主要觀點(diǎn)：
　　市場對于國內(nèi)供需的分析分歧很大，就拿粗鋼產(chǎn)能的統(tǒng)計(jì)而言，國家發(fā)改委給出的2005年底的數(shù)據(jù)為4.7億噸，而2005年實(shí)際粗鋼產(chǎn)量才為3.49億噸，既然產(chǎn)能的釋放是一個(gè)漸進(jìn)的過程，按理說今年上半年的供需會(huì)更加嚴(yán)峻，但事實(shí)上今年上半年的鋼材價(jià)格連續(xù)上漲表現(xiàn)與產(chǎn)能的大幅增加似乎矛盾？
　　2006年國內(nèi)鋼鐵供需實(shí)際上已經(jīng)處于一種動(dòng)態(tài)平衡狀況，并沒有所謂的產(chǎn)能大幅過剩。對國內(nèi)鋼鐵供需狀況分析要綜合考慮以下幾個(gè)方面：
　　一個(gè)國家行政手段：淘汰落后產(chǎn)能；
二個(gè)側(cè)面印證手段：庫存的變化與鋼材價(jià)格的變化；
三個(gè)市場調(diào)節(jié)手段：成本因素的制約，進(jìn)出口價(jià)差的牽引，并購及集中度提高帶來的自律行為（現(xiàn)階段我們的狀況還比較差）。
　　國際估值比較：國內(nèi)鋼鐵企業(yè)PE估值的下限為6-8倍，處于安全區(qū)域，與國外比較，國內(nèi)普遍低于1倍的市凈率會(huì)在未來的市場并購中被矯正提高。
　　投資重點(diǎn)：雖然2007年鋼材價(jià)格并不具備類似2003年的大幅上揚(yáng)的驅(qū)動(dòng)力，但以國內(nèi)鋼鐵企業(yè)良好的安全邊際為基礎(chǔ)，并購將提供較好的投資機(jī)會(huì)
并購對象分析：以寶鋼等未來的并購龍頭的需求為出發(fā)點(diǎn)，采取“區(qū)域、產(chǎn)品、資源”的三項(xiàng)分析法客觀分析出未來會(huì)被優(yōu)先并購的對象。
　　投資對象選擇：并不是被并購的對象就一定存在較好的交易與投資機(jī)會(huì)，要重點(diǎn)分析潛在并購帶來的業(yè)績改善驅(qū)動(dòng)力來源與大小：
　　對于主動(dòng)接受被并購的公司，分析并購后的公司業(yè)績能否改善；
對于主觀上抵御被并購的公司，分析他們?yōu)榈钟�并購而采取整體上市或注入資產(chǎn)的動(dòng)力大小。

行走江湖 身不由已