2008年理財十大懸念
1：印花稅還能下調(diào)嗎？
回憶2007年的股市，可以看到下半年所有股評中對趨勢的預測都少不了“5·30大跌”這個字眼，這一切都要拜印花稅上調(diào)所賜。
印花稅從千分之一到千分之三，讓投資者看到了管理層調(diào)控的力度，也看到了政策的不確定性，以致于在2007年下半年很多投資者是聞?wù){(diào)控色變。在2007年底，很多機構(gòu)預測2008年肯定要走出倒V字，奧運后會堅決減倉，不知到時印花稅率能否下調(diào)甚至減免。尤其對于越來越具有吸引力的中國資本市場而言，印花稅上調(diào)帶來的高昂交易成本也不是一個長期的辦法。更為關(guān)鍵的是，在2007年股市的火爆行情中，印花稅一年就創(chuàng)下了2005億的紀錄，和此前16年印花稅收入總額2300億相差不多，在這樣的前提下，如何用好這筆錢也讓外界關(guān)注，稅總不能白交吧。
2：港股直通車緩行還是不行？
2007年港股直通車的消息一出，就立即吸引了投資者的注意，但管理層的一句“緩行”就讓投資者立即沒了脾氣。港股市場讓投資者看到了，事實上我們A股還有一個折扣店，買同樣的股票價錢卻便宜好多。但港股風險卻也不容小視，看看2007年賠了的基金，全都是主打香港股市的QDII。
3：股指期貨推還是不推？
中國證監(jiān)會主席尚福林在2008中國證券期貨監(jiān)管工作會議上的講話暗示了股指期貨有望在兩會后推出，但并沒有進一步說明。
機構(gòu)對中國股市最大的抱怨就是缺乏衍生品種，除了來回做股票價格，沒有其余的賺錢機會。而2007年我們不斷聽到推出股指期貨已經(jīng)做好準備、準備條件全部成熟、全面推出只待一聲令下的消息，但這一切最終只是一場虛幻，搞得很多機構(gòu)拉高了藍籌股后被迫出貨，股市也有了一輪大調(diào)整�，F(xiàn)在300指數(shù)已經(jīng)推出，該來的股指期貨也該有動靜了吧。
4：次級債危機會不會過去
美國次級債危機幾乎成了不能提的名詞，但2008年次級債陰影想要消散也難。在美國購買房屋貸款前五年要還的貸款很少，今年花旗、美林、大摩三大金融機構(gòu)公布的財報已經(jīng)表明，如果不能有有效控制，美國房地產(chǎn)市場一旦再出現(xiàn)下滑，次級債危機就會更加嚴重。而對于中國投資者來說，次級債數(shù)據(jù)——美股大跌——港股大跌——A股大跌已經(jīng)成了連環(huán)套，2008年可別套住咱們好不容易賺來的那些錢。
5：美元匯率有無拐點
格林斯潘離職后，美聯(lián)儲的老大伯南克就開始讓美元走上了疲軟的道路，而人民幣匯改后相對美元已經(jīng)升值了接近10%，外匯儲蓄的利息根本比不上人民幣的升值速度，手上還有美元的人們還是換點硬通貨吧。
6：油價與糧價
石油漲了，豆油也漲了，表面上看來沒有直接關(guān)系的兩個油，實際上卻存在千絲萬縷的聯(lián)系。作為世界糧食出口第一大國，美國把大量的玉米制作成燃料酒精，讓本已減產(chǎn)的糧食價格追高，這就造成通貨膨脹已經(jīng)不只是中國特色，而是世界經(jīng)濟的趨勢
7：藍籌股能否再戰(zhàn)江湖
無論有多少人說大盤藍籌已經(jīng)堆積了股市最多的泡沫，但我們在思考2008年股市的時候還是抓住大盤藍籌這個熱點，從今年第三季度的財報來看盈利最多的100家公司實現(xiàn)的凈利潤達到了全體上市公司凈利潤的75%，如果算上后來的中國石油和中國神華，這個數(shù)字要超過80%。現(xiàn)在，港股中還有中-移動這個大塊頭等待回歸，而股市中最能刺激股價上漲的題材莫過于資產(chǎn)重組了。以前，重組題材主要集中在垃圾股上。但近幾年一些大型國企的重組也相當精彩，如中國船舶重組為中國船舶后，股價最高漲到了300元；XD中國鋁、中國遠洋的資產(chǎn)注入也造就了短時間內(nèi)股價翻番的奇跡。和垃圾股的重組相比，這些國企，特別是中央企業(yè)的資產(chǎn)注入和整體上市行為的風險要低得多。
8：出口放緩
美國經(jīng)濟增長減緩，毫無疑問地會影響到中國經(jīng)濟。中金公司報告認為，盡管中國出口結(jié)構(gòu)的升級和出口市場的多元化可以在一定程度上減輕外部需求變化對出口的影響，但事實上，中國出口增速從未與美國消費增長脫節(jié)。2000～2001年美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，中國出口明顯放緩。分析顯示，美國消費增速下降1個百分點將導致中國出口增速兩年內(nèi)累計下降5～6個百分點。放緩的出口，將給企業(yè)業(yè)績帶來前所未有的考驗，一旦中國制造不能縱橫四海，那就到了考驗我們內(nèi)需的時候了。
9：CPI與加息
在過去的2007年，幾乎所有的老百姓都學會了一個經(jīng)濟學術(shù)語——CPI。
也是在過去的一年，投資者也不斷復習兩個名詞，準備金率和加息。
毫無疑問，明年世界的通貨膨脹會有多高是各界非常關(guān)注的熱點之一。受食品價格變化影響，2008年居民消費價格總水平(CPI)的上漲幅度較2007年有所回落。 經(jīng)濟學家喬納森·安德森認為，目前CPI過高主要是若干商品的短期供應(yīng)緊缺所致，核心通貨膨脹仍然較低，前期的價格措施并未對后期政策造成較大壓力。因此，他預期，CPI將于2008年上半年回落，但此后一段時間仍有可能再次上升。
根據(jù)近10年來的經(jīng)驗，中國食品價格上漲存在大約3年左右的短周期，據(jù)此估計，2007年三季度將是食品價格上漲的高峰期，年底之后將開始回落，2008年將延續(xù)下行走勢，CPI呈現(xiàn)逐步回落趨勢。國家信息中心認為，考慮到中國資源類價格改革的迫切性和2007年下半年嚴格控制出臺政府調(diào)價措施的后續(xù)影響，2008年下半年有條件和需要出臺的政府調(diào)價項目較多，綜合考慮翹尾因素、新漲價因素和政府調(diào)價合理幅度，預計2008年全年CPI上漲幅度將回落到4.5%左右，大約比2007年下降0.2個百分點。
但CPI依然考驗著管理層的調(diào)控智慧，如果持續(xù)在高位運行，連續(xù)加息依然不可避免。在中國大部分地區(qū)房產(chǎn)的租金回報率都不到5%的前提下，一年期固定利率如果突破5%，房地產(chǎn)無疑會受到重大打擊。所以在公開場合，唱空中國股市很長時間的謝國忠把2008年最大的風險歸結(jié)在土地價格調(diào)整。
更值得深思的是，對于基尼系數(shù)已經(jīng)突破0.4的中國，CPI高企對底層民眾的生活水平影響深遠，和諧社會也需要和諧的CPI。
10：房價
遭遇了2007年年末的“房流感”，這輛在過去三年中加速行駛的房價列車，在新的一年里可能減緩速度，但是卻依然難以改變挺進的軌跡。
針對政府的宏觀調(diào)控，建設(shè)部政策研究中心主任陳淮在2007年12月28日中國房地產(chǎn)高層權(quán)威論壇上說：“從來沒有什么房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策，只有宏觀調(diào)控政策和房地產(chǎn)政策�！薄昂暧^調(diào)控政策的目標不管豬肉價格，也不是針對房地產(chǎn)項目，它只管貨幣的價格�！�
一位地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士則就宏觀調(diào)控對房市的影響說道：“這叫‘在誤解中的期待，在期待中的誤解’�！彼恼撜{(diào)與陳淮相同：“我們只能說宏觀調(diào)控波及或者影響地產(chǎn)行業(yè)，而不能說中央出臺什么房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策，更不能說宏觀調(diào)控政策要打壓房價或者打壓房地產(chǎn)業(yè)�！�
隨后，“兩個防止”的宏觀調(diào)控政策出臺。中央經(jīng)濟工作會議提出，要把防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為當前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)�！斑@說明2008年政府的工作目標是把固定資產(chǎn)投資增長幅度和消費者物價指數(shù)控制在合理的水平，而不是徹底打擊某個產(chǎn)業(yè)�！敝袊ど搪�(lián)地產(chǎn)商會會長聶梅生對《新世紀周刊》表示。
那么，2007年房地產(chǎn)投資增長是固定資產(chǎn)投資增長行業(yè)中的出頭鳥嗎？
回憶2007年的股市，可以看到下半年所有股評中對趨勢的預測都少不了“5·30大跌”這個字眼，這一切都要拜印花稅上調(diào)所賜。
印花稅從千分之一到千分之三，讓投資者看到了管理層調(diào)控的力度，也看到了政策的不確定性，以致于在2007年下半年很多投資者是聞?wù){(diào)控色變。在2007年底，很多機構(gòu)預測2008年肯定要走出倒V字，奧運后會堅決減倉，不知到時印花稅率能否下調(diào)甚至減免。尤其對于越來越具有吸引力的中國資本市場而言，印花稅上調(diào)帶來的高昂交易成本也不是一個長期的辦法。更為關(guān)鍵的是，在2007年股市的火爆行情中，印花稅一年就創(chuàng)下了2005億的紀錄，和此前16年印花稅收入總額2300億相差不多，在這樣的前提下，如何用好這筆錢也讓外界關(guān)注，稅總不能白交吧。
2：港股直通車緩行還是不行？
2007年港股直通車的消息一出，就立即吸引了投資者的注意，但管理層的一句“緩行”就讓投資者立即沒了脾氣。港股市場讓投資者看到了，事實上我們A股還有一個折扣店，買同樣的股票價錢卻便宜好多。但港股風險卻也不容小視，看看2007年賠了的基金，全都是主打香港股市的QDII。
3：股指期貨推還是不推？
中國證監(jiān)會主席尚福林在2008中國證券期貨監(jiān)管工作會議上的講話暗示了股指期貨有望在兩會后推出，但并沒有進一步說明。
機構(gòu)對中國股市最大的抱怨就是缺乏衍生品種，除了來回做股票價格，沒有其余的賺錢機會。而2007年我們不斷聽到推出股指期貨已經(jīng)做好準備、準備條件全部成熟、全面推出只待一聲令下的消息，但這一切最終只是一場虛幻，搞得很多機構(gòu)拉高了藍籌股后被迫出貨，股市也有了一輪大調(diào)整�，F(xiàn)在300指數(shù)已經(jīng)推出，該來的股指期貨也該有動靜了吧。
4：次級債危機會不會過去
美國次級債危機幾乎成了不能提的名詞，但2008年次級債陰影想要消散也難。在美國購買房屋貸款前五年要還的貸款很少，今年花旗、美林、大摩三大金融機構(gòu)公布的財報已經(jīng)表明，如果不能有有效控制，美國房地產(chǎn)市場一旦再出現(xiàn)下滑，次級債危機就會更加嚴重。而對于中國投資者來說，次級債數(shù)據(jù)——美股大跌——港股大跌——A股大跌已經(jīng)成了連環(huán)套，2008年可別套住咱們好不容易賺來的那些錢。
5：美元匯率有無拐點
格林斯潘離職后，美聯(lián)儲的老大伯南克就開始讓美元走上了疲軟的道路，而人民幣匯改后相對美元已經(jīng)升值了接近10%，外匯儲蓄的利息根本比不上人民幣的升值速度，手上還有美元的人們還是換點硬通貨吧。
6：油價與糧價
石油漲了，豆油也漲了，表面上看來沒有直接關(guān)系的兩個油，實際上卻存在千絲萬縷的聯(lián)系。作為世界糧食出口第一大國，美國把大量的玉米制作成燃料酒精，讓本已減產(chǎn)的糧食價格追高，這就造成通貨膨脹已經(jīng)不只是中國特色，而是世界經(jīng)濟的趨勢
7：藍籌股能否再戰(zhàn)江湖
無論有多少人說大盤藍籌已經(jīng)堆積了股市最多的泡沫，但我們在思考2008年股市的時候還是抓住大盤藍籌這個熱點，從今年第三季度的財報來看盈利最多的100家公司實現(xiàn)的凈利潤達到了全體上市公司凈利潤的75%，如果算上后來的中國石油和中國神華，這個數(shù)字要超過80%。現(xiàn)在，港股中還有中-移動這個大塊頭等待回歸，而股市中最能刺激股價上漲的題材莫過于資產(chǎn)重組了。以前，重組題材主要集中在垃圾股上。但近幾年一些大型國企的重組也相當精彩，如中國船舶重組為中國船舶后，股價最高漲到了300元；XD中國鋁、中國遠洋的資產(chǎn)注入也造就了短時間內(nèi)股價翻番的奇跡。和垃圾股的重組相比，這些國企，特別是中央企業(yè)的資產(chǎn)注入和整體上市行為的風險要低得多。
8：出口放緩
美國經(jīng)濟增長減緩，毫無疑問地會影響到中國經(jīng)濟。中金公司報告認為，盡管中國出口結(jié)構(gòu)的升級和出口市場的多元化可以在一定程度上減輕外部需求變化對出口的影響，但事實上，中國出口增速從未與美國消費增長脫節(jié)。2000～2001年美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，中國出口明顯放緩。分析顯示，美國消費增速下降1個百分點將導致中國出口增速兩年內(nèi)累計下降5～6個百分點。放緩的出口，將給企業(yè)業(yè)績帶來前所未有的考驗，一旦中國制造不能縱橫四海，那就到了考驗我們內(nèi)需的時候了。
9：CPI與加息
在過去的2007年，幾乎所有的老百姓都學會了一個經(jīng)濟學術(shù)語——CPI。
也是在過去的一年，投資者也不斷復習兩個名詞，準備金率和加息。
毫無疑問，明年世界的通貨膨脹會有多高是各界非常關(guān)注的熱點之一。受食品價格變化影響，2008年居民消費價格總水平(CPI)的上漲幅度較2007年有所回落。 經(jīng)濟學家喬納森·安德森認為，目前CPI過高主要是若干商品的短期供應(yīng)緊缺所致，核心通貨膨脹仍然較低，前期的價格措施并未對后期政策造成較大壓力。因此，他預期，CPI將于2008年上半年回落，但此后一段時間仍有可能再次上升。
根據(jù)近10年來的經(jīng)驗，中國食品價格上漲存在大約3年左右的短周期，據(jù)此估計，2007年三季度將是食品價格上漲的高峰期，年底之后將開始回落，2008年將延續(xù)下行走勢，CPI呈現(xiàn)逐步回落趨勢。國家信息中心認為，考慮到中國資源類價格改革的迫切性和2007年下半年嚴格控制出臺政府調(diào)價措施的后續(xù)影響，2008年下半年有條件和需要出臺的政府調(diào)價項目較多，綜合考慮翹尾因素、新漲價因素和政府調(diào)價合理幅度，預計2008年全年CPI上漲幅度將回落到4.5%左右，大約比2007年下降0.2個百分點。
但CPI依然考驗著管理層的調(diào)控智慧，如果持續(xù)在高位運行，連續(xù)加息依然不可避免。在中國大部分地區(qū)房產(chǎn)的租金回報率都不到5%的前提下，一年期固定利率如果突破5%，房地產(chǎn)無疑會受到重大打擊。所以在公開場合，唱空中國股市很長時間的謝國忠把2008年最大的風險歸結(jié)在土地價格調(diào)整。
更值得深思的是，對于基尼系數(shù)已經(jīng)突破0.4的中國，CPI高企對底層民眾的生活水平影響深遠，和諧社會也需要和諧的CPI。
10：房價
遭遇了2007年年末的“房流感”，這輛在過去三年中加速行駛的房價列車，在新的一年里可能減緩速度，但是卻依然難以改變挺進的軌跡。
針對政府的宏觀調(diào)控，建設(shè)部政策研究中心主任陳淮在2007年12月28日中國房地產(chǎn)高層權(quán)威論壇上說：“從來沒有什么房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策，只有宏觀調(diào)控政策和房地產(chǎn)政策�！薄昂暧^調(diào)控政策的目標不管豬肉價格，也不是針對房地產(chǎn)項目，它只管貨幣的價格�！�
一位地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士則就宏觀調(diào)控對房市的影響說道：“這叫‘在誤解中的期待，在期待中的誤解’�！彼恼撜{(diào)與陳淮相同：“我們只能說宏觀調(diào)控波及或者影響地產(chǎn)行業(yè)，而不能說中央出臺什么房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策，更不能說宏觀調(diào)控政策要打壓房價或者打壓房地產(chǎn)業(yè)�！�
隨后，“兩個防止”的宏觀調(diào)控政策出臺。中央經(jīng)濟工作會議提出，要把防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為當前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)�！斑@說明2008年政府的工作目標是把固定資產(chǎn)投資增長幅度和消費者物價指數(shù)控制在合理的水平，而不是徹底打擊某個產(chǎn)業(yè)�！敝袊ど搪�(lián)地產(chǎn)商會會長聶梅生對《新世紀周刊》表示。
那么，2007年房地產(chǎn)投資增長是固定資產(chǎn)投資增長行業(yè)中的出頭鳥嗎？
※ ※ ※ 本文純屬【碟兒布】個人意見，與【鋼之家鋼鐵博客】立場無關(guān).※ ※ ※
 該日志尚無評論！ |
