德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿發(fā)布最新的中國經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告指出，中國2009年二季度的GDP環(huán)比增長可能明顯上升，但下半年GDP環(huán)比增速可能開始下行，總體維持GDP增長7％的預(yù)測。

　　但馬駿指出，以上現(xiàn)象并不代表經(jīng)濟(jì)呈\"Ｖ\"形反彈。他認(rèn)為，由于基數(shù)效應(yīng)（去年下半年增速大幅下滑），今年下半年的同比GDP增速幾乎肯定會高于今年上半年。但下半年GDP環(huán)比增速將開始下行，出現(xiàn)德銀之前一直預(yù)期的\"Ｗ\"形經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌跡中的\"第二次下行\(zhòng)"。馬駿列出了兩方面的原因：一是二季度新增貸款的環(huán)比增速會出現(xiàn)比過去正常年份明顯得多的大幅下降，從而難以支持下半年的投資；二是占固定資產(chǎn)投資總額高達(dá)80％以上的企業(yè)（如制造業(yè)、礦業(yè)等）部門在今年上半年還因?yàn)樵S多在建項(xiàng)目需要完工而保持投資增速高位，但到了下半年企業(yè)新開工項(xiàng)目就可能明顯減少。

　　相比之下，瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師陶冬則相對樂觀。陶冬在其研究報(bào)告中維持中國2009年GDP增長8%的預(yù)測。陶冬說，中國政府在去年11月開展的龐大刺激方案，初步見效；決策者決定\"暫�；鹆�\"，在落實(shí)更多資源刺激經(jīng)濟(jì)之前，讓財(cái)政及經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張滲透經(jīng)濟(jì)，這可能令炒作消息的人失望，但相信這可能是正確的策略。中國的銀行、消費(fèi)者及政府均有健康的資產(chǎn)負(fù)債表，需要的時(shí)候，政府仍有廣泛的政策武器。

行走江湖 身不由已