國(guó)際現(xiàn)貨黃金周三（7月15日）亞市盤(pán)初繼續(xù)徘徊在1155美元附近。周二（7月14日）由于美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國(guó)會(huì)作證前市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，金價(jià)最終錄得第二日下跌，日內(nèi)最高曾上探1160美元。美國(guó)6月零售數(shù)據(jù)意外走軟，不少投行都紛紛下調(diào)了美國(guó)二季度GDP預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能9月加息。另外，美銀美林最近調(diào)查指出，當(dāng)前金價(jià)自2009年來(lái)首次被低估。

　　美國(guó)零售意外走軟，投行下調(diào)二季度GDP預(yù)估周二（7月15日）公布的美國(guó)6月零售銷(xiāo)售意外回落，因家庭減少購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)等商品，這可能引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)再度放緩的擔(dān)憂。同時(shí)，此前就業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)所放緩的跡象可能打壓美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）年內(nèi)升息的預(yù)期。多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月升息。美國(guó)商務(wù)部公布，6月零售銷(xiāo)售下滑0.3%，觸及2月以來(lái)最低水平，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，5月數(shù)據(jù)被下修至增長(zhǎng)1.0%，前值為增長(zhǎng)1.2%。同時(shí)，不包括汽車(chē)、汽油、建材和食品服務(wù)的核心零售銷(xiāo)售下滑0.1%，預(yù)期增長(zhǎng)0.4%，5月為增長(zhǎng)0.7%。核心零售銷(xiāo)售與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）中消費(fèi)者支出部分的相關(guān)性最大。零售數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)走軟，美國(guó)國(guó)債收益率下降，現(xiàn)貨黃金短線拉升并刷新1159.46美元/盎司日高。

　　繼令人失望的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和小企業(yè)信心驟降等數(shù)據(jù)公布后，周二出爐的疲弱零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)或暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在第二季末失去了部分動(dòng)能。零售銷(xiāo)售報(bào)告的潛在基調(diào)疲弱，暗示復(fù)蘇開(kāi)始略顯疲態(tài)。這可能會(huì)使9月升息的考量降溫，但影響的力度不大。美國(guó)經(jīng)濟(jì)首季萎縮0.2%，而核心零售銷(xiāo)售下降可能促使分析師下調(diào)第二季GDP成長(zhǎng)預(yù)期。商務(wù)部公布的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，不包括汽車(chē)的零售庫(kù)存5月僅增長(zhǎng)0.1%，這也拖累了第二季成長(zhǎng)前景。6月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)低于預(yù)期后，國(guó)際頂級(jí)投行高盛（Goldman Sachs）周二將下調(diào)美國(guó)第二季度GDP增長(zhǎng)率預(yù)估至3%，之前預(yù)估為3.2%。巴克萊銀行下調(diào)美國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至3.5%，此前預(yù)估為3.7%。

　　耶倫國(guó)會(huì)兩日游，女王究竟會(huì)說(shuō)什么？預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將從今年稍后的“某個(gè)時(shí)點(diǎn)”開(kāi)始收緊政策。耶倫本周三（7月15日）和周四（7月16日）將先后在參議院和眾議院作證，可能會(huì)提供有關(guān)2006年以來(lái)首次升息時(shí)機(jī)的更多線索。耶倫的證詞可能并不像以往那樣備受關(guān)注，而證詞也未必會(huì)直接涉及經(jīng)濟(jì)或者貨幣政策前景�？傮w上，我們預(yù)計(jì)耶倫將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景抱謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，符合他在6月政策會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)上的論調(diào)。

　　耶倫證詞“不太可能有任何意外”，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的首次升息時(shí)間仍然將是今年稍晚，書(shū)面證詞如果有任何的修正，都可能出現(xiàn)在問(wèn)答環(huán)節(jié)。耶倫將保留9月份加息的“時(shí)間窗口”，她上周五的講話聽(tīng)上去比她在6月份FOMC會(huì)議后的講話綜合來(lái)看少了鴿派色彩。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭日益增強(qiáng)，這可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)（FED）最快于9月份開(kāi)始加息。范爍然認(rèn)為，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的多數(shù)委員盼望在時(shí)機(jī)成熟時(shí)擺脫零利率政策區(qū)域，最有可能在年底前。但收緊政策的迫切性有些降低。

　　此外，在耶倫半年度證詞期間，還有眾多美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)表講話，比如美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯以及堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治。