國非農(nóng)數(shù)據(jù)主要是指美國非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口、失業(yè)率與就業(yè)率這三個數(shù)值，是反映美國非農(nóng)業(yè)人口的就業(yè)狀況的數(shù)據(jù)指標(biāo)。由美國勞工部統(tǒng)計局在每月的第一個星期五（美國時間08:30，北京時間20：30）公布前一個月的數(shù)據(jù)。該項(xiàng)數(shù)據(jù)是美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中最重要的一環(huán)，是市場上最為敏感的月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，投資者通常能從中看到眾多市場敏感的信息，從而引發(fā)市場在短時間內(nèi)產(chǎn)生劇烈波動，被譽(yù)為全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中“皇冠上的寶石”。

一、非農(nóng)就業(yè)人口
非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口（Changes in non-farm payrolls）包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的就業(yè)人口，能夠直接反映出該國的消費(fèi)水平，也能側(cè)面反映出美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平。筆者認(rèn)為若其數(shù)值增大，表明社會經(jīng)濟(jì)良好，企業(yè)生產(chǎn)力高，人民消費(fèi)能力增強(qiáng)，市場開始高度活躍，利好美元，而利空金銀。而反之當(dāng)該數(shù)值減小時，則代表該國企業(yè)生產(chǎn)力下降，經(jīng)濟(jì)步入蕭條，人民消費(fèi)水平降低，市場陷入高度敏感時期，自然是利空美元，利多金銀的。
從具體數(shù)值來看，非農(nóng)數(shù)據(jù)變化上波動幅度有所加大。引起波動加劇的主要原因是美國經(jīng)濟(jì)周期的波動以及勞動力市場的預(yù)期變化。折線圖可以看出近期月份數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定的反彈，在此前因受到嚴(yán)寒季節(jié)的影響，數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為平淡，近期的持續(xù)反彈也表明其就業(yè)市場持續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢但是在整體上還沒有達(dá)到去年年末的瘋狂水平。因此筆者認(rèn)為本次數(shù)據(jù)也是衡量就業(yè)市場是否全面企穩(wěn)回暖的一個重要指標(biāo)，更會關(guān)系到美聯(lián)儲9月是否會開啟加息步伐。

二、失業(yè)率
失業(yè)率是指一定時期滿足全部就業(yè)條件的就業(yè)人口中仍未有工作的勞動力數(shù)字，旨在衡量閑置中的勞動產(chǎn)能，是反映一個國家或地區(qū)失業(yè)狀況的主要指標(biāo)。盡管被視為滯后指標(biāo)，但因消費(fèi)者支出與就業(yè)市場條件高度關(guān)聯(lián)，失業(yè)率被看作衡量總體經(jīng)濟(jì)健康狀況的重要信號，與經(jīng)濟(jì)增長率具有反向的對應(yīng)變動關(guān)系。若失業(yè)率增加，則是經(jīng)濟(jì)疲軟的信號，可導(dǎo)致政府放松銀根，刺激經(jīng)濟(jì)增長；相反失業(yè)率下降，將形成通貨膨脹，使央行收緊銀根，減少貨幣投放。
從數(shù)據(jù)可以看出美國的失業(yè)率表現(xiàn)越來越好，近期更是維持在5.5%的低水平位，而去年的普遍水平則是在6%附近，這表明美國就業(yè)市場得到了相當(dāng)程度的改善。結(jié)合近期幾次靚麗的非農(nóng)數(shù)據(jù)，可以看出世界第一經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)及就業(yè)復(fù)蘇上取得了很好的成績。本次非農(nóng)失業(yè)率如果繼續(xù)維持在5.5%的低位水平，那么將對非農(nóng)就業(yè)人口形成一個促進(jìn)作用；而如果數(shù)據(jù)公布值大于5.5%這一水平，則可能說明勞動力市場遇到了一些問題，需要結(jié)合其他指標(biāo)及經(jīng)濟(jì)走勢來判斷。

三、七月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
從七月份公布的二十項(xiàng)重要基本數(shù)據(jù)來看，美國的整體經(jīng)濟(jì)情況略微偏好。其中通脹回升較為明顯，但就業(yè)和信心指數(shù)有一定的疲軟。上月美聯(lián)儲一如預(yù)期沒有進(jìn)行加息，但隨著美國經(jīng)濟(jì)情況的改善，九月加息的概率繼續(xù)增加。另外，外資進(jìn)入美元市場的速度開始加快，逐越紫薇認(rèn)為這也基本體現(xiàn)了加息的預(yù)期。美元近期走勢良好，短期可能會面臨回調(diào)，但從月線來看，八月份繼續(xù)走強(qiáng)的概率極大，從而也很可能繼續(xù)拖累金銀走弱。
從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，上月美國核心數(shù)據(jù)GDP和PCE物價指數(shù)均表現(xiàn)靚麗，而CPI和PPI均開始穩(wěn)定回升，失業(yè)率顯著降低，但勞動參與率的下降幅度也非常大，這一點(diǎn)值得擔(dān)心。零售銷售開始下滑，但仍在可接受范圍之內(nèi)。新屋銷售數(shù)據(jù)不容樂觀，不過成屋銷售還算理想。而上月的PMI值較為平穩(wěn)，但消費(fèi)者信息指數(shù)受到較大打壓，這可能會導(dǎo)致銷售情況繼續(xù)下滑。從需求的角度可以看出，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動力仍然存在，而就業(yè)市場方面則會不斷趨緊。

四、美聯(lián)儲動態(tài)
美聯(lián)儲在上周三(7月29日)公布的最新政策聲明中表示，繼續(xù)判斷美國經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險“接近均衡”，暗示仍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)再度滑坡的威脅要甚于通脹加速及經(jīng)濟(jì)成長過快。市場密切關(guān)注該措辭，將其看成是9月可能升息與否的暗號。如果去掉“接近”一詞，就意味著升息幾乎成為定局，長達(dá)逾六年的近零利率結(jié)束。但對美聯(lián)儲過去10年的政策聲明的分析顯示，其中描述風(fēng)險的措辭在預(yù)示政策轉(zhuǎn)變方面并不是很靈驗(yàn)。
目前，美聯(lián)儲官員希望看到美國就業(yè)的穩(wěn)步增長能推高薪資和物價。但是鑒于中國經(jīng)濟(jì)放緩和原油等大宗商品價格崩跌，影響到全球需求，推高通脹可能較難。所有這些因素將令美聯(lián)儲更難以得出風(fēng)險平衡的結(jié)論。但那并不能排除采取政策行動的可能。以前，經(jīng)濟(jì)狀況的變化甚至曾經(jīng)導(dǎo)致美聯(lián)儲在某次會議上認(rèn)為出現(xiàn)某一方向的風(fēng)險，可是在接下來的會議上它就采取另一方向的政策行動。

五、數(shù)據(jù)預(yù)測
基于上述美國數(shù)據(jù)討論分析后，遵循謹(jǐn)慎性原則，筆者逐越紫薇預(yù)測本次非農(nóng)就業(yè)人口為22.2萬，失業(yè)率為5.3%。
投資者在操作上要嚴(yán)格把控好頭寸的倉位與風(fēng)險控制，對于預(yù)期有一個清晰的認(rèn)識，同時也要密切關(guān)注本周即將公布的ADP數(shù)據(jù)以及初請失業(yè)金人數(shù)的公布值。若其數(shù)據(jù)實(shí)際值低于預(yù)期，則要對非農(nóng)數(shù)據(jù)據(jù)的表現(xiàn)做出自己的預(yù)估，并做好操作時的風(fēng)險控制；若數(shù)據(jù)符合或優(yōu)于預(yù)期，則對周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)想好將形成較好的支持。

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