針對(duì)美國(guó)當(dāng)局最近采取的一系列救市舉措，中國(guó)政府首次在公開(kāi)場(chǎng)合表示了關(guān)切。中國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇上周末在華盛頓出席IMF和世行春季會(huì)議上發(fā)言時(shí)明確指出，IMF和世行應(yīng)敦促發(fā)達(dá)國(guó)家采取切實(shí)有效的措施消除金融危機(jī)，實(shí)施負(fù)責(zé)任的貨幣和匯率政策。李勇還警告說(shuō)，從中長(zhǎng)期看，美國(guó)和其他幾大經(jīng)濟(jì)體旨在抑制信貸危機(jī)的降息舉措，可能會(huì)導(dǎo)致全球流動(dòng)性持續(xù)過(guò)剩。

　　美國(guó)為緩解信貸危機(jī)而采取的降息和注資等措施，也進(jìn)一步加劇了美元跌勢(shì)。專(zhuān)家指出，考慮到美元持續(xù)貶值給中國(guó)帶來(lái)的負(fù)面影響，中方很可能在6月份的下次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)期間重點(diǎn)提及這一問(wèn)題�！　�

　　發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)負(fù)起責(zé)任

　　本次IMF和世行聯(lián)合會(huì)議召開(kāi)之際，席卷西方世界的信貸危機(jī)仍未有明顯的改善跡象，這一話(huà)題引起了與會(huì)人士的高度關(guān)注。作為出席本次會(huì)議的中國(guó)代表，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川和財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇都明確表示，發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)該對(duì)穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)承擔(dān)主要責(zé)任，適時(shí)調(diào)整宏觀政策，盡快消除危機(jī)。

　　新華社引述李勇13日的發(fā)言報(bào)道說(shuō)，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美元持續(xù)貶值，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，表現(xiàn)為主要經(jīng)濟(jì)體面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑與通脹加劇雙重風(fēng)險(xiǎn)、大宗商品價(jià)格上漲、國(guó)際資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇以及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。

　　他呼吁世行和國(guó)際貨幣基金組織敦促發(fā)達(dá)國(guó)家采取措施消除金融危機(jī)，同時(shí)支持發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，世行和國(guó)際貨幣基金組織應(yīng)注意發(fā)達(dá)國(guó)家為應(yīng)對(duì)危機(jī)所采取的措施對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響，幫助發(fā)展中國(guó)家妥善應(yīng)對(duì)通脹壓力，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)控，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定�！　�

　　美元貶值引起中方關(guān)注

　　國(guó)際金融專(zhuān)家、中國(guó)銀行研究員王元龍教授昨天在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中國(guó)政府要求發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)實(shí)施更負(fù)責(zé)任的貨幣政策是比較客觀的。他表示，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)降溫和金融市場(chǎng)劇烈震蕩與發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)有密切關(guān)系，特別是美元。作為一個(gè)大國(guó)，而且美元又是國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融體系中舉足輕重的一種貨幣，美國(guó)對(duì)美元持續(xù)貶值放任不管，對(duì)其他國(guó)家的損害和打擊很大。

　　美元貶值給中國(guó)造成的損失不言而喻。光是外匯儲(chǔ)備一項(xiàng)，據(jù)王元龍估計(jì)，損失可能就要以百億美元計(jì)算。此外，美元貶值還通過(guò)推高商品價(jià)格等途徑，加重中國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹壓力。美元對(duì)其他國(guó)際貨幣快速下跌，還使得人民幣相對(duì)的升值速度大幅減慢，從而給中國(guó)帶來(lái)更大本幣升值壓力。

　　王元龍表示，不排除美國(guó)有刻意讓美元貶值的主觀意圖，而這樣的行為與“賴(lài)賬”無(wú)異�！鞍l(fā)展中國(guó)家辛辛苦苦產(chǎn)出的資源拿到美國(guó)換來(lái)美元，而美國(guó)只需要不停開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)。外國(guó)人持有美元其實(shí)相當(dāng)于一種債權(quán)，但美元如此貶值，債權(quán)人的利益當(dāng)然受到了很大損害�！蓖踉�龍說(shuō)。

　　事實(shí)上，美元“惡性”甚至是“惡意”貶值的話(huà)題，已在中國(guó)國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界引發(fā)了很大反響。分析人士指出，中國(guó)此次敦促I(mǎi)MF向發(fā)達(dá)國(guó)家施壓，還只是比較溫和的舉措�？梢灶A(yù)見(jiàn)，在今年6月的第四次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)期間，中方可能進(jìn)一步明確向美方提出有關(guān)美元疲軟的話(huà)題，要求美方采取相應(yīng)措施。

　　美國(guó)研究機(jī)構(gòu)進(jìn)步與自由基金會(huì)全球創(chuàng)新中心負(fù)責(zé)人兼資深研究員斯沃森（Bret Swanson）日前在為華爾街日?qǐng)?bào)撰文時(shí)寫(xiě)道：對(duì)于美元在過(guò)去十年間從異常強(qiáng)勁到急劇貶值的大幅波動(dòng)，中國(guó)人應(yīng)該反問(wèn)，“到底是誰(shuí)在操縱匯率？”

　　斯沃森指出，人民幣盯住美元的政策有很多好處，但相比之下，最近美元走軟卻讓不少經(jīng)濟(jì)體難以承受，最明顯的表現(xiàn)就是各國(guó)持續(xù)升高的通脹壓力。　　

　　降息或催生流動(dòng)性泡沫

　　值得注意的是，中方還在本次會(huì)議上針對(duì)美國(guó)等國(guó)家為緩解危機(jī)而采取連續(xù)降息舉措提出了警告。華爾街日?qǐng)?bào)援引李勇的講話(huà)報(bào)道稱(chēng)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)和其他幾大經(jīng)濟(jì)體旨在抑制信貸危機(jī)的降息舉措，可能會(huì)導(dǎo)致全球流動(dòng)性持續(xù)過(guò)剩。

　　同時(shí)出席此次會(huì)議的周小川則指出，主要發(fā)達(dá)國(guó)家處于金融危機(jī)前沿，應(yīng)對(duì)穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)承擔(dān)主要責(zé)任，適時(shí)調(diào)整宏觀政策。從中長(zhǎng)期看，要加強(qiáng)金融監(jiān)管，增加透明度，建立對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行有效評(píng)估的體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)投機(jī)行為的監(jiān)管。

　　周小川還強(qiáng)調(diào)，實(shí)踐證明，通過(guò)結(jié)構(gòu)改革來(lái)循序漸進(jìn)地糾正失衡是有效的。匯率對(duì)調(diào)整失衡的作用有限，過(guò)分夸大其作用既不現(xiàn)實(shí)，也會(huì)誤導(dǎo)調(diào)整的進(jìn)程。

　　針對(duì)美國(guó)是否應(yīng)該出手救市，摩根士丹利亞洲主席羅奇曾多次撰文指出，美國(guó)政府不斷向市場(chǎng)注資，并持續(xù)大幅降息，但這只催生新的資產(chǎn)泡沫，同時(shí)讓老百姓的儲(chǔ)蓄意愿進(jìn)一步下降，最終結(jié)果則是讓經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)得更久。

　　上海社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)徐明棋則表示，美國(guó)在次貸危機(jī)爆發(fā)后的連續(xù)注資和大幅降息，是在逆市場(chǎng)規(guī)律而行，未必能達(dá)到預(yù)想中的效果，反倒可能催生新的泡沫和危機(jī)。　　

　　光說(shuō)不做，G7匯率措辭再?gòu)?qiáng)硬又如何

　　因?yàn)閾Q掉了在會(huì)后聲明中的措辭，上周末的G7財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議被認(rèn)為是自2000年以來(lái)在匯率問(wèn)題上態(tài)度最強(qiáng)硬的一次。不過(guò)，這樣的“強(qiáng)硬”立場(chǎng)卻并未能阻止美元繼續(xù)下滑的勢(shì)頭。

　　分析人士指出，就現(xiàn)階段而言，盡管外界的預(yù)期頗高，但G7領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)注匯率問(wèn)題特別是美元疲軟很可能仍?xún)H限于口頭�！�

　　到底會(huì)不會(huì)實(shí)質(zhì)干預(yù)

　　在上周末的G7會(huì)議之前，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)本次會(huì)議可能作出干預(yù)匯市的決定不抱希望。上周五的紐約匯市，美元對(duì)主要貨幣普遍收低。不過(guò)，在昨天的亞洲和歐洲交易時(shí)段，美元匯價(jià)一度走高，部分反映出G7聲明中針對(duì)匯率問(wèn)題的強(qiáng)硬措辭。

　　G7在會(huì)議公報(bào)中警告稱(chēng)，上次會(huì)議以來(lái)，主要匯率多次出現(xiàn)大幅波動(dòng)。G7對(duì)主要匯率劇烈波動(dòng)給經(jīng)濟(jì)及金融穩(wěn)定帶來(lái)的潛在影響感到擔(dān)憂(yōu)，G7將繼續(xù)密切監(jiān)控外匯市場(chǎng)，并在適當(dāng)時(shí)候進(jìn)行合作。

　　分析人士注意到，過(guò)去的G7會(huì)議公報(bào)通常都是呼吁匯率要反映經(jīng)濟(jì)基本面并避免過(guò)度波動(dòng)，并稱(chēng)G7不歡迎匯率的過(guò)度波動(dòng)。因此，有與會(huì)人士將此稱(chēng)為G7“自2000年9月布拉格會(huì)議以來(lái)最為強(qiáng)硬的聲明”。

　　不過(guò)，美元的反彈僅持續(xù)了約數(shù)小時(shí)。截至昨日北京時(shí)間20時(shí)30分，美元指數(shù)再度跌至71.57的低位，為連續(xù)第二日走低，盡管當(dāng)天早些時(shí)候該指數(shù)一度反彈至72.36。歐元對(duì)美元?jiǎng)t重返1.5860一線(xiàn)，而在當(dāng)天早些時(shí)候，歐元對(duì)美元最低跌至1.5669。

　　外匯分析人士指出，就目前而言，所謂對(duì)匯率問(wèn)題提高警覺(jué)仍?xún)H限于言論，G7領(lǐng)導(dǎo)人協(xié)同進(jìn)行干預(yù)以支撐美元的可能性仍非常小。分析認(rèn)為，此次會(huì)后聲明的言論較以往強(qiáng)硬，可能是G7財(cái)長(zhǎng)和央行官員們意識(shí)到，以往的說(shuō)辭已無(wú)法安撫市場(chǎng)。

　　分析師稱(chēng)，各國(guó)不大可能馬上聯(lián)手干預(yù)美元的原因在于：一方面，干預(yù)匯市有違布什當(dāng)局奉行的所謂自由市場(chǎng)原則，保爾森等一再宣稱(chēng)，匯率應(yīng)由市場(chǎng)決定，而非政治因素左右；另一方面，美元如果走強(qiáng)也可能會(huì)對(duì)美國(guó)的出口構(gòu)成威脅，而出口是目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)最好的領(lǐng)域。　　

　　美元跌勢(shì)或得以緩解

　　不過(guò)也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在G7突然變調(diào)之后，干預(yù)的概率進(jìn)一步增大。包括摩根士丹利和高盛等機(jī)構(gòu)都預(yù)計(jì)，這一波美元的兇猛跌勢(shì)可能促使G7決策者采取13年來(lái)首次聯(lián)合推升美元的行動(dòng)。

　　在上周末的G7會(huì)議后，摩根大通發(fā)布報(bào)告指出，G7聲明顯示“干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)上升”。該行策略師科克和霍夫曼指出，本次會(huì)議聲明明顯表達(dá)了對(duì)近日外匯波動(dòng)速度及幅度的憂(yōu)心，此外，聲明也增大了干預(yù)外匯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　分析師注意到，這次G7的匯率聲明與2000年9月布拉格公報(bào)的用語(yǔ)如出一轍，只不過(guò)當(dāng)時(shí)的公報(bào)在G7首度聯(lián)手干預(yù)外匯市場(chǎng)、阻止歐元貶值行動(dòng)后的次日發(fā)布。

　　不過(guò)摩根大通表示，相信干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)仍較低，因?yàn)闅W元升值有助抵銷(xiāo)歐元區(qū)的通脹壓力，同時(shí)美元貶值及出口增長(zhǎng)強(qiáng)勁，有助緩沖美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊。

　　高盛的分析師指出，在G7聲明表達(dá)對(duì)外匯市場(chǎng)大幅波動(dòng)感到擔(dān)憂(yōu)之后，美元跌勢(shì)可能開(kāi)始放緩。高盛的三位分析師在研究報(bào)告中指出，隨著主要國(guó)家間的利差開(kāi)始企穩(wěn)，美元可能獲得支撐。

　　研究機(jī)構(gòu)BMO資本市場(chǎng)全球外匯分析師布希表示，G7的強(qiáng)硬語(yǔ)調(diào)令人意外，但除非之后有行動(dòng)跟進(jìn)，否則美元的任何反彈走勢(shì)都將是短暫的，直到投資者確信美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最艱難時(shí)期已過(guò)。

　　但布希也指出，盡管本周可能還有大量壞消息接踵而至，但他仍認(rèn)為美元將緩慢筑底。他說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期已近尾聲，歐洲央行則可能在年底前降息。同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況或許不會(huì)有太嚴(yán)重的惡化，這意味著，無(wú)論有沒(méi)有官方的干預(yù)，美元都可能在未來(lái)數(shù)月復(fù)蘇。