股市利好：持續(xù)政策利好將催生創(chuàng)投行業(yè)的大牛股�。�！
　　創(chuàng)投類(lèi)公司近期持續(xù)受到政策利好的推動(dòng)，無(wú)論是IPO注冊(cè)制的加速、科創(chuàng)板的掛牌、新三板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)、并購(gòu)市場(chǎng)的持續(xù)火熱，這些退出渠道的任何刺激性政策的出臺(tái)，或是好的運(yùn)行數(shù)據(jù)的披露，都會(huì)引致市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)投類(lèi)公司的關(guān)注。

　　隨著注冊(cè)制改革的預(yù)期增強(qiáng)，我們認(rèn)為創(chuàng)投公司未來(lái)退出方式將更加便利，而且退出溢價(jià)會(huì)逐漸提升。

　　政策暖風(fēng)頻吹

　　IPO開(kāi)閘、科創(chuàng)板獲批、新三板轉(zhuǎn)板制度創(chuàng)新…一些列政策暖風(fēng)的相繼出臺(tái)，讓創(chuàng)投行業(yè)的春天加速到來(lái)。

　　11月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸表示，將完善新股發(fā)行制度，向注冊(cè)制靠攏；重啟新股發(fā)行，先按現(xiàn)行制度恢復(fù)暫緩發(fā)行的28家公司IPO。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，IPO暫停是應(yīng)對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)的應(yīng)急措施，IPO重啟是市場(chǎng)回暖的必然選擇。IPO重啟后，手握大批擬上公司項(xiàng)目的創(chuàng)投公司也迎來(lái)春風(fēng)，而參股創(chuàng)投的上市公司將分得一杯羹。

　　分級(jí)基金網(wǎng)消息，11月23日，從上海股權(quán)托管交易中心獲悉，科技創(chuàng)新企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)已于11月20日正式獲批。至于被市場(chǎng)熱議的開(kāi)板時(shí)間，上海股交中心方面稱(chēng)“科技創(chuàng)新板”擬于今年年底前推出首批掛牌企業(yè)。我們認(rèn)為：“今年年底前將推出首批掛牌企業(yè)，同時(shí)科技創(chuàng)新板的門(mén)檻將高于股交中心現(xiàn)有板塊，科創(chuàng)板已儲(chǔ)備的50多家企業(yè)中不僅有央企和拆VIE架構(gòu)的回歸企業(yè)，也有從上海股交中心E板和Q板孵化出來(lái)的公司。”受此消息影響，近期創(chuàng)投概念股有望迎來(lái)反復(fù)炒作的機(jī)會(huì)。

　　新三板迎來(lái)多項(xiàng)制度創(chuàng)新，創(chuàng)投業(yè)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。如政策研究推出新三板掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)；大力發(fā)展多元化的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，引入公募基金，并研究落實(shí)QFII、RQFII 參與新三板市場(chǎng)的制度安排。引入機(jī)構(gòu)投資者和一系列交易制度創(chuàng)新，將提升新三板市場(chǎng)流動(dòng)性，并為注冊(cè)制在未來(lái)的平穩(wěn)推出打下鋪墊，創(chuàng)投項(xiàng)目的退出渠道將更為順暢。概念股魯信創(chuàng)投截至上半年底共有10 個(gè)項(xiàng)目在新三板掛牌；力合股份擬分拆子公司華冠電子掛牌新三板；紫江企業(yè)通過(guò)旗下紫江創(chuàng)投參與了多個(gè)股權(quán)投資基金，另外還大眾公用、同方股份等受益?zhèn)�股。

　　此外，監(jiān)管層對(duì)上市公司并購(gòu)重組申請(qǐng)，從接收材料到最后審核，時(shí)間已經(jīng)大大縮短。以力源信息為例，公司9月15日披露重組預(yù)案，10月16日向證監(jiān)會(huì)上報(bào)材料，收到證監(jiān)會(huì)的受理通知書(shū)。11月6日，公司重組方案獲得審核通過(guò)。從上報(bào)材料到審核，期間合計(jì)僅為21天。并購(gòu)重組審批加快大大縮短了創(chuàng)投企業(yè)的投資周期。

　　中線(xiàn)關(guān)注

　　市場(chǎng)退出機(jī)制逐步完善，創(chuàng)投行業(yè)即將進(jìn)入業(yè)績(jī)快速兌現(xiàn)期，寶盈證券認(rèn)為創(chuàng)投行業(yè)值得中線(xiàn)關(guān)注，同時(shí)也指出重點(diǎn)關(guān)注龍頭公司：600783魯信創(chuàng)投、000532力合股份、000917電廣傳媒、600266北京城建、600624復(fù)旦復(fù)華。