許多人無法理解國內樓市和股市何以如此非理性？其實，有經濟常識的人都知道，國內房地產泡沫和股市泡沫源于貨幣政策�？梢哉f，中國的貨幣政策是失誤的：
　　第一、絕對低存款利率。絕對的含義，就是無論是比較通貨膨脹，無論是比較國際金融機構標準，無論是比較貸款利率，都是絕對的低水平。這意味著，剝奪存款人應得的利息收入。據估算，這種剝奪絕對值可能高達8000億元人民幣。這就意味著，每年民眾失去8000億元的收入，而中國的市場也同時失去8000億元可能的消費；這就直接導致內需嚴重不足，過度依賴對外貿易，外匯結余過快增長；這也就使得民眾生活改善緩慢，貧富差距迅速拉大，社會矛盾日益突出；不過，卻導致一些特殊企業(yè)獲得超額利潤。
　　第二、利息稅。國家財政收入來源應該著眼于三個方面：國有資源的轉讓和使用收費；法人和自然人的收入所得；財產轉移、商業(yè)經營和商品交易過程的必要稅費。但是，收入卻竟然長期選擇了利息稅。從民眾羞澀的錢袋中拿走并不公平的稅收。相對應的是，理應建立起來的，針對富有人群財產和收入的課稅卻遲遲無法建立和無法有效實施。利息稅，作為國家困難時期民眾幫助國家的一種手段，無可厚非。但是，歷經數年，國富至此，仍取財于貧苦民眾，意義何在？
　　第三、高存貸差。中國無論企業(yè)還是個人，富不過金融。然而，中國的貨幣政策，卻給予銀行等金融機構高于世界普通標準數倍乃至數十倍的存貸款差額，形成銀行在低能、低效之下，仍然保持極高水準的收入。這種存貸差收入，本質上就是對民眾存款收入的剝奪和對銀行關聯利益團體的利益轉移輸送。隨著大型銀行的海外上市，由民眾提供的所謂利潤，也就是被剝奪的存款收入，成為全世界投資者分享的乳酪。
　　除了這三重失誤，還有更為嚴重的政策導向：那就是政策性驅逐。負利率，特別是高額實質負利率，對民眾持有資金，主要是存款有強烈的驅逐效應，迫使民眾資金追逐增值資產，以達到保值和增值的目的。否則，高額實質負利率將迅速吞噬他們可憐的存款。
　　與此同時，由低利率轉移出來的8000億元的利益輸送，形成金融機構、壟斷企業(yè)、大地產商等低利率受惠團體的高額回報，最終表達為這兩年某些企業(yè)高速利潤增長，這就使得A、B、H股股票，變得如此美麗，足以構成對民間資本的強大誘惑。在中國相對狹窄的資產市場中，只有兩個可以容納民眾資金的蓄水池：樓市和股市。民眾在負利率驅逐下，蜂擁沖入，泡沫越吹越大也就不足為奇了。

行走江湖 身不由已