油價(jià)自2月11日的低點(diǎn)反彈，受到兩大因素推動(dòng)：一是市場(chǎng)寄望于石油輸出國(guó)組織(OPEC)與非OPEC產(chǎn)油國(guó)達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議；二是寄望于美聯(lián)儲(chǔ)(FED)并不像其所聲明的那樣希望通過(guò)有規(guī)律的加息來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣政策正�；�。更多詳情請(qǐng)百度聯(lián)系錢鑫學(xué)，行情瞬息萬(wàn)變，更多及時(shí)分析及策略關(guān)注錢鑫學(xué)的博客.錢鑫學(xué)在線叩叩744/784/722，附加驗(yàn)證518；實(shí)時(shí)建議君.羊叩叩397/691/335，附加驗(yàn)證518.
　　
　　油價(jià)為何會(huì)再跌一波？
　　
　　油價(jià)一路走高，較之低點(diǎn)29.85美元/桶，已反彈逾40%，最高觸及42.49美元/桶。每次一旦油市多頭失去熱情之時(shí)，OPEC某一個(gè)成員國(guó)的石油部長(zhǎng)或是政治領(lǐng)導(dǎo)人便會(huì)出來(lái)發(fā)表一些利于油市的評(píng)論。如2月25日，卡塔爾石油部長(zhǎng)便表示，凍產(chǎn)協(xié)議可在一年之內(nèi)將油價(jià)推升至50美元/桶。
　　
　　不過(guò)隨著投資者在逐漸懷疑上述兩種推動(dòng)油價(jià)上升因素的“真實(shí)性程度”，油價(jià)漲勢(shì)開始受到威脅。上周原油更是跌約3%，結(jié)束了周線“五連陽(yáng)”走勢(shì)，美原油5月期貨失守40美元關(guān)口至39.59美元/桶，布倫特原油5月期貨收?qǐng)?bào)40.54美元/桶。
　　
　　市場(chǎng)將油價(jià)下跌的絕大部分因素歸咎于OPEC與非OPEC凍產(chǎn)會(huì)議缺乏進(jìn)展——該會(huì)議原本定于3月召開，而現(xiàn)在推遲至4月。當(dāng)然，原油庫(kù)存飆升和伊朗努力回復(fù)制裁前原油生產(chǎn)水平，亦推低了油價(jià)。EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周原油庫(kù)存急增940萬(wàn)桶升，增幅遠(yuǎn)超預(yù)期值310萬(wàn)桶。
　　
　　油市供應(yīng)過(guò)剩水平仍非常高，甚至創(chuàng)下自1999年2月以來(lái)最高水平。全球原油需求增幅仍非常緩慢，而美國(guó)和加拿大2月的原油產(chǎn)量亦接近記錄高位。據(jù)能源市場(chǎng)情報(bào)機(jī)構(gòu)Genscape預(yù)估，美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)的儲(chǔ)備設(shè)備已經(jīng)有80%被使用，到6月或7月，或會(huì)全部被使用，即所謂的儲(chǔ)備能力使用達(dá)到極限。
　　
　　在2月的時(shí)候，許多交易員利用了遠(yuǎn)期原油期貨和即期原油期貨之間的“溢價(jià)”來(lái)進(jìn)行套利交易，即通過(guò)購(gòu)買近期便宜的原油期貨，用油罐儲(chǔ)存起來(lái)，等價(jià)格高的是候再賣，但這種交易或許會(huì)促使油價(jià)走向錯(cuò)誤的方向。
　　
　　但丹斯克銀行(DeutscheBank)的分析師表示目前，現(xiàn)貨油價(jià)已經(jīng)強(qiáng)勁反彈,這會(huì)使得那些儲(chǔ)存在海上郵輪油罐中的原油重返市場(chǎng)，套利交易也不再有利可圖，因而交易員也將其所持有的原油多頭頭寸平倉(cāng)。據(jù)改行分析師計(jì)算，約有3100萬(wàn)桶儲(chǔ)油將重返市場(chǎng)，這相當(dāng)于全球原油供應(yīng)多出了33萬(wàn)桶/日。
　　
　　最近美聯(lián)儲(chǔ)的一些官員大談特談4月加息的可能性，這提振了美元，打壓了油價(jià)，盡管華爾街日?qǐng)?bào)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)要直到6月才有可能加息。美聯(lián)儲(chǔ)票委布拉德上周四(3月24日)便表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能很快超過(guò)通脹目標(biāo)，美國(guó)已位于八年低點(diǎn)4.9%的失業(yè)率有可能在今年降至4.5%——這使得市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)4月有可能加息。
　　
　　錢鑫學(xué)分析師認(rèn)為，上面所述的不利因素，或會(huì)促使油價(jià)再跌一波。
　　
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