由鐵礦石議價權引發(fā)的思考
　　每年一度的國際鐵礦石價格談判又開始緊鑼密鼓地準備了。從近年來談判情況可以看出，在價格鏈中，三大鐵礦石供應商很明顯在定價上占居了主動，而且總是在根據(jù)中國鋼材的價格來制定價格和作為漲價的理由，目的只是為了讓鋼材漲價部分的大多數(shù)利益所得歸鐵礦石企業(yè)所有。
　　筆者為此引發(fā)兩個戰(zhàn)略性思考：若失去一種原材料行業(yè)的定價權，國家將失去下游行業(yè)的競爭力（成為給有定價權的上游打工的行業(yè)）；若失去一種原材料行業(yè)的定價權，應該把定價權爭取回來。

　　什么是價格斜坡理論
　　筆者從價格鏈規(guī)律理論得到一個很重要的推論：價格是一個斜坡。從原材料到最終消費品，歷史價格的軌跡都是上升的斜坡，且這個上升的傳導是從價格鏈的最底端開始的，最后傳導到了最終消費品那里。這個結(jié)論和現(xiàn)實世界中的通貨膨脹相吻合，但揭示了價格斜坡的起點端。
　　價格斜坡的存在，要求作為國家經(jīng)濟最底層的原材料物資品的價格的定價權必須是可控的，且必須是控制在國家經(jīng)濟戰(zhàn)略制定者手中，否則，國家經(jīng)濟戰(zhàn)略制定者就無法實施任何有效力的國家經(jīng)濟戰(zhàn)略。很顯然，現(xiàn)在鐵礦石價格對于我國的經(jīng)濟戰(zhàn)略制定者來說是不可控的。

　　鐵礦石議價的啟示
　　國際鐵礦石價格突然從2005年開始飆升，漲價幅度達到了90%以上，中國鋼鐵價格上漲所帶來的利潤，被國外的鐵礦石三巨頭攫取走大半以上。當年，家電等各個門類的用鋼行業(yè)都在鋼材價格面前告急。這是因為很多制造行業(yè)在鋼價上漲中利潤降低到了接近虧損的地步，準確地說，整個制造行業(yè)的利潤普遍被國外的鐵礦石三巨頭給奪走了。
　　上述說法并不夸張。當國內(nèi)鋼企開始覺醒群起組織議價之時已經(jīng)處于被動地位，談判成功無非是相對于日、韓鋼企的成功，并不是真正意義上的對國外鐵礦石巨頭的成功。所以，要從根本上改變上述格局，就需要有國家相應的制度來保障。

　　建立國家儲備鋼坯制度可行
　　建立國家儲備鋼坯制度的必要性和可行性：一、鋼坯是戰(zhàn)略性物資，無論到什么時候都不會貶值，尤其是在富鐵礦資源有限（鐵礦資源理論上很多，但貧礦占比例較大，且貧礦開采成本很高，有的甚至不具備開采價值）的今天；二、若是直接儲備鐵礦石，占用面積甚大，而鋼坯是半成品，儲備鋼坯整體看節(jié)約了成本；三、國家放出部分鋼坯可以調(diào)整鋼材價格，獲得世界意義上的定價權，這表示雖然我們的鋼鐵企業(yè)不集中，但我們的鋼坯物資是集中的，這就是定價權的來源；四、大量鋼坯的儲備（上億噸）可以用來打擊和分化鐵礦石巨頭，中國可以在任何一個年度突然減量鋼坯出口來應對三巨頭的不合理的價格安排；五、中國目前有大量外匯，用來儲備鋼坯正適其用，雖然上億噸的鋼坯耗資巨大，但它帶來的價值能確保我們制造業(yè)經(jīng)濟命脈的利潤安全。

　　中國應儲備多少鋼坯
　　中國儲備1000萬噸鋼坯是沒有意義的，應該儲備0.8億～2億噸，即使一年不采購鐵礦石三巨頭的鐵礦石，也能保證國內(nèi)鋼材的正常生產(chǎn)。2006年我國進口鐵礦石3.26億噸，折合粗鋼2.1億噸，在這個基礎上建立儲備是適合的。
　　從儲備速度看，如果激進地儲備鋼坯，勢必會造成國際鋼坯價格的飛漲，所以，中國應該緩慢地進行，而且主要是面向俄羅斯、巴西、印度和東歐等國家和地區(qū)進行采購，以每年2000萬～3000萬噸的速度推進。日本可以花費20年時間儲備鐵礦石和焦炭，那我們可以至少花費5～10年時間來進行這一戰(zhàn)略準備。
　　LME要上鋼坯期貨對中國是利好，我們可以利用這個平臺進行世界范圍內(nèi)的鋼坯采購。LME在韓國建立了亞洲交割庫，在歐洲建立了土耳其交割庫，我們可以在這些倉庫附近建立自己的倉儲，并將之運回中國。為了不重蹈一些國企在銅期所所犯的錯誤，在LME上應該嚴格按照價格鏈規(guī)律進行操作，以交割為目的，持續(xù)適時做多。
　　具體操作上，我們可以采取“逢低買入、部分交割、絕不做空”的原則，逐步建立起國儲鋼坯的庫存規(guī)模，并用幾年甚至十幾年的時間達到能夠與鐵礦石巨頭抗衡的能力。這個過程可以分成三部分，并根據(jù)LME市場鋼坯價格變化情況，適時做出調(diào)整，以達到用最小代價辦最大事情的目的。
　　首先，在最初的幾年時間，選擇LME價格波動區(qū)間位于市場底部的機會，分波段大批量買入鋼坯，此時的買入價格可適當放寬。這樣做，一方面可以增強我們在市場上操作的信心，另一方面可以讓外國人看到中國在鋼坯儲存上所下的決心，甚至有可能在鋼坯儲備達到足夠規(guī)模之前，對對方起到震懾作用，提前拿到鐵礦石價格談判的定價權。這個階段我們的交易應以交割為目的，至少80%的合約都要拿來交割，盡快做好鋼坯儲備的第一批進庫工作。
　　其次，在鋼坯儲備達到一定規(guī)模后，可適當放緩在LME市場上鋼坯期貨的速度，以降低建倉成本。在同樣的價位，買入1000萬噸和100萬噸鋼坯所引起的期貨市場上的價格波動是不一樣的。因此，把一個大單轉(zhuǎn)化成幾個甚至幾十個小單，對建倉成本支出來說無疑是巨幅的減少。這個階段我們采取的交易策略是“用兩條腿走路”，在進一步擴大庫存的基礎上適當操作一些合約轉(zhuǎn)讓，賺取差價，進一步減少持倉成本。
　　最后，當我們的庫存達到或基本達到戰(zhàn)略目標之后，我們已經(jīng)具備了與國際鐵礦石巨頭談判爭取定價權的能力，但在期貨市場上做多的步伐并不能停止，只不過這時的交易不能再以交割為主。國家出面儲存鋼坯的目的不僅僅是為了爭取鐵礦石的定價權，而是對日后生產(chǎn)需要所做的準備。但這個儲存不會也不能無休止地進行下去，總有飽和或者表面飽和的階段，當這個飽和出現(xiàn)后，現(xiàn)貨儲存已經(jīng)不再可能，這時候就要再一次用上期貨這個交易杠桿。此時在期貨市場上繼續(xù)做多鋼坯會給我們帶來兩種保障：一種情況，當現(xiàn)貨儲備不足以滿足市場需要的時候，可以盡快地通過期貨市場拿到鋼坯現(xiàn)貨，而不需要重新建倉。另一種情況，現(xiàn)貨足以滿足市場需要。由于我們此時勝券在握，并不急于在期貨市場上有所作為，只有在非常有利的價位上才會建立新倉，而這也為我們賺取差價打下了堅實的基礎，因為這一價位無論何時轉(zhuǎn)讓原則上都應該是盈利的。