隨著黃金價格屢創(chuàng)歷史新高，投資者對于同屬貴金屬的白銀的熱情也在不斷升溫，市場上“炒銀”機(jī)會勝過“炒金”的說法不絕于耳。
　　
　　與耳熟能詳?shù)狞S金相比，對于大多數(shù)投資者而言，白銀仍然是一個相對“低調(diào)”的投資品種。白銀投資的渠道有哪些？白銀投資有哪些吸引投資者的特性？其風(fēng)險在哪里？
　　
　　高收益、高風(fēng)險，白銀或勝黃金
　　
　　國際白銀作為一種以美元計價的貴金屬，其大的價格走勢與黃金基本一致，同時由于白銀單位價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于黃金，因此，其投資門檻較低吸引了不少投資者投資白銀以作為對投資黃金的替代。
　　
　　以今年１１月１１日的上海黃金交易所的收盤價來看，黃金每克價格為２４３．４９元，而白銀每克價格為３．８５元，黃金價格是白銀價格６０多倍。
　　
　　白銀投資最大的特性在于：盡管黃金和白銀的價格走勢一致，但無論是在趨勢上還是短期波動中，白銀都比黃金表現(xiàn)出更大的波動性。猛漲猛跌，使白銀投資相比于黃金投資，具有高風(fēng)險、高收益的特點。
　　
　　在２００２年以來的一輪牛市中，國際黃金價格從每盎司２７８美元上揚(yáng)到最高達(dá)到每盎司１００２美元，漲幅為２６０％，而國際白銀價格則從每盎司４．７美元上揚(yáng)到最高達(dá)到每盎司２０．６７美元，漲幅達(dá)到了３４０％。
　　
　　大漲也伴隨著大跌。同樣在金銀價格２００８年的一輪下降走勢中，金價從每盎司１００２美元的高點最低達(dá)到每盎司７２５美元的水平，跌幅為２８％，而銀價從每盎司２０．６７美元的高點暴跌到每盎司９．３６美元，跌幅則達(dá)到５５％。
　　
　　在剛剛過去的一周里，黃金屢創(chuàng)新高確實是全球市場關(guān)注的焦點，但殊不知，白銀的漲幅更勝于黃金。一周內(nèi)，黃金價格上漲４．８％，而白銀價格則上揚(yáng)６．６％。
　　
　　興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心分析師蔣舒博士指出，白銀相對于黃金更大的波動性是一把雙刃劍：更大的波動意味更多的短線波段機(jī)會，但是更大的波動也意味著投資方向錯誤時更大的風(fēng)險。
　　
　　“炒金”還是“炒銀”？
　　
　　俗話說：金、銀不分家。在很長的人類歷史上，黃金、白銀都曾作為最主要的貨幣被使用。而且，在貴金屬投資領(lǐng)域，白銀是跟隨黃金走勢最緊密的投資品種之一，也具有一定的保值功能。
　　
　　但是，白銀畢竟不同于黃金，目前不少市場人士看好白銀在未來的投資潛力有望超過黃金，主要有幾方面因素：首先，白銀與黃金同樣以美元計價，基本呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性，美元長期看貶將支撐銀價沖高。其次，白銀比黃金波動性更強(qiáng)，在杠桿交易中，套利機(jī)會要大于黃金。第三，相比于黃金，白銀對于經(jīng)濟(jì)周期更為敏感。實物黃金不到１５％用于工業(yè)用途，而白銀六成以上被用于工業(yè)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能導(dǎo)致白銀原料價格大漲。第四，白銀存量正在減少，總儲量與黃金儲量的比例已今非昔比，稀缺性可能導(dǎo)致銀價在中遠(yuǎn)期走高。第五，金銀價格比正在被拉大，金價歷史上曾是銀價的４０倍左右，而目前已經(jīng)超過６０倍，所以白銀價格可能被低估，上漲空間大于黃金。
　　
　　蔣舒分析，在當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫的背景下，白銀的表現(xiàn)很可能優(yōu)于黃金，但是從長期保值的角度看，白銀較大的波動性卻遜色于黃金的穩(wěn)定性。
　　
　　“對于投資者來說，選擇黃金或是白銀投資，主要以投資目的而定，如果用于保值，追求安全性，‘壓箱底’為主，還是選黃金；但如果追求高收益，并且有一定投資技術(shù)，可選擇白銀投資�！笔Y舒說，“成熟的投資者除了單邊買賣白銀外，可以考慮將白銀和黃金投資結(jié)合起來，進(jìn)行黃金與白銀之間跨品種套利操作。”
　　
　　怎樣投資白銀？
　　
　　相比于較為豐富的黃金投資品種，目前國內(nèi)的白銀投資品種相對較少，以上海黃金交易所的白銀延期交收（又稱白銀Ｔ＋Ｄ）、１５公斤的實物銀錠以及各家金銀公司推出的實物銀條為主。
　　
　　白銀延期交收是一種以保證金方式進(jìn)行交易，既可以買入也可以賣空的雙向投資品種。按照目前７％至１０％的保證金比例，投資者的收益和風(fēng)險都被放大了７至１０倍，這要求投資者具有較好的專業(yè)知識和較強(qiáng)的風(fēng)險承受能力。
　　
　　但相比黃金投資，白銀投資的門檻很低，以目前每公斤３８５０元左右的銀價為例，投資白銀Ｔ＋Ｄ的最低門檻不到４００元。
　　
　　門檻雖低，但風(fēng)險可能高于黃金。由于同黃金Ｔ＋Ｄ的交易規(guī)則相同，也是杠桿交易，可能獲得超額收益也可能受到超額損失，并可能出現(xiàn)損失額度超過保證金而被迫“出局”的風(fēng)險。而且白銀價格波動可能大于黃金，一旦投資方向出錯，可能瞬間出現(xiàn)巨額虧損，并非一般投資者可以承受。
　　
　　此外，如果投資實物銀條、銀錠，也須注意三個要點：首先，注意白銀投資品的溢價水平和變現(xiàn)成本以及介入時機(jī)。其次，要考慮保存便捷性，如同樣１００萬元投資金條，只有４公斤左右，易于保存；而投資銀錠，則多達(dá)２５０公斤以上，保存、運(yùn)輸都是問題。第三，同黃金投資一樣，要區(qū)分白銀工藝品和投資品，銀飾、銀制工藝品往往溢價很高，而且沒有正規(guī)變現(xiàn)渠道，并不具備投資價值。