美原油5周一(4月4日)收盤下挫1.09美元，跌幅2.96%，報(bào)35.70美元/桶。價(jià)格在亞盤時(shí)段窄幅橫盤震蕩，此后歐盤早些時(shí)候盡管曾一度上沖至37.20美元/桶的水平，然而卻是曇花一謝。進(jìn)入美盤時(shí)段更是一路下挫，并跌破36美元/桶，最終收?qǐng)?bào)35.70美元/桶，跌幅近3%。在盤后的電子交易中，該油價(jià)又小幅下探至35.46美元/桶，使得最終跌幅達(dá)3.53%。

然而，我們會(huì)想“昨日到底是什么原因造成油價(jià)大幅下跌呢？”

周一，拖累油價(jià)的一個(gè)重要因素是，投資者懷疑產(chǎn)油國(guó)是否會(huì)凍產(chǎn)以抑制全球供應(yīng)過(guò)剩的狀況。

全球主要的石油生產(chǎn)國(guó)，包括歐佩克成員國(guó)和非成員國(guó)在內(nèi)，于4月17日安排在多哈進(jìn)行會(huì)談，討論石油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)的計(jì)劃。

不過(guò)也有人說(shuō)，現(xiàn)在就放棄達(dá)成動(dòng)產(chǎn)協(xié)議的希望還為時(shí)過(guò)早，這只是沙特采取的一種談判策略。

沙特人想表明，如果出席此次會(huì)議的成員無(wú)法達(dá)成協(xié)議，那么油價(jià)將繼續(xù)動(dòng)蕩。當(dāng)然，盡管沙特人態(tài)度強(qiáng)硬，但事實(shí)是他們比任何人都希望得到一份凍產(chǎn)協(xié)議。

也因，上周五(4月1日)沙特阿拉伯的官員表示，只要?dú)W佩克的另一個(gè)重要成員伊朗同意加入凍產(chǎn)行動(dòng)，他們就同意進(jìn)行凍產(chǎn)。伊朗石油部長(zhǎng)在此后的周日表示，該國(guó)的石油出口將在三月份再度大幅提升，可能破壞了對(duì)達(dá)成全球限制原油產(chǎn)量協(xié)議并提高油價(jià)的憧憬。

主要的非歐佩克產(chǎn)油國(guó)俄羅斯的原油產(chǎn)量在三月份創(chuàng)下了30年來(lái)的歷史新高，這削弱了市場(chǎng)對(duì)于原油供應(yīng)過(guò)剩已經(jīng)成為過(guò)去式的信心。根據(jù)俄羅斯能源部下屬的CDU-TEK部門的數(shù)據(jù)，俄羅斯的原油產(chǎn)量創(chuàng)下了自蘇聯(lián)解體以來(lái)的最高水平，達(dá)1091.2萬(wàn)桶/日，同比增加2.1%。

不過(guò)，雖然目前基于基本面分析，不太可能支持油價(jià)在今年漲至45美元/桶的上方，但市場(chǎng)上仍然有幾個(gè)因素可能會(huì)對(duì)油價(jià)運(yùn)行在30至40美元/桶產(chǎn)生重大影響。

巴克萊銀行在周一公布的一份報(bào)告中警告說(shuō)，幾個(gè)因素可能會(huì)對(duì)脆弱的原油市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。

（1），全球原油過(guò)剩的問題將得到緩解，有消息說(shuō)原油供應(yīng)過(guò)剩將從170萬(wàn)桶/日下降到80萬(wàn)桶/日是假消息。

（2），油價(jià)稍早之前曾出現(xiàn)反彈，是因?qū)⒃�油運(yùn)輸?shù)矫绹?guó)俄克拉荷馬州庫(kù)欣的輸油網(wǎng)絡(luò)中的一條輸油管道因故停運(yùn)而導(dǎo)致的。

華夏眾贏研究部高級(jí)顧問（威信lyx201037663）
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2016.4.5（財(cái)經(jīng)，原油點(diǎn)評(píng)）

劉煜賢撰寫

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