4月20日晚，大小非減持《意見》的發(fā)布讓絕大多數(shù)人始料未及。在此前所有的救市措施建議中，從來沒有公開過類似的解決辦法。獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人皮海洲撰文表示，根據(jù)直覺，管理層要救市，首先應(yīng)該出臺(tái)的也該是降低印花稅措施。雖然《意見》的出臺(tái)同樣釋放出政策救市的信號(hào)，但投資者翹首以盼的降低印花稅措施遲遲不能推出，也表明管理部門之間在救市問題上的分歧，這也為市場(chǎng)蒙上了一道陰影。
皮海洲的直覺是有一定道理的，從知情人士處得知，上述《意見》的設(shè)計(jì)者是中信證券。上海證券交易所幾個(gè)月前就委托中信證券作關(guān)于規(guī)范大小非解禁的方案研究，但是方案制訂以后一直沒有得到管理層的采用。
上述人士透露，有關(guān)部門之所以如此匆忙推出限制大小非減持的政策，是事出緊急。4月18日上午，中石油發(fā)行價(jià)在被大單守護(hù)了十多個(gè)交易日后，最終在巨大的拋盤壓力下失守發(fā)行價(jià)（16.7元），并且在短短3分鐘內(nèi)狂跌至16元，當(dāng)日大盤指數(shù)也隨之創(chuàng)出3078.17點(diǎn)的新低。由于中石油破發(fā)，大盤創(chuàng)出新低，人們對(duì)后市感到絕望，于是當(dāng)天就有4%的散戶清倉走人，遠(yuǎn)離中國股市這個(gè)是非之地。
股市風(fēng)雨飄搖。種種跡象都透露出股市將可能進(jìn)一步惡化。“再不動(dòng)手不行了，監(jiān)管部門才如此倉促出臺(tái)救市政策�！痹撊耸空f，4月19日、20日交易所、證監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門人士加班加點(diǎn)，層層審批后，由高層簽發(fā)的第一道救市措施最終于4月20日晚閃電推出。
從表面上看，這一救市措施來自于證監(jiān)會(huì)，但是最后下決心者卻在更高層面。
4月22日下午兩點(diǎn)，剛剛跌破3000點(diǎn)的股市被奇跡般的托起。市場(chǎng)里的傳聞多起來，可能有進(jìn)一步利好出臺(tái)。各種利好的版本不斷傳出，綜合各種因素看，最有可能出臺(tái)的還是印花稅的調(diào)整。但是，財(cái)政部的態(tài)度一如既往的守口如瓶，甩出的回答也是硬梆梆：“別問財(cái)政部，這事財(cái)政部做不了主�！睅捉�(jīng)周折找到了曾經(jīng)負(fù)責(zé)印花稅征管的高層人士，在得到不透露姓名的承諾后才表述了自己的意見。這位高官表示，印花稅調(diào)整對(duì)市場(chǎng)的作用有限，但卻是一個(gè)政策信號(hào)。
這樣的回答雖然很官方，但是言談之間卻有明顯的松動(dòng)跡象。4月23日，大盤的走勢(shì)也是逐級(jí)上升，但是一周可能推出兩個(gè)利好嗎？
4月23日晚，新聞聯(lián)播證實(shí)了市場(chǎng)的猜想，證券印花稅從3‰下調(diào)到1‰，被市場(chǎng)冀望半年之久的大利好終于出臺(tái)。而且，從4月20日晚的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)升格到新聞聯(lián)播，規(guī)格明顯上升。
與大小非減持意見出臺(tái)的異乎尋常類似，在消息發(fā)布的當(dāng)天財(cái)政部還在表示“財(cái)政部做不了主”，這進(jìn)一步說明與大小非的減持意見出臺(tái)一樣，導(dǎo)演救市大戲的在更高層面。
而更多的救市措施和發(fā)展舉措仍在研究之中。果然，4月25日，中國證券報(bào)再次吹風(fēng)，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)將按照市場(chǎng)實(shí)際需求情況，適時(shí)、有步驟地安排和推進(jìn)證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)。
市場(chǎng)資深人士表示，這樣多的政策組合，顯然不是證監(jiān)會(huì)一己之力所能辦到的�？梢宰糇C的是，國務(wù)院高層領(lǐng)導(dǎo)兩周前調(diào)研證監(jiān)會(huì)，雖然調(diào)研的內(nèi)容秘而不宣，但是4月22日在市場(chǎng)最低迷的時(shí)候，權(quán)威媒體將此作為重要消息公布，其實(shí)是有特定意義的。另據(jù)一位基金人士向記者透露，這位領(lǐng)導(dǎo)在調(diào)研證監(jiān)會(huì)時(shí)曾召集各大基金公司的投資總監(jiān)和老總召開會(huì)議，詢問相關(guān)情況，探討下一步工作。從一周兩利好以及發(fā)布方式的升級(jí)來看，“救火隊(duì)長(zhǎng)”的出現(xiàn)改變了過去資本市場(chǎng)主要依賴證監(jiān)會(huì)的尷尬局面。更為重要的是，4月23日，國務(wù)院常務(wù)辦公會(huì)提出，要推動(dòng)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展。
導(dǎo)演這場(chǎng)非常大救市的主角漸次浮出水面。
王岐山施手資本新政
此次政府果斷施政的最終推動(dòng)者是新任國務(wù)院副總理王岐山。在國務(wù)院出手救市的非常時(shí)刻，分管金融的王岐山頻下火線，了解和看望飽受“煎熬”的證券界人士。據(jù)媒體報(bào)道，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，王岐山更告誡一眾基金經(jīng)理：“基金也要講政治”，要求各大基金在現(xiàn)時(shí)情況下，不能做出危害股市穩(wěn)定的投資決策。
　　種種跡象顯示，中國政府認(rèn)為，在本輪股市硬著陸過程中，股市已經(jīng)與宏觀經(jīng)濟(jì)脫鉤，機(jī)構(gòu)投資者過分做空，應(yīng)該糾正。消息人士說：“政府這次打出的組合拳，一環(huán)緊扣一環(huán)，顯示出較強(qiáng)的市場(chǎng)感覺和調(diào)控能力。先封住大小非，提出限售新規(guī)；然后是下調(diào)印花稅，全面激活市場(chǎng)信心。與此同時(shí)，召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，從戰(zhàn)略上定位資本市場(chǎng)。下一步措施就是再融資和融資融券，據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)明顯收緊了再融資審批�！�
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹和平評(píng)價(jià)王岐山說：“他不僅是有著深厚金融經(jīng)濟(jì)理論的學(xué)者，同時(shí)也非常理解中國的金融和經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況。近期一系列的對(duì)于資本市場(chǎng)的政策措施充分顯示了他雷厲風(fēng)行的一面，同時(shí)針對(duì)性極強(qiáng)，收效也很明顯�！�
　　多位專家指出，在一系列的措施中，最應(yīng)該值得關(guān)注的是國務(wù)院常務(wù)會(huì)對(duì)于資本市場(chǎng)目前的定位和未來的發(fā)展指向，可謂是王岐山的“資本新政”。
　　“在國務(wù)院常務(wù)會(huì)上討論資本市場(chǎng)，這可以說是歷史上的第一次，這次會(huì)議認(rèn)為‘我國資本市場(chǎng)建立發(fā)育時(shí)間還不長(zhǎng)，許多方面不夠成熟，亟待完善，構(gòu)建透明高效、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、運(yùn)行安全的資本市場(chǎng)是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)’�！眹�家信息中心財(cái)金證券處處長(zhǎng)王遠(yuǎn)鴻說。
　　“我認(rèn)為，這實(shí)際上是政府對(duì)中國資本市場(chǎng)的定位，應(yīng)該是一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)。所以制度建設(shè)和市場(chǎng)發(fā)展是一個(gè)漸進(jìn)的過程，而不是簡(jiǎn)單通過暴跌來完成的；反應(yīng)在估值水平上，也不能簡(jiǎn)單與國際市場(chǎng)比較�！蓖踹h(yuǎn)鴻說。
一位官方人士說：“政府這次出臺(tái)措施的力度非常大，決心也非常強(qiáng)，一個(gè)原因還是涉及到整個(gè)目前的經(jīng)濟(jì)社會(huì)形勢(shì)。特別是在奧運(yùn)期間，國際形勢(shì)比較復(fù)雜的局面下，股市的大跌會(huì)影響內(nèi)部和諧�！�

行走江湖 身不由已