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小 發(fā)表日期:2005-10-14 16:49 評論:0 點擊:2175
高盛公司預(yù)期,06年年中,中國將重現(xiàn)適度的通脹壓力,但鑒于目前通脹情況仍然良好,下一次的利率上調(diào)將在06年下半年才進行。此外,中國央行還將實驗匯率增值應(yīng)對通脹的可能性,這意味著,政府操縱的匯率浮動可能將取代最近美元對匯率的牽制。中國國內(nèi)需求變化似乎已近軟著陸,而需求情況再次得到好轉(zhuǎn)。正如高盛公司以前強調(diào)的,05年國內(nèi)需求未著陸時突出的增長掩飾了國內(nèi)需求與出口的相對優(yōu)勢發(fā)生的戲劇性變化:與04年上半年凈出口成為經(jīng)濟增長拖累不同的是,05年同期,凈出口已成為經(jīng)濟增長的主要動力。
高盛公司預(yù)期,中國政府將頒布更多刺激國內(nèi)需求的措施,包括削減國內(nèi)家庭和企業(yè)的稅收及增加政府在健康和教育方面的支出。通脹仍維持在良好狀態(tài),但在06年年中可能會重現(xiàn)適度壓力。同高盛公司的預(yù)期不同,迄今為止,中國05年通脹大幅下降。市場現(xiàn)在甚至擔(dān)心會出現(xiàn)通縮。但高盛公司認為,這種擔(dān)心是多余的。鑒于經(jīng)濟實際增長水平和顯著而持續(xù)的貨幣及貸款增長,高盛公司預(yù)期,06年年中,通脹將適度連續(xù)增長。
高盛公司認為,人民幣的多次升值將是通脹壓力重現(xiàn)時的第一道防線,至少是抵御通脹壓力的一個工具。 此外,高盛公司認為,中國央行對論證新匯率體系的可信性很感興趣,也就是說,政府操縱的匯率浮動將取代最近美元對匯率的牽制。因此,高聲公司預(yù)期,直到06年下半年,利率才可能再次上調(diào)。

行走江湖 身不由已 