【分享】林毅夫:人民幣大幅升值無益經(jīng)濟
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小 發(fā)表日期:2007-07-31 17:27 評論:0 點擊:1568
“人民幣大幅度升值會使國內(nèi)經(jīng)濟付出巨大的代價,但是結(jié)構(gòu)性的問題并不因此而得到解決。”著名經(jīng)濟學(xué)家林毅夫指出。由于目前經(jīng)常賬戶的盈余是結(jié)構(gòu)性的,是國內(nèi)產(chǎn)能過剩加上美國的儲蓄不足造成的,而結(jié)構(gòu)性問題靠價格難以調(diào)整。在匯率調(diào)整的第一年,出口可能會有所減少,但是會使國內(nèi)產(chǎn)能過剩的情形更加嚴(yán)重,造成價格下跌,甚至出現(xiàn)通貨緊縮。而且價格下跌會抵消匯率升值對真實價格的影響,經(jīng)常賬戶的盈余恢復(fù)到升值前的水平,甚至更高。另一方面,大量熱錢涌入,投機人民幣升值,推動了資產(chǎn)價格高漲。根據(jù)其他地區(qū)的經(jīng)驗,即便匯率大幅度升值,資產(chǎn)泡沫也還是一路飆升。因此我國匯率即使大幅度升值,股市很可能還會繼續(xù)大幅上升。
不僅如此,林毅夫還提到,如果人民幣一次性升值幅度過大,大量熱錢流出,市場可能會開始炒人民幣貶值,匯率有可能同樣地以20%、30%的比例貶值,造成匯率的不穩(wěn)定。而且如果國內(nèi)的結(jié)構(gòu)性問題得不到解決,匯率的大幅度變動只會對宏觀經(jīng)濟造成重大影響。
林毅夫還指出,“美國財政赤字和居民儲蓄率低,國內(nèi)需求大于國內(nèi)供給,只能靠國外的供給來平衡,從而導(dǎo)致經(jīng)常賬戶赤字”,是中國經(jīng)常賬戶盈余的外因。同時,資本賬戶尚未開放也對經(jīng)常賬盈余有所影響。

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