Fastmarkets 黑色金屬團(tuán)隊(duì)主管 Jessica Zong
作《從擴(kuò)張走向競(jìng)爭(zhēng)加?。簴|南亞鋼鐵市場(chǎng)的重塑》發(fā)言
各位嘉賓，大家好！首先感謝鋼之家給我這個(gè)機(jī)會(huì)，與大家分享東南亞鋼鐵市場(chǎng)的最新情況。我是今天下午的第一位發(fā)言人。大家剛用過(guò)午餐，可能稍微有些疲憊，所以我的分享會(huì)盡量輕松一些。如果有部分內(nèi)容沒有聽清也沒關(guān)系，我的微信會(huì)放在最后一頁(yè)，歡迎大家會(huì)后隨時(shí)交流。
那我們正式開始。在進(jìn)入具體市場(chǎng)分析之前，我先用一分鐘簡(jiǎn)單介紹一下我們公司?？赡苡行┡笥褜?duì)我們還不太熟悉，但提到英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)，大家可能會(huì)有一定印象。
我們公司長(zhǎng)期從事金屬價(jià)格評(píng)估與信息服務(wù)業(yè)務(wù)，自1882年開始發(fā)布金屬價(jià)格，至今已有140多年歷史。今年也是我們上海辦公室成立20周年。我們與鋼之家保持多年合作，在價(jià)格和信息方面都有持續(xù)的交流與共享。
目前公司在全球設(shè)有13個(gè)辦公室，上海辦公室就在附近。公司總?cè)藬?shù)超過(guò)700人，其中相當(dāng)一部分從事價(jià)格評(píng)估、市場(chǎng)研究以及會(huì)議業(yè)務(wù)。每年我們舉辦25場(chǎng)以上行業(yè)會(huì)議，發(fā)布200多份研究報(bào)告，覆蓋多個(gè)金屬及原材料品種。
我們的價(jià)格被廣泛應(yīng)用于各大交易所，作為合約定價(jià)的重要參考基礎(chǔ)，例如倫敦金屬交易所和新加坡交易所。主要覆蓋鐵礦石、熱軋卷，以及當(dāng)前較為熱門的電池原材料，如鋰、鈷以及電池回收中的黑粉等。
接下來(lái)進(jìn)入市場(chǎng)部分，鋼之家給我的主題是東南亞市場(chǎng)。這個(gè)區(qū)域體量非常大，如果逐一展開時(shí)間不夠，因此今天我重點(diǎn)選取幾個(gè)與中國(guó)關(guān)聯(lián)度較高的國(guó)家，與大家分享當(dāng)前的核心變化。
首先看越南，越南近年來(lái)粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)非?？欤愿叨纫蕾嚐彳埦磉M(jìn)口。其中，中國(guó)資源占越南熱卷進(jìn)口量約一半。2025年中國(guó)對(duì)越南的熱卷出口出現(xiàn)明顯下降，但即便如此，越南仍占中國(guó)熱卷出口總量約21%，占比依然很高。
下降的核心原因在于貿(mào)易政策變化，自去年7月起，越南對(duì)中國(guó)熱卷發(fā)起反傾銷調(diào)查，主要針對(duì)寬度1818mm以下產(chǎn)品。因此，中國(guó)出口一度轉(zhuǎn)向更寬規(guī)格（約2米）的熱卷。但從今年4月17日起，越南對(duì)寬幅熱卷也開始實(shí)施反傾銷措施。這意味著，中國(guó)熱卷直接進(jìn)入越南市場(chǎng)已變得非常困難。在這種情況下，越南只能轉(zhuǎn)向其他來(lái)源進(jìn)口，而且價(jià)格更高。從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，原本日韓及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的資源價(jià)格通常高于其他來(lái)源，但目前已經(jīng)趨于一致，說(shuō)明越南獲取低價(jià)資源的空間明顯收窄。
另一個(gè)重要變化是價(jià)差迅速擴(kuò)大，截至昨日，越南進(jìn)口價(jià)格與中國(guó)出口價(jià)格價(jià)差已擴(kuò)大至約63美元，而在3月初僅為18美元。在這種價(jià)差下，即使存在價(jià)格優(yōu)勢(shì)，中國(guó)資源也難以進(jìn)入。
因此，中國(guó)企業(yè)需要考慮通過(guò)轉(zhuǎn)口貿(mào)易或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等方式應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘。此外，一個(gè)值得重點(diǎn)關(guān)注的方向是綠鋼。東南亞在綠鋼發(fā)展上相對(duì)領(lǐng)先，一方面受政策驅(qū)動(dòng)，另一方面也受到出口需求驅(qū)動(dòng)。如果越南鋼材出口歐洲，就必須符合歐盟CBAM機(jī)制要求。目前越南鋼鐵碳排約2.2–2.3噸/噸鋼，低于中國(guó)約2.35噸，但仍顯著高于歐盟基準(zhǔn)（約1噸）。這意味著出口仍需承擔(dān)碳成本。目前歐洲碳價(jià)約75歐元/噸，成本壓力非常顯著。
因此，企業(yè)需要推進(jìn)低碳生產(chǎn)并獲取歐盟認(rèn)可的認(rèn)證體系。從溢價(jià)角度看，歐洲綠鋼溢價(jià)約100–117美元/噸，越南約220美元/噸，而中國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)較大，最高約130美元，部分時(shí)間甚至為零，顯示下游對(duì)綠鋼溢價(jià)接受度仍然有限?？傮w來(lái)看，在盈利壓力較大的背景下，綠鋼溢價(jià)在內(nèi)需市場(chǎng)接受度有限，但在出口端仍具備一定機(jī)會(huì)。
接下來(lái)是印尼，印尼粗鋼產(chǎn)量在東南亞規(guī)模較大，但增速低于越南。其需求結(jié)構(gòu)非常突出——建筑鋼材占比高達(dá)70%–80%。與中國(guó)關(guān)系最緊密的一點(diǎn)在于，印尼大量進(jìn)口中國(guó)鋼坯，用于補(bǔ)充本地粗鋼不足，并用于建材生產(chǎn)。去年印尼是中國(guó)最大的鋼坯出口目的地。
近期鋼坯價(jià)格上漲，與能源價(jià)格上行密切相關(guān)。中東局勢(shì)推動(dòng)能源成本上升，從而抬高當(dāng)?shù)厣a(chǎn)成本，帶動(dòng)鋼坯進(jìn)口需求上升。自3月起價(jià)格快速上漲，一度接近中國(guó)國(guó)內(nèi)水平。但近兩周，由于價(jià)格過(guò)高、終端承受能力下降，成交有所回落，價(jià)格也出現(xiàn)小幅調(diào)整。
印尼另一個(gè)重要特征是不銹鋼產(chǎn)業(yè)，它是東南亞唯一的大規(guī)模不銹鋼生產(chǎn)國(guó)，同時(shí)也是中國(guó)最大的不銹鋼進(jìn)口來(lái)源。2024–2025年，中國(guó)自印尼進(jìn)口的不銹鋼占比超過(guò)90%，涵蓋半成品及冷軋產(chǎn)品。
目前印尼不銹鋼粗鋼產(chǎn)量約510萬(wàn)噸，其中約90%用于出口。同時(shí)仍在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，包括青山與印度金達(dá)爾120萬(wàn)噸項(xiàng)目已于今年3月投產(chǎn)，以及浦項(xiàng)與青山合作的200萬(wàn)噸項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2026年啟動(dòng)。
再看菲律賓和泰國(guó)，這兩個(gè)市場(chǎng)可以放在一起分析，共同特點(diǎn)是需求較大但本地供給不足，是東南亞主要進(jìn)口市場(chǎng)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，粗鋼產(chǎn)量與進(jìn)口量之間存在明顯缺口。當(dāng)前兩國(guó)面臨的核心問(wèn)題是成本較高，包括電價(jià)、能源以及廢鋼價(jià)格上漲，導(dǎo)致鋼廠運(yùn)營(yíng)不穩(wěn)定。
盡管如此，兩國(guó)基建和制造業(yè)仍在推進(jìn)，需求保持增長(zhǎng)，菲律賓的新投資主要集中在軋制環(huán)節(jié)，而非煉鋼產(chǎn)能擴(kuò)張。泰國(guó)則存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)錯(cuò)配——本地長(zhǎng)材需求較強(qiáng)，但部分企業(yè)更傾向生產(chǎn)高附加值板材。對(duì)于中國(guó)而言，這兩個(gè)市場(chǎng)依然是重要的出口方向。
簡(jiǎn)單總結(jié)東南亞市場(chǎng)：整體來(lái)看，區(qū)域需求與產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，但國(guó)家之間分化明顯；越南與印尼是增長(zhǎng)最快、也是中資最集中的市場(chǎng)；供給端雖有新增產(chǎn)能，但投產(chǎn)節(jié)奏普遍慢于中國(guó)歷史經(jīng)驗(yàn)；廢鋼短缺仍是長(zhǎng)期問(wèn)題；
需求結(jié)構(gòu)分化明顯——菲律賓偏建材，越南和印尼偏板材，新馬聚焦高附加值產(chǎn)品；整體仍高度依賴中國(guó)出口，包括熱卷、鋼坯、線材和中厚板等。最后簡(jiǎn)單補(bǔ)充印度與日本。印度有明確擴(kuò)產(chǎn)目標(biāo)，計(jì)劃將粗鋼產(chǎn)能提升至3億噸（當(dāng)前約1.65億噸），但進(jìn)度已推遲至2030年前后。新增產(chǎn)能以高爐為主。
日本則在推進(jìn)由高爐向電爐轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)發(fā)展低碳鋼。但電爐占比長(zhǎng)期穩(wěn)定在約25%，提升較慢。如果未來(lái)日本加快電爐發(fā)展，將顯著增加廢鋼需求，減少出口，從而對(duì)亞洲廢鋼供應(yīng)形成收緊。
最后總結(jié)幾點(diǎn)：東南亞仍是全球鋼鐵需求增長(zhǎng)的核心區(qū)域；越南和印尼是最關(guān)鍵市場(chǎng)；印度擴(kuò)產(chǎn)將在中長(zhǎng)期對(duì)中國(guó)出口形成擠壓；日本低碳轉(zhuǎn)型將對(duì)廢鋼市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
如果大家對(duì)今天的內(nèi)容有進(jìn)一步探討的需求，歡迎添加我的微信或通過(guò)郵箱聯(lián)系，我們可以繼續(xù)深入交流。
謝謝大家！今天的分享就到這里。
