【原創(chuàng)】【晨星盈】非農(nóng)整體薪資表現(xiàn)及預(yù)期觀點(diǎn)
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“非農(nóng)報(bào)告”無疑是今日焦點(diǎn)——美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)有望再?gòu)?qiáng)勁增長(zhǎng)23.5萬，失業(yè)率料持穩(wěn)5.9%。此次報(bào)告的“特殊之處”在于，交易商們異常關(guān)注“薪資數(shù)據(jù)”的表現(xiàn)，對(duì)其關(guān)注度高于失業(yè)率。
且鑒于市場(chǎng)對(duì)強(qiáng)勁非農(nóng)已進(jìn)行了押注但對(duì)薪資未押注，因而若非農(nóng)就業(yè)如期強(qiáng)勁而薪資意外加快增長(zhǎng)，則市場(chǎng)反應(yīng)將圍繞薪資數(shù)據(jù)而展開——薪資加快增長(zhǎng)將利好經(jīng)濟(jì)及通脹，并有望鞏固美聯(lián)儲(chǔ)在2015年盡早加息的市場(chǎng)預(yù)期。
認(rèn)為美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料再大增23.5萬，而且兩項(xiàng)前值(8月和9月的非農(nóng)就業(yè))也會(huì)得到進(jìn)一步上修。晨星盈認(rèn)為，基于歷史調(diào)查數(shù)據(jù)分析，美國(guó)民粹8月和9月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)都比前值累計(jì)上修達(dá)8.9萬人，為年度中最大上修幅度。雖然，今年在此前就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)大幅向好的背景下，8月和9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)獲上修的幅度可能不及往年那么大，但是9月非農(nóng)就業(yè)增幅仍會(huì)被上修到24.8萬人，8月非農(nóng)也會(huì)被從14.2萬低位上修到18.0萬。
預(yù)計(jì)美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.0萬人，失業(yè)率維持在5.9%。自9月起，美國(guó)的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)就在持續(xù)下降，10月的四周均值已經(jīng)降至了28.1萬人，低于9月的29.4萬人。這樣的下降趨勢(shì)預(yù)示著強(qiáng)勁的非農(nóng)表現(xiàn)，預(yù)計(jì)失業(yè)率也將在未來幾個(gè)月走低。
就業(yè)市場(chǎng)以平穩(wěn)的速度回暖；就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，各行業(yè)及各種規(guī)模企業(yè)的就業(yè)普遍增長(zhǎng)；在這種就業(yè)增長(zhǎng)之下，失業(yè)和不充分就業(yè)正快速減少；就業(yè)市場(chǎng)將很快收緊到足以支持薪資大幅加速增長(zhǎng)的程度。
2014年第四季度伊始，就業(yè)延續(xù)向上趨勢(shì)，主要受中小企業(yè)聘雇推動(dòng)；10月ADP就業(yè)增幅創(chuàng)今年6月以來最大，同時(shí)也是2014年的第二大增幅�！局苋龜�(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)增加23萬，創(chuàng)6月以來最大增幅增幅高于預(yù)期，這是勞動(dòng)力市場(chǎng)正在積聚動(dòng)力的最新跡象，或預(yù)示非農(nóng)數(shù)據(jù)向好。】
晨星盈認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)期中值料美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)增加23.5萬，但非農(nóng)結(jié)果可能低于該預(yù)期，因據(jù)ADP與非農(nóng)數(shù)據(jù)的“回歸分析”暗示，10月非農(nóng)增幅料僅22.6萬。幾個(gè)月以來，勞動(dòng)力市場(chǎng)的進(jìn)展一直顯而易見，而且在繼續(xù)向好。
近期數(shù)據(jù)顯示美國(guó)薪資溫和減少，暗示通脹壓力放緩。他這種情況加上目前市場(chǎng)仍存在大量的黃金多頭頭寸，未來機(jī)構(gòu)投資者還會(huì)進(jìn)一步清算多頭，最終打壓金價(jià)。
本周最關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無疑是周五的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，可能又將掀起一輪美聯(lián)儲(chǔ)(FED)加息預(yù)期，而從目前的就業(yè)數(shù)據(jù)來看，市場(chǎng)顯然是傾向于更優(yōu)秀的就業(yè)表現(xiàn)。
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且鑒于市場(chǎng)對(duì)強(qiáng)勁非農(nóng)已進(jìn)行了押注但對(duì)薪資未押注，因而若非農(nóng)就業(yè)如期強(qiáng)勁而薪資意外加快增長(zhǎng)，則市場(chǎng)反應(yīng)將圍繞薪資數(shù)據(jù)而展開——薪資加快增長(zhǎng)將利好經(jīng)濟(jì)及通脹，并有望鞏固美聯(lián)儲(chǔ)在2015年盡早加息的市場(chǎng)預(yù)期。
認(rèn)為美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料再大增23.5萬，而且兩項(xiàng)前值(8月和9月的非農(nóng)就業(yè))也會(huì)得到進(jìn)一步上修。晨星盈認(rèn)為，基于歷史調(diào)查數(shù)據(jù)分析，美國(guó)民粹8月和9月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)都比前值累計(jì)上修達(dá)8.9萬人，為年度中最大上修幅度。雖然，今年在此前就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)大幅向好的背景下，8月和9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)獲上修的幅度可能不及往年那么大，但是9月非農(nóng)就業(yè)增幅仍會(huì)被上修到24.8萬人，8月非農(nóng)也會(huì)被從14.2萬低位上修到18.0萬。
預(yù)計(jì)美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.0萬人，失業(yè)率維持在5.9%。自9月起，美國(guó)的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)就在持續(xù)下降，10月的四周均值已經(jīng)降至了28.1萬人，低于9月的29.4萬人。這樣的下降趨勢(shì)預(yù)示著強(qiáng)勁的非農(nóng)表現(xiàn)，預(yù)計(jì)失業(yè)率也將在未來幾個(gè)月走低。
就業(yè)市場(chǎng)以平穩(wěn)的速度回暖；就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，各行業(yè)及各種規(guī)模企業(yè)的就業(yè)普遍增長(zhǎng)；在這種就業(yè)增長(zhǎng)之下，失業(yè)和不充分就業(yè)正快速減少；就業(yè)市場(chǎng)將很快收緊到足以支持薪資大幅加速增長(zhǎng)的程度。
2014年第四季度伊始，就業(yè)延續(xù)向上趨勢(shì)，主要受中小企業(yè)聘雇推動(dòng)；10月ADP就業(yè)增幅創(chuàng)今年6月以來最大，同時(shí)也是2014年的第二大增幅�！局苋龜�(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)增加23萬，創(chuàng)6月以來最大增幅增幅高于預(yù)期，這是勞動(dòng)力市場(chǎng)正在積聚動(dòng)力的最新跡象，或預(yù)示非農(nóng)數(shù)據(jù)向好。】
晨星盈認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)期中值料美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)增加23.5萬，但非農(nóng)結(jié)果可能低于該預(yù)期，因據(jù)ADP與非農(nóng)數(shù)據(jù)的“回歸分析”暗示，10月非農(nóng)增幅料僅22.6萬。幾個(gè)月以來，勞動(dòng)力市場(chǎng)的進(jìn)展一直顯而易見，而且在繼續(xù)向好。
近期數(shù)據(jù)顯示美國(guó)薪資溫和減少，暗示通脹壓力放緩。他這種情況加上目前市場(chǎng)仍存在大量的黃金多頭頭寸，未來機(jī)構(gòu)投資者還會(huì)進(jìn)一步清算多頭，最終打壓金價(jià)。
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