近期，印度對美國動力煤的需求開始顯現初步回暖跡象，但買方整體仍保持謹慎且對價格高度敏感。與此同時，大量在途貨源正加速流入市場，可能在短期內重新對價格形成下行壓力。第16周數據顯示，在此前連續(xù)兩周庫存累積后，隨著提貨量增加，庫存出現小幅去化，周度提貨量升至三周高位，反映出部分買家開始入場采購。不過，超過250萬噸美國煤正通過海運運往印度港口，未來數周市場將面臨需求能否消化供應的關鍵考驗。
從需求結構來看，印度對美國煤的需求主要來自水泥行業(yè)而非電力企業(yè)。受中東局勢影響，來自沙特等地的石油焦供應受擾，價格大幅上漲，促使水泥企業(yè)加速從石油焦轉向美國煤。同時，美國墨西哥灣至印度的運費回落，使北阿巴拉契亞煤（NAPP）價格優(yōu)勢凸顯，部分水泥企業(yè)已完全停用石油焦，轉而采購到岸價約135–140美元/噸的美國動力煤。企業(yè)財報亦顯示石油焦燃料成本上升，進一步推動其用量下降。
然而，供應端壓力正在迅速累積。4月中下旬數據顯示，面向零售和工業(yè)用戶的美國煤在途船貨總量已超過250萬噸，其中多個港口在6月初前將持續(xù)接收貨物。盡管第16周庫存短暫下降，但隨著大量船貨集中到港，庫存存在再度回升的風險。
市場反饋顯示，價格走勢趨弱且不確定性增強。4月中旬美國動力煤倉庫報價仍在每噸14500–15000盧比區(qū)間，但需求有限；至4月下旬，市場開始轉弱，價格出現回落跡象，買方更傾向于選擇價格更具優(yōu)勢的印度本土煤，整體采購意愿偏低。
分結構看，零售端需求有所改善，第16周提貨量明顯增加，但在大量在途資源背景下，若提貨不能持續(xù)放量，庫存仍可能快速累積；而工業(yè)端買家則更為觀望，傾向等待價格進一步下跌，同時加大對國內煤的替代使用。
總體來看，短期內印度市場對美國動力煤的需求雖有修復跡象，且燃料替代邏輯持續(xù)強化，但供應端壓力更為突出。未來兩到四周將成為關鍵窗口期，若需求增長無法匹配到港節(jié)奏，市場或重新回到供過于求格局，價格下行壓力也將再度顯現。(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉載 垂詢電話:86-555-2238875 18155520624)
