中國進(jìn)入中度通脹時(shí)期。從去年7月份開始，我國的通貨膨脹率就超過了5%，三個季度的狀態(tài)非常相似，且呈現(xiàn)步步高的走勢，分別是超過6%、接近7%和達(dá)到8%。說明我國已經(jīng)進(jìn)入了一個中度通貨膨脹時(shí)期。這種情況的出現(xiàn)有其必然性。首先，根據(jù)我們的研究，在管制匯率的前提下，以資本積累和出口導(dǎo)向?yàn)閯恿Φ慕?jīng)濟(jì)增長必然造成一定的通貨膨脹。其次，目前的通貨膨脹既有需求拉上的原因，也有成本推動的原因，而以后者為主。第三，目前的通貨膨脹既是輸入型的，也是結(jié)構(gòu)型，二者密切相關(guān)。
　　不對稱升息的可行性是存在的。其一，3.43個百分點(diǎn)的存貸款利差是太大了，銀行的日子很好過，用不著下力量就會賺大錢。在銀行利潤大增的情況下，這種利率政策實(shí)際上是幫助銀行搶老百姓的錢。其二，提升存款利息并不會加速短期資本流入。如果短期資本流入就是為了一年賺取2%的利差，它就會流向比此收益更高的地方。其三，這樣大的相對價(jià)格關(guān)系扭曲對經(jīng)濟(jì)的損害是巨大的，雖然這一點(diǎn)我們很難直接觀察得到，但卻是一個不爭的事實(shí)。在通貨膨脹上升而經(jīng)濟(jì)增長滑落的情況下，貨幣政策的獨(dú)立性和操作空間不足，甚至陷于左右為難的境地，進(jìn)一步突顯了財(cái)政政策的作用。為了減輕通貨膨脹的影響，穩(wěn)定人們的通貨膨脹預(yù)期，財(cái)政政策可以做四件事情：首先，應(yīng)增加財(cái)政轉(zhuǎn)移支付和對低收入群體的補(bǔ)貼，保證他們的生活不因通貨膨脹而降低。其次，應(yīng)增加教育、醫(yī)療、住房保障等社會性支出，建立和完善社會保障體系，這是穩(wěn)定預(yù)期最重要的措施。再次，針對供給明顯不足，價(jià)格上漲過快、對人們生活影響較大的產(chǎn)品，采取一些鼓勵措施，提高生產(chǎn)者價(jià)格，增加生產(chǎn)者收益，以增加這些產(chǎn)品的投資和產(chǎn)出。最后，可以采取一系列減稅措施，包括進(jìn)一步提高個人所得稅起征點(diǎn)至5000元、調(diào)低印花稅稅率、積極推進(jìn)增值稅轉(zhuǎn)型。
　　治理通貨膨脹的根本辦法是增加供給，而增加供給的途徑有二，一是增加生產(chǎn)，二是增加進(jìn)口。中國是一個大國，但在國際市場上，往往是一個小國行為，即不是價(jià)格決定者，而是價(jià)格的接受者。因此，如何提高在國際市場價(jià)格決定方面的話語權(quán)，就成為擺在面前的重要任務(wù)。取得國際市場定價(jià)的話語權(quán)是一個激烈而艱難的博弈過程，需要我們下大力量去做，主要辦法有三個：第一，通過做期貨來買現(xiàn)貨，即在期貨價(jià)格較低時(shí)平倉進(jìn)口。第二，到國外投資并購企業(yè)，掌握一部分資源。近年來，外管局、中國鋁業(yè)、國家開放銀行在海外并購上取得了一些進(jìn)展，但各自為戰(zhàn)、甚至相互競爭的情況不少。如何分進(jìn)合擊、聯(lián)合出海，仍然是需要我們著力解決的重要問題。第三，在大批購買時(shí)(如對美、對法等百多億、數(shù)百億美元的購買)，一定要把價(jià)格壓下來。

行走江湖 身不由已