國際現(xiàn)貨黃金周五（7月17日）亞市盤初徘徊在1145美元附近。周四（7月16日）金價受多方打壓一度刷新1142.10美元/盎司的8個月低位，一方面美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體向好，推升了美聯(lián)儲9月加息的預期。另一方面歐洲央行行長德拉基發(fā)表了較為鴿派的言論，打壓歐元/美元下跌，同時還增加了對希臘的資金援助，令避險情緒進一步降溫。分析師認為，當前金價已經(jīng)跌破15年牛市趨勢，或有進一步下跌的風險。更多盤中交流、操作建議可威信“fanshuoran”

　　周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人口減少幅度好于預期，且7月住宅建筑商信心創(chuàng)逾九年半高點，這均表明經(jīng)濟具有動能。就業(yè)市場穩(wěn)健和房屋市場持堅暗示經(jīng)濟將足以強勁到支持可在今年加息。不過制造業(yè)表現(xiàn)仍欠佳。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日的當周初請失業(yè)金人數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后減少1.5萬人，降至28.1萬，結(jié)束了此前連續(xù)三周上升的局面。同時，7月4日止當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)減少11.2萬人至222萬，表明一些長期失業(yè)者找到工作。就業(yè)市場改善也有助提振樓市。周四數(shù)據(jù)顯示，7月全美住宅建筑商協(xié)會（NAHB）/富國房屋市場指數(shù)為60，為2005年11月以來最高。6月經(jīng)上修后的該指數(shù)也為60，原為59。

　　但相比之下，制造業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)落后。美國費城聯(lián)儲周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國大西洋沿岸中部地區(qū)7月制造業(yè)指數(shù)為5.7，預期為12，前值為去年12月來最高的15.2。美元升值和原油價格下挫，一直讓制造業(yè)飽受打擊。整體來看，經(jīng)濟仍朝著正確的方向前進。預計美聯(lián)儲在今年年底前將會兩度加息，從9月便開始。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)繼續(xù)走強，國際現(xiàn)貨黃金擴大跌勢，并一度刷新1142.10美元/盎司的8個月低位。與此同時，美國8月COMEX期金價格更是一度下探跌破1140美元大關，并下探1135美元/盎司。更多盤中交流、操作建議可威信“fanshuoran”

　　北京時間周五（7月17日）20:30美國將公布6月消費者物價指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，目前預期年率將增長0.1%,前值為停滯。同時，核心CPI年率料增長1.8%，前值增長1.7%。由于美聯(lián)儲近期已表態(tài)未來加息時機將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，特別是就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，因此CPI數(shù)據(jù)的好壞將極大影響市場對于聯(lián)儲加息的預期，從而引發(fā)美元和金價的波動。除了CPI數(shù)據(jù)外，晚間美國6月新屋開工、消費者信心指數(shù)以及美聯(lián)儲副主席費希爾的講話也十分值得關注。

　　美聯(lián)儲（Fed）主席耶倫（Jannet Yellen）周四（7月16日）在參議院金融委員會作證時重申，就業(yè)市場好轉(zhuǎn)以及經(jīng)濟愈發(fā)強勁使得美聯(lián)儲有可能今年晚些時候升息，不過仍面臨一些阻力。她的講話內(nèi)容與周三在眾議院金融委員會作證時相同。耶倫表示，太快收緊政策存在風險，但美聯(lián)儲也不想太晚收緊政策，希望能以審慎漸進的方式收緊政策。她重申失業(yè)率可能低估了就業(yè)市場的閑置程度，美國經(jīng)濟面臨的逆風正在消退，低通脹是對加息保持耐心的原因。

　　不過耶倫預期看到薪資有更多抬頭，美聯(lián)儲不會讓通脹永遠在2%之下徘徊。盡管與會者認為通脹到今年底依然會低于2%目標，但今年加息依然合適，加息時間的決定仍將取決于數(shù)據(jù)。

　　《華爾街日報》隨后評論稱，耶倫證詞對通脹預期頗為樂觀，表示將逐步回升聯(lián)儲2%的目標，但債市反映出投資者對此并不如此不確定。美國五年損益平衡通脹率當前位于1.577%的兩個月低位，意味著投資者認為通脹年率未來五年均值為1.577%，小于六月末的1.667%及四月份1.863%的峰值。即使美聯(lián)儲按計劃在九月份就加息，被壓低的通脹預期也將對幅度構(gòu)成限制，令聯(lián)儲“謹慎慢行”。

　　雖然美國經(jīng)濟似乎是在“可持續(xù)上行的軌道上”，但經(jīng)濟仍低于長期增長趨勢。我們認為如果美聯(lián)儲過早加息可能損害經(jīng)濟。支持9月份加息的陣營似乎忽視了零售銷售缺乏上行動能，和工業(yè)產(chǎn)值的溫和整固；初次申領失業(yè)救濟金人數(shù)也小幅上升。我們認為這些風險應會延遲首次加息時機。在聯(lián)邦公開市場委員會9月份的會議前，美國的經(jīng)濟增長應會逐步實現(xiàn)或超出美聯(lián)儲的展望。

　　歐洲央行（ECB）周四（7月16日）宣布維持指標利率于紀錄低點0.05%不變，符合市場預期。同時，該央行還增加了給希臘銀行業(yè)的緊急流動性資金，在暫停上調(diào)近三周后重新解凍，行長德拉基還敦促歐洲各國設法為希臘削減債負德拉基在新聞發(fā)布會上稱，當前QE進展順利，央行將繼續(xù)實施QE計劃。QE計劃執(zhí)行到2016年9月，以及通脹率符合目標之際。他指出，今年初起通脹觸底，在未來幾個月通脹仍將疲軟。不過，在今年剩余時間，受到油價反彈的推動，通脹將逐步回升。而一旦物價前景惡化，央行將采取行動。德拉基鴿派的講話一度令歐元承壓并兌美元刷新7周低位，這也在一定程度上加速了金價的跌勢。

　　除了通脹和經(jīng)濟之外，德拉基還重點談到了希臘問題，他透露，歐洲央行上調(diào)了對于希臘銀行業(yè)的ELA（緊急流動性援助）9億歐元。他認為，新的希臘協(xié)議已經(jīng)改變了希臘問題的局勢。與此同時，歐盟國家財長稍早批準提供70億歐元過渡性貸款，以幫助希臘維持財政運轉(zhuǎn)，能夠在下周一償還將到期的歐洲央行持有的35億歐元債券，并支付約7億歐元的利息。同時還有逾期未還的國際貨幣基金組織（IMF）貸款。

　　這些貸款將在周五（7月17日）最終敲定，前提是德國政府提出的重新開始三年期紓困計劃談判的請求獲得議會的批準。這將是希臘五年來第三次紓困計劃，總規(guī)模達到860億歐元。德國議會周五（7月18日）將投票表決是否開啟對希臘的新一輪援助。不過德國財長朔伊布勒質(zhì)疑希臘是否會得到第三筆救助，即便議會投票通過議案。他表示，希臘的融資需求在螺旋式上升，在歐元區(qū)以外進行債務減記或許是更好的辦法。

　　黃金15年牛市趨勢已破，或跌向80年代水平。在今年年初曾經(jīng)的大幅回升后，黃金市場近期再度跌入谷底。受到美聯(lián)儲主席耶倫（Janet Yellen）充滿鷹派態(tài)度的國會證詞后，本周金價一再下行，觸及8個月最低水平。距離今年1月的高點，金價已經(jīng)跌去了12%之多。而技術分析師們認為，目前金價可能正處在崩潰的風口浪尖。

　　如果回到80年代的高點873美元/盎司，一路看向2015年的水平，那么我認為這會是金價回落的一個關鍵水平。這在信用危機時是一個主要的盤整水平，我認為在美聯(lián)儲升息后，這會是金價下跌的目標。

　　黃金技術面上的關鍵支撐離1141水平不遠。若該水平失守，止損賣盤可能推動金價測試支撐1130，該水平下方不存在關鍵支撐，下一支撐距此低很多。希臘退出歐元區(qū)的風險降低，這可能限制黃金的上行空間。加拿大央行降息，全球主要貨幣競相貶值，黃金可能持穩(wěn)。希臘退出歐元區(qū)風險降低將阻礙黃金價格顯著反彈。另一方面，我們也并不預期金價大幅下跌。畢竟，加拿大央行周三降息或引發(fā)新一輪貨幣貶值，黃金或能從中獲益�！�

　　黃金其他投資需求滯后，可能比往常更為依賴新興市場的實物需求，新興市場的實物需求可能在未來幾個月上升。印度黃金需求疲軟，孟買金價近期較國際基準大幅貼水。盡管印度不是唯一的因素，但投資需求走低，印度市場貧乏，黃金近期強勁上漲是不可能的。我們預計金價將在3季度和4季度走強，況且，新興市場需求恢復。而且中國需求已上升，該國股市近幾周因杠桿資金賣出而下跌。