于高位。山西臨汾安澤煤礦仍在停產(chǎn)中，洗煤廠報價1750元/噸，少數(shù)惜售。近期主產(chǎn)區(qū)山西開展煤礦安全管理專項整治行動，持續(xù)到10月底；部分煤礦停產(chǎn)自檢，復產(chǎn)后整體開工率仍低于停產(chǎn)前水平。同時6月份為生產(chǎn)安全月，煤礦產(chǎn)能釋放或?qū)⒗^續(xù)受到抑制；大礦6月長協(xié)價有上漲30-80元的預(yù)期。鋼鐵行業(yè)，目前處于需求旺季向淡季過渡期，隨著氣溫回升，華南地區(qū)大雨及暴雨增加，季節(jié)性需求強度減弱；最新一期，鋼之家監(jiān)測國內(nèi)鋼材五大品種庫存總量由升轉(zhuǎn)降，市場供需基本平衡。鋼之家監(jiān)測的主要品種：熱軋板卷、中厚板、冷軋板卷日均成交量均較前一期繼續(xù)下降；螺紋鋼則止降回升。央行把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量提振市場信心。本周開局，國內(nèi)鋼材價格穩(wěn)中有漲，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)28個市場螺紋鋼平均價格至3325元一線，較上周五上漲9元。目前，市場呈現(xiàn)供需邊際減弱，庫存去化放緩的特點。受原料成本上升的提振，市場重新走強。
金融市場，6月份第一個交易周首日（6月1日），國內(nèi)大宗商品期市低開走高，呈回升之勢，工業(yè)品領(lǐng)漲，截至收盤，工業(yè)品指數(shù)上漲1.23%，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲0.68%，資金凈流入177.74億元。分板塊看，貴金屬板塊上漲0.03%；石油板塊上漲2.38%；有色板塊上漲0.22%；鋼鐵板塊（含鐵礦石）上漲0.35%，煤炭板塊（含焦炭）上漲5.78%；煤化工板塊上漲1.39%。黑色系除鐵礦石外，其余不同程度上漲，“雙焦”大幅領(lǐng)漲，主力成交合約：焦煤大漲7.16%；焦炭上漲4.84%；成材螺紋鋼、熱卷漲幅不足1%；鐵礦石小幅回落。截至收盤，黑色系資金凈流入39.25億元，除螺紋鋼外，其余品種資金均呈凈流入，其中焦煤得到逾32億資金加持；焦炭吸引超5億資金進場。目前，黑色系強弱分化“雙焦”運行在20日均線上方，鐵元素依然在20日均線下方徘徊。
滬深股市，6月1日滬深股市延續(xù)回落調(diào)整之勢，三大股指集體收跌，半導體、PCB等科技股集體回調(diào)。截至收盤，滬指報4057.74點，跌0.27%，深成指報15340.36點，跌1.51%，創(chuàng)指報3950.94點，跌2.15%。
盤面上，煤炭開采及加工、ERP概念、財稅數(shù)字化板塊漲幅居前；半導體、CPO、光纖塊跌幅居前。
資金方面，上周（5月25日-29日）央行逆回購合計凈投放6044億元。另有MLF超額續(xù)作凈投放1000億中長期資金，對機構(gòu)進行適時“補水”。央行呵護跨月寬松底色未變，月初政府債繳款壓力降至低位。
上周回顧
鋼材現(xiàn)貨，上周（5月22日-5月29日）國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場先揚后抑，延續(xù)下跌之勢。鋼之家長材價格指數(shù)周環(huán)比下跌0.45%，扁平材指數(shù)下跌0.28%。鐵水成本周環(huán)比下跌0.45%，鋼廠的即期利潤有所修復。國內(nèi)高爐開工率連續(xù)四周回落后轉(zhuǎn)升，仍低于去年同期水平。國內(nèi)鋼材庫存總量由升轉(zhuǎn)降，但仍高于去年同期水平。成交方面，市場活躍度略有改善，上周螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板、冷軋板卷日均成交量分別較前一期上漲1.4%、下降2.11%、下降3.68%、下降3.62%；分區(qū)域看，螺紋鋼華東地區(qū)日均成交量改善相對明顯；熱軋板卷華東地區(qū)下降較為明顯。與去年同期相比，螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板均有不同程度下降。
期貨市場，上周，金融衍生品市場黑色系期貨先揚后抑，大幅波動。受煤礦礦難的影響，周一開盤“雙焦”聯(lián)袂漲停，并帶動鐵元素走高。周二至周五出現(xiàn)明顯分化，其中“雙焦”繼續(xù)走強，鐵元素大幅回落；截至周五收盤，焦煤周漲幅10.58%，焦炭上漲9.94%；鐵礦石周跌幅1.07%；螺紋鋼下跌0.32%、熱卷下跌0.09%。目前黑色系“雙焦”均收復20日均線；鐵元素20日均線均告失守，弱勢特征彰顯?；久妫斍敖K端需求受高溫多雨天氣影響，高爐開工率連續(xù)四周回落后略有反彈，鐵水產(chǎn)量月內(nèi)有所下降，對原燃料需求邊際減弱；與此同時，鋼材庫存總量由升轉(zhuǎn)降，市場供需基本平衡。預(yù)計下周黑色系繼續(xù)呈現(xiàn)分化走勢。
原燃料市場，上周，國內(nèi)原燃料市場走勢稍顯分化，鐵水成本小幅下降。國產(chǎn)鐵礦石價格穩(wěn)中有跌；進口鐵礦石市場震蕩回落，港口現(xiàn)貨鐵礦石市場小幅下跌。外盤成交量明顯增加，港口現(xiàn)貨成交一般，部分鋼廠逢低少量補庫。港口方面，國內(nèi)主要港口庫存繼續(xù)緩升，上周增加20萬噸至16055萬噸。2026年4月份以來，港口鐵礦石庫存延續(xù)回落態(tài)勢，近期小幅回升，目前港口鐵礦石庫存較去年同期高2755萬噸，為近5年同期最高位。國內(nèi)冶金焦市場偏強運行，第四輪提漲落地后，焦企開啟第五輪提漲，要求6月1日執(zhí)行。焦企產(chǎn)能利用率在持續(xù)回升后，上周由升轉(zhuǎn)降，部分受原料煉焦煤供應(yīng)的影響。目前，冶金焦供需基本平衡，成本推動是漲價的主要動因。上周，國內(nèi)煤炭市場偏弱運行。冶金煤市場，國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有漲，線上競拍持續(xù)走高，綜合成交率達99.76%，山西安澤低硫焦煤至1750元/噸。國內(nèi)噴吹煤市場以上漲為主，大礦長協(xié)價格多數(shù)上漲60元，原煤競拍量受煤礦安全檢查停、減產(chǎn)影響，有所減少，洗煤廠價格上漲。國內(nèi)動力煤市場由弱轉(zhuǎn)強；港口方面：市場明顯上漲，產(chǎn)地價格快速上漲，進口煤外盤報價也居高不下，均對港口煤價形成支撐，但市場成交有限。產(chǎn)地方面，山西煤礦事故導致主產(chǎn)區(qū)整體的煤礦安監(jiān)從嚴，內(nèi)蒙和陜西以及山西地區(qū)的部分電煤礦也受到影響，事故煤礦周邊的一些民營煤礦停產(chǎn)自查，供給收縮，疊加月末產(chǎn)量下降，貨緊價揚。由于價格上漲過快，部分成交放緩，價格松動。預(yù)計下月國內(nèi)動力煤市場漲跌互現(xiàn)，市場繼續(xù)降溫。6月中下旬有望重新走強。
本周開局
期貨市場，6月份第一個交易周首日（6月1日），國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，漲幅方面，雞蛋封漲停，集運歐線漲超11%，焦煤漲超7%，焦炭漲超4%，瀝青、多晶硅、燃料油、菜籽漲超3%。跌幅方面，原木跌近2%，豆一、鈀、紙漿跌超1%。
現(xiàn)貨市場，6月1日，國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有漲，其中，華東、華北、西南等地螺紋鋼及熱扎板卷上漲，市場成交平和。目前原料成本上升提供了底部支撐，宏觀預(yù)期市場構(gòu)筑的情緒防線?，F(xiàn)貨市場，季節(jié)性需求釋放與高庫存壓力博弈。從4月份公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和5月份制造業(yè)PMI來看，供強需弱仍是當前制約價格上漲的主要因素。截至15:30分，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)28個主要市場螺紋鋼和熱卷平均價格分別為3325元/噸和3449元/噸，分別較上一交易日上漲9元/噸和上漲13元。
下游及行業(yè)觀察
◆中指院：1-5月，TOP100企業(yè)拿地總額2411.6億元，同比下降40.5%，降幅環(huán)比收窄6.2個百分點。5月，北京、上海、杭州等核心城市陸續(xù)進行土拍，多宗地塊竟拍出高溢價。從拿地企業(yè)來看，央國企仍然是主力，華潤置地、越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展、中國金茂等大型央國企拿地金額位居前列。
◆據(jù)交通運輸部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年1-4月份，完成交通固定資產(chǎn)投資8944億元，其中公路、水運分別完成投資6004億元和650億元，較去年同期均有下降。
◆汽車流通業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整。中國汽車流通協(xié)會會長肖政三在2026中國汽車經(jīng)銷商大會上表示，當下汽車流通業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整，盈利面收窄至23.5%，虧損面達55.7%，價格倒掛嚴重?！百u得越多、虧得越多”“銷量越高、資金越緊”成為部分經(jīng)銷商的經(jīng)營現(xiàn)狀。事實上，汽車生產(chǎn)端大多品牌仍未擺脫“以產(chǎn)定銷”的傳統(tǒng)慣性，而在渠道端，廠商返利平均兌現(xiàn)周期超過70天，導致經(jīng)銷商資金被長期占用。
行業(yè)方面
◆鋼材庫存，本期，國內(nèi)五大品種合計庫存2056.58萬噸，較上周減少18.07萬噸。其中，市場庫存1282.3萬噸，減少11.03萬噸；鋼廠庫存774.28萬噸，減少7.04萬噸。
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2019年以來五大鋼種春節(jié)前后社會庫存總量變化
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五大鋼種
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2019年
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2020年
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2021年
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2022年
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2023年
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2024年
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2025年
|
2026年
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6周
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793.24
|
765.47
|
899
|
1029.01
|
928.68
|
971.15
|
863.63
|
971.41
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前5周
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833.69
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791.24
|
937
|
1024.58
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930.85
|
1011.62
|
843.61
|
968.86
|
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前4周
|
873.6
|
843.21
|
995
|
1045.37
|
958.13
|
1032.49
|
842.66
|
965.48
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前3周
|
916.92
|
889
|
1103.52
|
1055.92
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1013.9
|
1080.9
|
865.63
|
991.38
|
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前2周
|
981.7
|
1019.44
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1263.53
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1105.89
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1125.08
|
1162.6
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885.76
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1039.84
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前1周
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1128.62
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1146.17
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1395.9
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1214.46
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1248.34
|
1271.6
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945.81
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1117.72
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春節(jié)
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后1周
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1438.7
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1504.45
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1782.6
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1625.15
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1405.62
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1531.29
|
1199.25
|
1396.32
|
|
后2周
|
1613.22
|
1598.8
|
2042.9
|
1814.59
|
1610.09
|
1669.69
|
1361.05
|
1511.63
|
|
后3周
|
1792.29
|
1882.43
|
2175.75
|
1877.19
|
1716.43
|
1759.99
|
1433.58
|
1539.29
|
|
后4周
|
1907.8
|
2161.18
|
2244
|
1926.81
|
1781.89
|
1815.89
|
1448.19
|
1526.36
|
|
后5周
|
1876.45
|
2363.26
|
2158
|
1902.03
|
1790.47
|
1808.02
|
1468.57
|
1509.47
|
|
后6周
|
1804.76
|
2509.03
|
2068
|
1871.87
|
1761.38
|
1758.12
|
1431.2
|
1494.84
|
|
后7周
|
1736.07
|
2611.73
|
1989
|
1864.71
|
1705.44
|
1717.03
|
1409.23
|
1478.59
|
|
后8周
|
1648.74
|
2568.03
|
1886
|
1848.38
|
1667.32
|
1685.72
|
1368.91
|
1435.90
|
|
后9周
|
1566.26
|
2472.47
|
1789
|
1842.52
|
1613.5
|
1635.01
|
1335.84
|
1389.71
|
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后10周
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1479.25
|
2375.11
|
1714
|
1819.88
|
1568.37
|
1581.9
|
1302.87
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1353.04
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后11周
|
1389.01
|
2275.85
|
1632
|
1765.74
|
1557.66
|
1522.48
|
1253.46
|
1368.13
|
|
后12周
|
1314.99
|
2175.5
|
1614
|
1717.23
|
1537.89
|
1474.05
|
1204.53
|
1322.41
|
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后13周
|
1280.92
|
2096.51
|
1557
|
1694.94
|
1496.74
|
1474.58
|
1148.87
|
1293.33
|
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后14周
|
1229.99
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2004.86
|
1514
|
1674.5
|
1451.34
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1440.08
|
1158.62
|
1282.30
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后15周
|
1194.17
|
1919.94
|
1481
|
1660.96
|
1457.22
|
1396.86
|
1107.99
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后16周
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1153.27
|
1795.76
|
1470
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1632.43
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1411.35
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1373.65
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1075.79
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數(shù)據(jù)來源：鋼之家數(shù)據(jù)中心 www.steelhome.cn
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統(tǒng)計局：1-4月鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)盈利75.8億元
統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額24358.4億元，同比增長18.2%。1-4月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額75.8億元，同比下降51.5%。此前數(shù)據(jù)顯示，1-3月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為虧損33.4億元，以此推算，4月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)盈利高達109.20億元。
中鋼協(xié)：4月份主要用鋼行業(yè)運行月報
1-4月份，主要用鋼行業(yè)中建筑業(yè)延續(xù)收縮態(tài)勢，制造業(yè)總體保持一定增長。具體來看，房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)整，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資實現(xiàn)增長；機械行業(yè)增加值和機電產(chǎn)品出口額保持增長，汽車產(chǎn)量小幅下降，船舶行業(yè)三大造船指標均快速增長，家電行業(yè)三大白電產(chǎn)品產(chǎn)量均保持增長，集裝箱產(chǎn)量繼續(xù)下降，降幅有所收窄。
中鋼協(xié)：5月中旬會員鋼企日均粗鋼產(chǎn)量同比環(huán)比雙降
5月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2096萬噸，平均日產(chǎn)209.6萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.7%；生鐵1879萬噸，平均日產(chǎn)187.9萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.9%；鋼材2007萬噸，平均日產(chǎn)200.7萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長3.3%。
后市預(yù)判
宏觀方面，5月份，制造業(yè)PMI為50.0%，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況總體保持穩(wěn)定。企業(yè)生產(chǎn)保持擴張，但需求端進入收縮區(qū)。新動能發(fā)展態(tài)勢繼續(xù)向好。高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為52.9%和52.1%，均持續(xù)高于臨界點。同時，大型企業(yè)PMI持續(xù)高于臨界點。我國經(jīng)濟總體產(chǎn)出保持擴張。
行業(yè)方面，5月份，建筑業(yè)新訂單指數(shù)為43.5%，比上月上升1.9個百分點；從業(yè)人員指數(shù)為41.4%，比上月上升1.8個百分點。盡管仍在收縮區(qū)，但環(huán)比均有回升；同時，建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為51.5%，比上月上升1.0個百分點。表明建筑業(yè)企業(yè)對未來行業(yè)發(fā)展信心有所恢復。
預(yù)計本周國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場先揚后抑，偏強運行；預(yù)計鐵礦石市場震蕩偏弱，關(guān)注國際大宗商品、國內(nèi)政策的影響、鋼廠補庫、鐵礦石到貨情況及美元指數(shù)變化。國內(nèi)冶金焦市場穩(wěn)中偏強運行；預(yù)計煉焦煤市場穩(wěn)中有漲。
