周三(12月9日)受美國(guó)EIA公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)意外減少提振，國(guó)際原油價(jià)格盤中一度大漲近3%，但精煉油庫(kù)存增幅遠(yuǎn)超預(yù)期，且原油庫(kù)存總量仍接近4月錄得的記錄高位，國(guó)際原油價(jià)格最終逆轉(zhuǎn)漲勢(shì)再度收跌，不過(guò)美元走軟稍稍限制了原油的下行空間。

　　美國(guó)能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存銳減近360萬(wàn)桶，終結(jié)了庫(kù)存數(shù)據(jù)連續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，同時(shí)也遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的增加25.2萬(wàn)桶。

　　數(shù)據(jù)還顯示，12月2日當(dāng)周汽油庫(kù)存增加78.6萬(wàn)桶，預(yù)期為增加250萬(wàn)桶，此前一周為增加13.5萬(wàn)桶。精煉油庫(kù)存增加499.8萬(wàn)桶，預(yù)期為增加225萬(wàn)桶，此前一周為增加305.1萬(wàn)桶。

　　美國(guó)12月2日當(dāng)周EIA精煉廠設(shè)備利用率93.1%，低于此前一周的94.5%。近幾周，精煉廠設(shè)備利用率處于較高水平，表明有相對(duì)更高比例的原油轉(zhuǎn)化成了汽油和其它燃料。

　　美國(guó)EIA原油庫(kù)存意外大減，油價(jià)短線走高，美油盤中漲幅超過(guò)3%，布油漲幅也達(dá)到3%。不過(guò)此后，油價(jià)再度回落，回吐了日內(nèi)漲幅。

　　上周五，OPEC組織在半年度會(huì)議中未設(shè)定原油產(chǎn)量預(yù)期的具體數(shù)字，表明OPEC任由各成員國(guó)產(chǎn)油，這推動(dòng)原油市場(chǎng)連日下跌。

　　周二，美國(guó)能源信息署(EIA)發(fā)布月度短期能源前景報(bào)告。EIA下調(diào)了今明兩年WTI原油均價(jià)預(yù)期。EIA預(yù)計(jì)今年WTI原油均價(jià)為49.08美元/桶，此前估計(jì)為49.88美元/桶;2016年WTI原油價(jià)格預(yù)期為50.89美元/桶，此前的預(yù)期為51.31美元/桶。

　　原油供給方面，EIA認(rèn)為國(guó)際原油供給量或比以前預(yù)計(jì)的要多，同時(shí)預(yù)計(jì)美國(guó)原油產(chǎn)量下降速度將持續(xù)變緩。EIA對(duì)原油需求方面也比以往悲觀，下調(diào)了今明兩年原油消耗量預(yù)期。

　　盡管如此，美國(guó)上周精煉油庫(kù)存激增近500萬(wàn)桶，兩倍于預(yù)期的增幅令此次的原油庫(kù)存利好蒙上陰影，也再度令油價(jià)承壓。美國(guó)WTI和布倫特原油價(jià)格在市場(chǎng)逐漸消化了此次庫(kù)存數(shù)據(jù)后開始回落，盡吐日內(nèi)漲幅后轉(zhuǎn)至平盤下方。

　　今年中國(guó)大幅購(gòu)進(jìn)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，使原油進(jìn)口量得到增長(zhǎng)，但市場(chǎng)卻忽略了中國(guó)成品油出口不斷擴(kuò)大對(duì)原油價(jià)格構(gòu)成的日益升高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月原油日進(jìn)口量為665萬(wàn)桶，今年前11個(gè)月日均進(jìn)口量661萬(wàn)桶，較上年同期增長(zhǎng)8.7%;但中國(guó)11月成品油出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的410萬(wàn)噸，有史以來(lái)首次突破400萬(wàn)噸大關(guān)。

　　更為重要的是，中國(guó)油品出口自年中以來(lái)就呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，從6月開始，中國(guó)每月出口量都超過(guò)300萬(wàn)噸，而1月-5月的月均出口量為234萬(wàn)噸。

　　這表明在中國(guó)進(jìn)口的原油中有越來(lái)越大的份額被轉(zhuǎn)化為精煉油品出口，特別是考慮到這些變化由政府主導(dǎo)。

　　雖然增加石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備能夠帶動(dòng)原油需求增長(zhǎng)，從而利好原油市場(chǎng)，但是中國(guó)油品與印度等其他煉油中心生產(chǎn)的燃料存在競(jìng)爭(zhēng)和替代關(guān)系，中國(guó)的成品油出口增長(zhǎng)，也將增加市場(chǎng)供應(yīng)量，從而對(duì)原油價(jià)格構(gòu)成威脅。

　　覺(jué)得鐘浠媛的文章對(duì)你有幫助可在線咨詢本人，茗鼎天下分析師，鐘浠媛qq:499553679，國(guó)際黃金外匯分析師（IPA）；或加群126683635，驗(yàn)證：鐘浠媛（不驗(yàn)證不通過(guò)）。