姚鈺林：油價下行，“牛市”或即將到來

　　

　　近期，國際油價呈現(xiàn)出震蕩下行的走勢。但曾經(jīng)成功預(yù)測油市崩潰的基金經(jīng)理近日表示，低油價已經(jīng)遏制了供應(yīng)，料今年原油正啟動“多年牛市行情”。

　　

　　原油期貨當前交投于40美元/桶附近水平，倫敦對沖基金Andurand資本管理首席投資官兼經(jīng)理PierreAndurand在給投資者的信件中預(yù)計，2016年油價料將反彈至60-70美元/桶，并在2017年反彈至80美元/桶。行情實時變動，姚鈺林盤中給出實時策略；套單、解單、鎖單、以及想了解更多即時行/情/分/析+建/議，請敲擊鍵盤【718-912-021】姚鈺林/老/師在/線/指/導(dǎo)。也可輸入【3976-91335，驗證818】進/入/體/驗/實/力

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　　Andurand去年3月在發(fā)送給投資者的信件中表示，他預(yù)計美國基準油價在未來兩個月有望跌至30美元/桶左右。Andurand表示，庫欣的儲油設(shè)施很快就將用盡，而美國的產(chǎn)量仍在繼續(xù)無休止增長。

　　

　　“大量削減開支正在影響運營維護，”這封寫于2月的信件中提到，“在經(jīng)歷供過于求的市場之后，我們預(yù)計幾個月后庫存即將開始下降并將加速下滑�！�

　　

　　自2014年年中以來，油價已大跌約60%，促使企業(yè)裁員、削減投資并取消部分項目。雖然今年早些時候油價從12年低點反彈，市場當時猜測隨著美國產(chǎn)出下滑，油市供應(yīng)過剩局面將得以緩解，然而美國這一全球最大石油消費國的庫存仍在持續(xù)增長。行情實時變動，姚鈺林盤中給出實時策略；套單、解單、鎖單、以及想了解更多即時行/情/分/析+建/議，請敲擊鍵盤【718-912-021】姚鈺林/老/師在/線/指/導(dǎo)。也可輸入【3976-91335，驗證818】進/入/體/驗/實/力

　　

　　今年前兩個月，管理著7.1億美元資產(chǎn)的Andurand大宗商品基金錄得3.5%的漲幅，而全球石油基準布倫特原油期貨同期跌幅達3.5%。標普GSCI原油總回報指數(shù)下降了18%。據(jù)該信件稱，2015年與2014年Andurand基金分別上漲4.1%和38%。

　　

　　該信件還指出，歐佩克主導(dǎo)國家沙特阿拉伯已經(jīng)實現(xiàn)了遏制競爭對手供應(yīng)增長的目標，該國與其他產(chǎn)油國的外交努力可能旨在避免未來幾年油價會隨著產(chǎn)量低于需求而飆升。多數(shù)石油輸出國組織成員將于4月17日與俄羅斯在多哈完成限制石油產(chǎn)量的協(xié)議，這一倡議一度扶助油價上漲。

　　

　　另外，CFTC數(shù)據(jù)顯示，多頭頭寸總數(shù)量自今年1月以來幾乎沒有增加，在截至周二(29日)的一周僅增加了6000手至30萬手左右。對沖基金在過去三個月迅速增持原油多頭倉位，使原油凈多頭頭寸上漲至5.79億桶。行情實時變動，姚鈺林盤中給出實時策略；套單、解單、鎖單、以及想了解更多即時行/情/分/析+建/議，請敲擊鍵盤【718-912-021】姚鈺林/老/師在/線/指/導(dǎo)。也可輸入【3976-91335，驗證818】進/入/體/驗/實/力

　　

　　低油價的持續(xù)已經(jīng)遏制了無休止的原有供應(yīng)的增長，加上原有多頭頭寸的大量增持，原油市場的多年“牛市”或正悄然而至。

　　

　　本文作者：姚鈺林（高級資深分析師）

　　

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