艾略特所發(fā)明的一種價格趨勢分析工具，它是一套完全靠而觀察得來的規(guī)律，可用以分析股市指數(shù)、價格的走勢，它也是世界股市分析上運用最多，而又最難于了解和精通的分析工具。

　　艾略特認為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，周而復始，具有相當程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡有循。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動預測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。

　　1.波浪理論的四個基本特點

　�。�1）金價指數(shù)的上升和下跌將會交替進行；

　　（2）推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪來表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用A浪、B浪、C浪表示。

　�。�3）在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環(huán)；

　　（4）時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態(tài)永恒不變。

　　總之，波浪理論可以用一句話來概括：即"八浪循環(huán)"

　　2.波浪的形態(tài)

　　那么，如何來劃分上升五浪和下跌三浪呢？一般說來，八個浪各有不同的表現(xiàn)和特性：

　　第1浪：（1）幾乎半數(shù)以上的第1浪，是屬于營造底部型態(tài)的第一部分，第1浪是循環(huán)的開始，由于這段行情的上升出現(xiàn)在空頭市場跌勢后的反彈和反轉(zhuǎn)，買方力量并不強大，加上空頭繼續(xù)存在賣壓，因此，在此類第1浪上升之后出現(xiàn)第2浪調(diào)整回落時，其回檔的幅度往往很深；（2）另外半數(shù)的第1浪，出現(xiàn)在長期盤整完成之后，在這類第1浪中，其行情上升幅度較大，經(jīng)驗看來，第1浪的漲幅通常是5浪中最短的行情。

　　第2浪：這一浪是下跌浪，由于市場人士誤以為熊市尚未結(jié)束，其調(diào)整下跌的幅度相當大，幾乎吃掉第1浪的升幅，當行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起點）時，市場出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時，第2浪調(diào)整才會宣告結(jié)束，在此浪中經(jīng)常出現(xiàn)圖表中的轉(zhuǎn)向型態(tài)，如頭底、雙底等。

　　第3浪：第3浪的漲勢往往是最大，最有爆發(fā)力的上升浪，這段行情持續(xù)的時間與幅度，經(jīng)常是最長的，市場投資者信心恢復，成交量大幅上升，常出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表中的突破訊號，例如裂口跳升等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關(guān)卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第1浪的高點時，是最強烈的買進訊號，由于第3浪漲勢激烈，經(jīng)常出現(xiàn)"延長波浪"的現(xiàn)象。

　　第4浪：第4浪是行情大幅勁升后調(diào)整浪，通常以較復雜的型態(tài)出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)"傾斜三角形"的走勢，但第4浪的底點不會低于第1浪的頂點。

　　第5浪：在股市中第5浪的漲勢通常小于第3浪，且經(jīng)常出現(xiàn)失敗的情況，在第5浪中，二，三類股票通常是市場內(nèi)的主導力量，其漲幅常常大于一類股（績優(yōu)藍籌股、大型股），即投資人士常說的"雞犬升天",此期市場情緒表現(xiàn)相當樂觀。

　　第A浪：在A浪中，市場投資人士大多數(shù)認為上升行情尚未逆轉(zhuǎn)，此時僅為一個暫時的回檔現(xiàn)象，實際上，A浪的下跌，在第5浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術(shù)指標上的背離等，但由于此時市場仍較為樂觀，A浪有時出現(xiàn)平勢調(diào)整或者"之"字型態(tài)運行。

　　第B浪：B浪表現(xiàn)經(jīng)常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成"多頭陷井",許多人士在此期慘遭套牢。

　　第C浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續(xù)的時間較長久，而且出現(xiàn)全面性下跌。

　　從以上看來，波浪理論似乎頗為簡單和容易運用，實際上，由于其每一個上升/下跌的完整過程中均包含有一個八浪循環(huán)，大循環(huán)中有小循環(huán)，小循環(huán)中有更小的循環(huán)，即大浪中有小浪，小浪中有細浪，因此，使數(shù)浪變得相當繁雜和難于把握，再加上其推劫浪和調(diào)整浪經(jīng)常出現(xiàn)延伸浪等變化型態(tài)和復雜型態(tài)，使得對浪的準確劃分更加難以界定，這兩點構(gòu)成了波浪理論實際運用的最大難點。

　　3.波浪之間的比例

　　波浪理論推測股市的升幅和跌幅采取黃金分割率和神秘數(shù)字去計算。一個上升浪可以是上一次高點的1.618,另一個高點又再乘以1.618,以此類推。

　　另外，下跌浪也是這樣，一般常見的回吐幅度比率有0.236（0.328X0.618），0.382,0.5,0.618等。

　　4.波浪理論內(nèi)容的幾個基本的要點

　�。�1）一個完整的循環(huán)包括八個波浪，五上三落。

　　（2）波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。

　�。�3）跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。

　　（4）1、3、5三個推浪中，第3浪不可以是最短的一個波浪。

　　（5）假如三個推動論中的任何一個浪成為延伸浪，其余兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。

　　（6）調(diào)整浪通常以三個浪的形態(tài)運行。

　�。�7）黃金分割率奇異數(shù)字組合是波浪理論的數(shù)據(jù)基礎。

　�。�8）經(jīng)常遇見的回吐比率為0.382、0.5及0.618.

　�。�9）第四浪的底不可以低于第一浪的頂。

　�。�10）波浪理論包括三部分：型態(tài)、比率及時間，其重要性以排行先后為序。

　　（11）波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。

　　5.波浪理論的缺陷

　�。�1）波浪理論家對現(xiàn)象的看法并不統(tǒng)一。每一個波浪理論家，包括艾略特本人，很多時都會受一個問題的困擾，就是一個浪是否已經(jīng)完成而開始了另外一個浪呢？有時甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里�？村e的后果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險奇高的黃金市場，運作錯誤足以使人損失慘重。

　�。�2）甚至怎樣才算是一個完整的浪，也無明確定義，在股票市場的升跌次數(shù)絕大多數(shù)不按五升三跌這個機械模式出現(xiàn)。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應該計算入浪里面。數(shù)浪（WaveCount）完全是隨意主觀。

　�。�3）波浪理論有所謂伸展浪（Extension Waves），有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什么時候或者在什么準則之下波浪可以伸展呢？艾略特卻沒有明言，使數(shù)浪這回事變成各自啟發(fā)，自己去想。

　�。�4）波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時可以無限上升，都是在上升浪之中，一個巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什么作用？能否推測浪頂浪底的運行時間甚屬可疑，等于純粹猜測。

　�。�5）艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無客觀準則。市場運行卻是受情緒影響而并非機械運行

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