利好甘霖久盼不至，資本市場再次出現(xiàn)雪崩。
　　股市是場災(zāi)難。4月1日，滬綜指重挫143點，最低跌至3308點，重新回到2007年4月份的點位。兩市A股僅有不足30只個股飄紅，其他個股均遭大幅殺跌，跌停個股達500只。3月31日，上證綜指失守3500點，上證綜指3月20.14%的跌幅也創(chuàng)下了1995年以來的最高紀(jì)錄；滬深300指數(shù)的18.91%也創(chuàng)下了自2005年以來的月跌幅之最。其中，上證綜指季度跌幅累計37.63%，創(chuàng)15年來季度最大跌幅紀(jì)錄。
　　現(xiàn)在深套股市的絕大多數(shù)是中小股民與基民，掛著市場的幌子反對政府救市，實際上是在為大資本、外資和部門利益張目。
　　國內(nèi)大資金通過大小非減持套現(xiàn)與市場投資，成為撬動市場的莊家。
　　從去年10月開始，保險機構(gòu)等大資金已經(jīng)開始減持套現(xiàn)，導(dǎo)致金融機構(gòu)的股價失去資金的支撐。來自上交所的席位交易數(shù)據(jù)顯示，就單個席位賣出量而言，2007年10月15日至2008年2月20日期間，保險系資金成為離場最堅決的機構(gòu)。其中，被猜測是中國人壽和中國平安的兩個席位凈賣出額分別高達162.41億元和145.64億元。另外兩家保險機構(gòu)，也分別套現(xiàn)47.66億元和42.90億元。保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年前11個月保險業(yè)總資產(chǎn)達到2.89萬億。以當(dāng)時保險資金入市比例5％計算，整個保險業(yè)1500億元入市資金已撤出400億元。這與金融機構(gòu)發(fā)布的年報所發(fā)布的數(shù)據(jù)相吻合。
　　證券公司在保險機構(gòu)的示范下，券商紛紛套現(xiàn)離場。同期券商自營、委托理財業(yè)務(wù)紛紛收緊，到2月20日，國泰君安證券大跌之中撤出89.72億元，海通證券撤出69.27億元，中信證券撤出65.86億元。社保基金作為另類的平準(zhǔn)基金，作為只能贏不能輸?shù)幕�金，其得風(fēng)氣之先的本領(lǐng)更在保險公司與券商之上。
　　那么，基金也是大資金，為什么被套？原因很簡單，基金是基民的錢，沒有人會對基民的贏利真正負(fù)責(zé)，包括基金管理人，他們的收入、紅利主要根據(jù)資金規(guī)模而來。并且，基金在中國資本市場從來都是舉杠鈴者，只要股市崩潰，管理層就新發(fā)基金或者允許基金拆分，并且，股票型基金被硬性規(guī)定70%的持股比例，即便股市雪崩也只能硬杠。于是，情況就變得非常殘酷，股市上漲時不少投資者買不到基金，而股市下跌時，反而忽悠投資者買基金。2007年一季度新成立基金15只，發(fā)行份額1254.799億份，平均發(fā)行份額83.65億份。數(shù)量大增而申購量大減，還遭遇到基民用腳投票贖回，因此，目前的基金發(fā)行已經(jīng)從大城市忽悠到二線城市。
　　其次是銀行。銀行通過注資重組在A股市場高企時，以高溢價上市補充資本金，大銀行一兩年前就成為可與國外大型金融機構(gòu)市值媲美的國際金融機構(gòu)。本輪股市大漲，銀行獲得多重收益，一是通過新會計準(zhǔn)則，通過投資、非經(jīng)常性損益急劇擴大贏利幅度；二是股市大漲時坐收漁利，不僅市值大增，并且通過基金申購等中間業(yè)務(wù)大肆獲得壟斷利潤，美其名曰贏利前景看好，中間業(yè)務(wù)收入大增；在股市下挫而通脹高企時，存款增加，銀行存貸息差繼續(xù)增加。一旦出現(xiàn)不良貸款擴張信號，銀行可以通過在股市在融資解決，即便是再融資，最后的買單者，依然是普通投資者。
　　資本市場下挫，金融機構(gòu)渾水摸魚，或者增發(fā)融資，或者如中行一樣出臺研究報告要求加息繼續(xù)擴大息差，或者出臺增加外資投資者的增加股份的預(yù)期。銀行真正的經(jīng)營能力如何，不置一辭。
　　券商及其主管機構(gòu)當(dāng)然不甘示弱，近期證監(jiān)會表示要適度擴大券商直投業(yè)務(wù)試點范圍，那是因為直投、戰(zhàn)略投資與創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)是最重要的利潤增長點，總不能讓風(fēng)投獨得其利。
　　第三是外資。外資投行市場到達6000點時，把中國資本市場說得毫無價值，到3500點時出現(xiàn)分歧，唱空與唱多者各占半壁江山。但細(xì)心的人可以發(fā)現(xiàn)，國際市場逐漸趨于穩(wěn)定，美日等發(fā)達國家的出口在上升，香港市場跟著美國市場走強，大盤藍籌的成交量放大。港股本地地產(chǎn)股和中資銀行、電信股等最終企穩(wěn)力挽狂瀾，并推動恒生指數(shù)收市上漲288.26點，收復(fù)二萬三大關(guān)。一場新的抄底運動已經(jīng)布局完成。
　　不救市到底保衛(wèi)了誰的利益已經(jīng)非常清楚，這些理論的持有人，事實上已經(jīng)成為外資、國有大資本的代言者。