【原創(chuàng)】伍宏鑫：深度剖析多哈產(chǎn)量凍結(jié)協(xié)議無法提振油價的五大原因 ![]()
MarketWatch市場分析師Sara Sjolin周二（2月16日）撰文指出，五大原因表明凍結(jié)產(chǎn)量協(xié)議無法提振油價。
周二，沙特阿拉伯、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉和卡塔爾四國于多哈舉行閉門會談以期達(dá)成產(chǎn)量減產(chǎn)協(xié)議，不過最終宣布將產(chǎn)量凍結(jié)在1月水平，這使得油價在飆升之后急劇下滑。
分析師們表示，表面上，這一聲明標(biāo)志著暴跌后的油市朝重拾一點(diǎn)信心邁出重大一步，但是癥結(jié)隱藏于細(xì)節(jié)之中且協(xié)議遠(yuǎn)非完美。
基于石油市場對產(chǎn)量凍結(jié)的反應(yīng)--油價在消息公布之前一度大漲，消息公布之后轉(zhuǎn)而大幅下滑--交易商看似有些泄氣。
美市午盤，西德克薩斯中質(zhì)原油3月期貨下滑1%，交投于29.15美元/桶附近，此前曾升至31美元/桶上方。布倫特原油4月原油期貨下跌2.1%至32.68美元，此前曾位于35美元上方。
套單、解單、鎖單、以及想了解更多即時行/情/分/析+建/議，請敲擊鍵盤【732-769-926】伍宏鑫/老/師在/線/指/導(dǎo)。也可輸入【3976-91335，驗(yàn)證808】進(jìn)/入/體/驗(yàn)/實(shí)/力
以下為交易員和投資者在考慮產(chǎn)量凍結(jié)長期效應(yīng)時的一些關(guān)鍵要點(diǎn):
1、達(dá)成凍結(jié)產(chǎn)量協(xié)議而非減產(chǎn)協(xié)議
繼今年年初的大幅下滑后，有關(guān)一些歐佩克成員國和俄羅斯準(zhǔn)備削減產(chǎn)量以提升價格的報道開始浮出水面。俄羅斯釋放出尤其積極的信號，表示協(xié)調(diào)臨近，該國石油部長諾瓦克表示沙特阿拉伯曾建議削減5%的產(chǎn)量。
沙特拒絕對此做出評論，但仍使得投資者懷揣對主要生產(chǎn)商最終開始合作減產(chǎn)的希望。這一希望未能兌現(xiàn)，市場愈發(fā)感覺，產(chǎn)量減少不會近在咫尺，因沙特阿拉伯希望保持市場份額而不愿減產(chǎn)。
“坦率地說，減產(chǎn)從不會發(fā)生，沙特與伊朗近期的爭端意味著任何一方削減市場份額無異于政治自殺。我們從來沒有聽到任何表明伊朗或沙特正在考慮任何減產(chǎn)的消息，也許今天油價的下滑反映出這一事實(shí)得以實(shí)現(xiàn)，”IG市場分析師Josh Mahony在一份市場報告中指出。
2、將產(chǎn)量凍結(jié)在1月水平，而1月水平本身就很高
分析師們表示，此次石油協(xié)議的缺陷之一在于，他們選擇將生產(chǎn)凍結(jié)在接近紀(jì)錄高位水平附近。如凱投宏觀下圖所示，即使這四大國家成功贏得其他產(chǎn)油國，他們?nèi)匀粫⑷氪罅渴汀?br />
此外，巴克萊指出，俄羅斯、卡塔爾和委內(nèi)瑞拉今年余下的時間本來就未預(yù)期會增產(chǎn)，因這些國家的產(chǎn)量已經(jīng)處于高位。甚至在凍結(jié)協(xié)議之前，巴克萊就曾預(yù)計，這四國2016年凈產(chǎn)量增長可能會持平至下滑。
3、伊朗和伊拉克并未參與，伊朗剛解除制裁不可能減產(chǎn)，而伊拉克忙于增產(chǎn)獲取收入打擊恐怖分子
產(chǎn)量凍結(jié)遭遇障礙，即伊拉克和伊朗也必須停止讓生產(chǎn)大幅攀升。這可能導(dǎo)致摩擦，因伊朗剛剛被解除制裁允許向國際市場出售石油，該國渴望增加產(chǎn)量。周一，伊朗因?yàn)闅W盟的第一批原油歐盟上岸，未來幾天還有兩批原油陸續(xù)抵達(dá)。
《華爾街日報》報道稱，歐佩克官員表示可以給伊朗提供特別條款允許該國增加產(chǎn)出。
而伊拉克方面，該國產(chǎn)量飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平以增加收入來加大對IS組織的打擊。
伊拉克、伊朗和委內(nèi)瑞拉石油部長將于周三在德黑蘭會晤討論生產(chǎn)凍結(jié)事宜。
4、為免美國搶奪份額大部分歐佩克成員國不愿減產(chǎn)
歐佩克產(chǎn)油國一直不愿削減產(chǎn)量，主要是因?yàn)楹ε略谂c美國的爭奪中失去市場份額。美國頁巖油生產(chǎn)技術(shù)的快速發(fā)展使其稱為美國的主要油商，并被視為2014年夏季以來油價開始下降的關(guān)鍵原因之一。
隨著油價暴跌至近13年低點(diǎn)，高成本美國頁巖氣生產(chǎn)商承受比中東低生產(chǎn)成本競爭對手更多痛苦。油價下滑預(yù)計將導(dǎo)致2016年美國石油產(chǎn)量下降，從而為石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯留下更多的市場份額。
然而，巴克萊指出，如OPEC和俄羅斯的原油凍結(jié)得以通過，市場份額可能再次轉(zhuǎn)移至美國。
“如果其他生產(chǎn)商不同意，那么將只會有些許改變，但即使這些生產(chǎn)商同意凍結(jié)產(chǎn)量，油價的任何重大復(fù)蘇恐將激勵美國頁巖氣產(chǎn)量開始再次增長，”分析師們表示。
“因此，即便協(xié)議成功達(dá)成，油價的漲勢也將有限，而OPEC仍將面對在高油價和市場份額之間做出選擇的囧境。”
5、油價升高可能導(dǎo)致需求減少
如沙特阿拉伯、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉和卡塔爾成功與其他石油生產(chǎn)國達(dá)成協(xié)議，其潛在的積極影響可能會被需求增長放緩所抵消。大多數(shù)原油預(yù)測人士預(yù)計，隨著歐洲、中國和美國經(jīng)濟(jì)放緩，2016年原油需求增速將逐漸放緩。據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)的最新石油報告稱，2015年全球石油需求升至5年高位160萬桶/日，但今年將料將下降至120萬桶/日。
“價格激增可能導(dǎo)致新興市場石油需求增長復(fù)蘇變得非常淺顯，”巴克萊稱。
國際原油周二(2月16日)收出上影較長的小陰線。油價上方最高升至31.53，下方最低位于28.70。油價周二沖高回落，30日均線再度構(gòu)成壓制，短線果然尚不能言見底，建議投資者可繼續(xù)觀望。日圖技術(shù)指標(biāo)上看，MACD紅色動能柱微存，隨機(jī)指標(biāo)向上；布林通道中，金價位于中軌下方；短期均線向下。油價周三亞盤基本走平。原油上方初步阻力為31.60，下方初步支撐為27.08，更多實(shí)時進(jìn)場點(diǎn)位請搜索聯(lián)系伍宏鑫，并關(guān)注伍宏鑫的博客.伍宏鑫在線叩叩732/769/926，附加驗(yàn)證808；實(shí)時建議君.羊叩叩397/691/335，附加驗(yàn)證808.
關(guān)鍵阻力：31.60，32.20，33.60
關(guān)鍵支撐：27.08，26.90，26.05
北京時間13:34，國際原油報29.21/29.22美元/桶
伍宏鑫/撰
2016.2.17
周二，沙特阿拉伯、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉和卡塔爾四國于多哈舉行閉門會談以期達(dá)成產(chǎn)量減產(chǎn)協(xié)議，不過最終宣布將產(chǎn)量凍結(jié)在1月水平，這使得油價在飆升之后急劇下滑。
分析師們表示，表面上，這一聲明標(biāo)志著暴跌后的油市朝重拾一點(diǎn)信心邁出重大一步，但是癥結(jié)隱藏于細(xì)節(jié)之中且協(xié)議遠(yuǎn)非完美。
基于石油市場對產(chǎn)量凍結(jié)的反應(yīng)--油價在消息公布之前一度大漲，消息公布之后轉(zhuǎn)而大幅下滑--交易商看似有些泄氣。
美市午盤，西德克薩斯中質(zhì)原油3月期貨下滑1%，交投于29.15美元/桶附近，此前曾升至31美元/桶上方。布倫特原油4月原油期貨下跌2.1%至32.68美元，此前曾位于35美元上方。
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1、達(dá)成凍結(jié)產(chǎn)量協(xié)議而非減產(chǎn)協(xié)議
繼今年年初的大幅下滑后，有關(guān)一些歐佩克成員國和俄羅斯準(zhǔn)備削減產(chǎn)量以提升價格的報道開始浮出水面。俄羅斯釋放出尤其積極的信號，表示協(xié)調(diào)臨近，該國石油部長諾瓦克表示沙特阿拉伯曾建議削減5%的產(chǎn)量。
沙特拒絕對此做出評論，但仍使得投資者懷揣對主要生產(chǎn)商最終開始合作減產(chǎn)的希望。這一希望未能兌現(xiàn)，市場愈發(fā)感覺，產(chǎn)量減少不會近在咫尺，因沙特阿拉伯希望保持市場份額而不愿減產(chǎn)。
“坦率地說，減產(chǎn)從不會發(fā)生，沙特與伊朗近期的爭端意味著任何一方削減市場份額無異于政治自殺。我們從來沒有聽到任何表明伊朗或沙特正在考慮任何減產(chǎn)的消息，也許今天油價的下滑反映出這一事實(shí)得以實(shí)現(xiàn)，”IG市場分析師Josh Mahony在一份市場報告中指出。
2、將產(chǎn)量凍結(jié)在1月水平，而1月水平本身就很高
分析師們表示，此次石油協(xié)議的缺陷之一在于，他們選擇將生產(chǎn)凍結(jié)在接近紀(jì)錄高位水平附近。如凱投宏觀下圖所示，即使這四大國家成功贏得其他產(chǎn)油國，他們?nèi)匀粫⑷氪罅渴汀?br />
此外，巴克萊指出，俄羅斯、卡塔爾和委內(nèi)瑞拉今年余下的時間本來就未預(yù)期會增產(chǎn)，因這些國家的產(chǎn)量已經(jīng)處于高位。甚至在凍結(jié)協(xié)議之前，巴克萊就曾預(yù)計，這四國2016年凈產(chǎn)量增長可能會持平至下滑。
3、伊朗和伊拉克并未參與，伊朗剛解除制裁不可能減產(chǎn)，而伊拉克忙于增產(chǎn)獲取收入打擊恐怖分子
產(chǎn)量凍結(jié)遭遇障礙，即伊拉克和伊朗也必須停止讓生產(chǎn)大幅攀升。這可能導(dǎo)致摩擦，因伊朗剛剛被解除制裁允許向國際市場出售石油，該國渴望增加產(chǎn)量。周一，伊朗因?yàn)闅W盟的第一批原油歐盟上岸，未來幾天還有兩批原油陸續(xù)抵達(dá)。
《華爾街日報》報道稱，歐佩克官員表示可以給伊朗提供特別條款允許該國增加產(chǎn)出。
而伊拉克方面，該國產(chǎn)量飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平以增加收入來加大對IS組織的打擊。
伊拉克、伊朗和委內(nèi)瑞拉石油部長將于周三在德黑蘭會晤討論生產(chǎn)凍結(jié)事宜。
4、為免美國搶奪份額大部分歐佩克成員國不愿減產(chǎn)
歐佩克產(chǎn)油國一直不愿削減產(chǎn)量，主要是因?yàn)楹ε略谂c美國的爭奪中失去市場份額。美國頁巖油生產(chǎn)技術(shù)的快速發(fā)展使其稱為美國的主要油商，并被視為2014年夏季以來油價開始下降的關(guān)鍵原因之一。
隨著油價暴跌至近13年低點(diǎn)，高成本美國頁巖氣生產(chǎn)商承受比中東低生產(chǎn)成本競爭對手更多痛苦。油價下滑預(yù)計將導(dǎo)致2016年美國石油產(chǎn)量下降，從而為石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯留下更多的市場份額。
然而，巴克萊指出，如OPEC和俄羅斯的原油凍結(jié)得以通過，市場份額可能再次轉(zhuǎn)移至美國。
“如果其他生產(chǎn)商不同意，那么將只會有些許改變，但即使這些生產(chǎn)商同意凍結(jié)產(chǎn)量，油價的任何重大復(fù)蘇恐將激勵美國頁巖氣產(chǎn)量開始再次增長，”分析師們表示。
“因此，即便協(xié)議成功達(dá)成，油價的漲勢也將有限，而OPEC仍將面對在高油價和市場份額之間做出選擇的囧境。”
5、油價升高可能導(dǎo)致需求減少
如沙特阿拉伯、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉和卡塔爾成功與其他石油生產(chǎn)國達(dá)成協(xié)議，其潛在的積極影響可能會被需求增長放緩所抵消。大多數(shù)原油預(yù)測人士預(yù)計，隨著歐洲、中國和美國經(jīng)濟(jì)放緩，2016年原油需求增速將逐漸放緩。據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)的最新石油報告稱，2015年全球石油需求升至5年高位160萬桶/日，但今年將料將下降至120萬桶/日。
“價格激增可能導(dǎo)致新興市場石油需求增長復(fù)蘇變得非常淺顯，”巴克萊稱。
國際原油周二(2月16日)收出上影較長的小陰線。油價上方最高升至31.53，下方最低位于28.70。油價周二沖高回落，30日均線再度構(gòu)成壓制，短線果然尚不能言見底，建議投資者可繼續(xù)觀望。日圖技術(shù)指標(biāo)上看，MACD紅色動能柱微存，隨機(jī)指標(biāo)向上；布林通道中，金價位于中軌下方；短期均線向下。油價周三亞盤基本走平。原油上方初步阻力為31.60，下方初步支撐為27.08，更多實(shí)時進(jìn)場點(diǎn)位請搜索聯(lián)系伍宏鑫，并關(guān)注伍宏鑫的博客.伍宏鑫在線叩叩732/769/926，附加驗(yàn)證808；實(shí)時建議君.羊叩叩397/691/335，附加驗(yàn)證808.
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伍宏鑫/撰
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