市場(chǎng)概況
2025財(cái)年一季度（2025年二季度），世界主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)差異化態(tài)勢(shì)，全球通脹率回落，但依然存在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、發(fā)展不均衡的特點(diǎn)。IMF在2025年7月公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，將2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由2025年4月預(yù)測(cè)的2.8%上調(diào)至3.0%，這反映了關(guān)稅實(shí)施前的進(jìn)出口前置效應(yīng)、有效關(guān)稅稅率的下調(diào)、金融環(huán)境的改善以及部分主要經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政擴(kuò)張，但這一增速仍低于2000-2019年歷史年均增速（3.8%）。在歐洲和中東地緣政治沖突持續(xù)、通貨膨脹率小幅回落、美聯(lián)儲(chǔ)暫緩降息、歐洲央行持續(xù)小幅降息以及美國與其他主要經(jīng)濟(jì)體的關(guān)稅談判遲遲無結(jié)論等多重因素的共同影響下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的不確定性進(jìn)一步增加。經(jīng)濟(jì)不景氣及投資下滑，繼續(xù)影響下游用鋼行業(yè)需求，導(dǎo)致全球鋼材市場(chǎng)供需平衡進(jìn)一步弱化，國際市場(chǎng)鋼材價(jià)格持續(xù)承壓。
2025財(cái)年一季度，受出口需求疲軟，日元兌美元升值以及國內(nèi)勞動(dòng)力不足等因素共同影響，日本經(jīng)濟(jì)回升乏力。從下游用鋼行業(yè)看，日本汽車和建筑機(jī)械出口受美日關(guān)稅談判的影響較大；造船業(yè)產(chǎn)量保持基本穩(wěn)定，短期內(nèi)用鋼需求不會(huì)出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)；受建筑材料價(jià)格上漲和勞動(dòng)力短缺影響，建筑業(yè)（特別是住宅建設(shè)行業(yè)）鋼材需求呈下降趨勢(shì)。預(yù)計(jì)，2025財(cái)年日本國內(nèi)鋼材表觀消費(fèi)量將出現(xiàn)下滑。
2025財(cái)年一季度，國際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格小幅上漲，煉焦煤價(jià)格回落，廢鋼價(jià)格下跌，金屬爐料價(jià)格因需求疲軟而下滑。同時(shí)，國際市場(chǎng)鋼材價(jià)格小幅上漲，成品鋼材與煉鋼原料之間的價(jià)差擴(kuò)大。第一財(cái)季，日元兌美元匯率升值，不利于JFE控股公司鋼材出口。
2025財(cái)年一季度鋼材產(chǎn)銷量
受上述因素共同影響，JFE控股公司2025財(cái)年一季度粗鋼產(chǎn)量由2024財(cái)年四季度的567萬噸環(huán)比小幅減少1.1%至561萬噸，與2024財(cái)年一季度的580萬噸相比也小幅下降3.3%；鋼材發(fā)貨量由2024財(cái)年四季度的484萬噸環(huán)比小幅回落2.7%至471萬噸，與2024財(cái)年一季度的470萬噸相比則微增0.2%；鋼材平均銷售價(jià)格由2024財(cái)年四季度的12.40萬日元/噸環(huán)比小幅下滑2.9%至12.04萬日元/噸，與2024財(cái)年一季度的13.92萬日元/噸相比也大幅下跌13.5%。2025財(cái)年一季度，JFE控股出口收入占凈銷售收入的比重由2024財(cái)年四季度的41.9%環(huán)比小幅回落2.0個(gè)百分點(diǎn)至39.9%，且低于2024財(cái)年一季度的40.6%。
2025財(cái)年一季度經(jīng)營業(yè)績(jī)
受鋼材發(fā)貨量環(huán)比減少以及鋼材平均銷售價(jià)格同環(huán)比下跌等負(fù)面因素影響，JFE控股2025財(cái)年一季度凈銷售收入由2024財(cái)年四季度的1.18萬億日元環(huán)比小幅下降5.8%至1.12萬億日元，與2024財(cái)年一季度的1.21萬億日元相比也下滑7.9%；受日元兌美元匯率升值以及旗下鋼鐵部門及貿(mào)易部門營業(yè)利潤(rùn)環(huán)比顯著增長(zhǎng)影響，JFE控股營業(yè)利潤(rùn)由2024財(cái)年四季度的79億日元環(huán)比顯著增長(zhǎng)106.3%至163億日元，與2024財(cái)年一季度的447億日元相比則顯著減少63.5%；營業(yè)利潤(rùn)率由2024財(cái)年四季度的0.7%環(huán)比顯著提升0.8個(gè)百分點(diǎn)至1.5%，但遠(yuǎn)低于2024財(cái)年一季度的3.7%；稅前利潤(rùn)由2024財(cái)年四季度的26億日元環(huán)比激增300.0%至104億日元，與2024財(cái)年一季度的396億日元相比則顯著縮水73.7%；稅前利潤(rùn)率由2024財(cái)年四季度的0.2%環(huán)比顯著提升0.7個(gè)百分點(diǎn)至0.9%，但遠(yuǎn)低于2024財(cái)年一季度的3.3%；凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，由2024財(cái)年四季度的虧損82億日元轉(zhuǎn)為盈利71億日元，2024財(cái)年一季度的凈利潤(rùn)為盈利275億日元；凈利潤(rùn)率由2024財(cái)年四季度的-0.7%環(huán)比顯著提升1.4個(gè)百分點(diǎn)至0.7%，但仍低于2024財(cái)年一季度的2.3%。
鋼鐵部門2025財(cái)年一季度經(jīng)營業(yè)績(jī)
分部門來看，2025財(cái)年一季度JFE控股公司鋼鐵部門粗鋼產(chǎn)量環(huán)比減少，鋼材發(fā)貨量環(huán)比下降，鋼材平均銷售價(jià)格環(huán)比小幅下跌。受上述因素共同影響，鋼鐵部門2025財(cái)年一季度凈銷售收入由2024財(cái)年四季度的8069億日元環(huán)比小幅減少5.7%至7612億日元，與2024財(cái)年一季度的8606億日元相比也大幅下降11.6%；企業(yè)利潤(rùn)虧損額由2024財(cái)年四季度的86億日元進(jìn)一步擴(kuò)大至121億日元，2024財(cái)年一季度的企業(yè)利潤(rùn)為盈利315億日元。
工程部門2025財(cái)年一季度經(jīng)營業(yè)績(jī)
2025財(cái)年一季度，JFE控股公司工程部門凈銷售收入由2024財(cái)年四季度的1479億日元環(huán)比下滑8.5%至1353億日元，與2024財(cái)年一季度的1238億日元相比則增加9.3%；企業(yè)利潤(rùn)由2024財(cái)年四季度的38億日元環(huán)比顯著增長(zhǎng)50.0%至57億日元，與2024財(cái)年一季度的40億日元相比也顯著提升42.5%。
貿(mào)易部門2025財(cái)年一季度經(jīng)營業(yè)績(jī)
2025財(cái)年一季度，受益于國際市場(chǎng)鋼材需求小幅回升和價(jià)格上漲，鋼材出口收入占凈銷售收入的比重減少，日本國內(nèi)市場(chǎng)成品鋼材與煉鋼原料價(jià)差收窄以及日元兌美元升值等因素共同影響，JFE控股公司貿(mào)易部門凈銷售收入由2024財(cái)年四季度的3570億日元環(huán)比小幅減少5.1%至3387億日元，與2024財(cái)年一季度的3583億日元相比也小幅下降5.5%；企業(yè)利潤(rùn)由2024財(cái)年四季度的119億日元環(huán)比小幅增加5.9%至126億日元，與2024財(cái)年一季度的115億日元相比也增長(zhǎng)9.6%。
2025財(cái)年生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
鑒于倉敷廠2號(hào)高爐和3號(hào)高爐已休風(fēng)并臨時(shí)停產(chǎn)，JFE控股公司預(yù)測(cè)，其2025財(cái)年二季度粗鋼產(chǎn)量約為570萬噸，鋼材發(fā)貨量約為480萬噸，鋼材平均銷售價(jià)格約為11.90萬日元/噸，鋼材出口收入占比約為42.0%；2025財(cái)年上半年粗鋼產(chǎn)量約為1130萬噸，鋼材發(fā)貨量約為950萬噸，鋼材平均銷售價(jià)格約為12.00萬日元/噸，鋼材出口收入占比約為41.0%；2025財(cái)年下半年粗鋼產(chǎn)量約為1030萬噸；2025財(cái)年全年粗鋼產(chǎn)量約為2100萬噸。
根據(jù)上述產(chǎn)銷量預(yù)估值，JFE控股公司預(yù)測(cè)，其2025財(cái)年上半年凈銷售收入將由2024財(cái)年上半年的24507億日元同比小幅減少4.9%至23300億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年上半年的818億日元同比顯著下降51.1%至400億日元，稅前利潤(rùn)將由2024財(cái)年上半年的599億日元同比顯著下滑58.3%至250億日元，凈利潤(rùn)將由2024財(cái)年上半年的424億日元同比顯著縮水64.6%至150億日元；2025財(cái)年下半年凈銷售收入將由2024財(cái)年下半年的24089億日元同比微增0.5%至24200億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年下半年的535億日元同比顯著增長(zhǎng)86.9%至1000億日元，稅前利潤(rùn)將由2024財(cái)年下半年的844億日元同比微增0.7%至850億日元，凈利潤(rùn)將由2024財(cái)年下半年的494億日元同比顯著增長(zhǎng)21.5%至600億日元；2025財(cái)年全年凈銷售收入將由2024財(cái)年的48596億日元同比小幅減少2.5%至47500億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年的1353億日元同比小幅增加3.5%至1400億日元，稅前利潤(rùn)將由2024財(cái)年的1443億日元同比顯著下滑23.8%至1100億日元，凈利潤(rùn)將由2024財(cái)年的918億日元同比大幅下降18.3%至750億日元。
2025財(cái)年分部門經(jīng)營業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
JFE控股預(yù)測(cè)，其鋼鐵部門2025財(cái)年二季度凈銷售收入將由2024財(cái)年二季度的8687億日元同比大幅減少10.3%至7788億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年二季度的盈利30億日元轉(zhuǎn)為虧損29億日元；2025財(cái)年上半年凈銷售收入將由2024財(cái)年上半年的17293億日元同比大幅下降10.9%至15400億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年上半年的盈利345億日元轉(zhuǎn)為虧損150億日元；2025財(cái)年下半年凈銷售收入將由2024財(cái)年下半年的16358億日元同比下滑6.5%至15300億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年下半年的18億日元同比驟增2955.6%至550億日元；2025財(cái)年全年凈銷售收入將由2024財(cái)年的33651億日元同比回落8.8%至30700億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年的363億日元同比增長(zhǎng)10.2%至400億日元。
JFE控股預(yù)測(cè)，其工程部門2025財(cái)年上半年訂單金額將由2024財(cái)年上半年的2460億日元同比顯著增長(zhǎng)30.1%至3200億日元，凈銷售收入將由2024財(cái)年上半年的2695億日元同比小幅提高2.0%至2750億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年上半年的89億日元同比小幅增加1.1%至90億日元；2025財(cái)年下半年訂單金額將由2024財(cái)年下半年的3335億日元同比大幅提升13.9%至3800億日元，凈銷售收入將由2024財(cái)年下半年的3003億日元同比提高8.2%至3250億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年下半年的104億日元同比小幅增加5.8%至110億日元；2025財(cái)年全年訂單金額將由2024財(cái)年的5795億日元同比顯著增長(zhǎng)20.8%至7000億日元，凈銷售收入將由2024財(cái)年的5698億日元同比小幅提高5.3%至6000億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年的193億日元同比小幅提升3.6%至200億日元。
JFE控股預(yù)測(cè)，其貿(mào)易部門2025財(cái)年上半年凈銷售收入將由2024財(cái)年上半年的7155億日元同比小幅增加4.8%至7500億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年上半年的224億日元同比大幅增長(zhǎng)11.6%至250億日元；2025財(cái)年下半年凈銷售收入將由2024財(cái)年下半年的7230億日元同比小幅提高3.7%至7500億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年下半年的255億日元同比小幅回落2.0%至250億日元；2025財(cái)年全年凈銷售收入將由2024財(cái)年的14385億日元同比小幅提升4.3%至15000億日元，企業(yè)利潤(rùn)將由2024財(cái)年的479億日元同比增加4.4%至500億日元。
(源自世界金屬導(dǎo)報(bào))
