近期大宗商品的走勢已經完全脫離了基本面，其中油價的表現最為典型。在產油國繼續(xù)加大產出的情況下，油價在過去的一周里仍繼續(xù)走高。盡管說美國原油鉆井平臺數的減少有助于原油市場恢復再平衡，但隨著油價的反彈，美國原油鉆井平臺數也將再次恢復增長。因此，對于此次油價的反彈，最合理的解釋仍是逼空因素，這次油價的反彈走勢仍不可持續(xù)。

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上周，歐洲央行宣布維持三大利率在創(chuàng)紀錄低位不變，德拉基在記者會上稱，未來一段時間利率將維持在目前或更低水平。

通脹或跌至負值；沒有研究過“直升機撒錢”。

針對歐元區(qū)經濟和通脹，德拉基稱，今年一季度經濟增長很可能與去年第四季度相類似，低油價支撐國內需求，預期經濟復蘇還在持續(xù)。關于利率和QE，德拉基稱，未來一段時間利率將維持在目前或更低水平。QE結束后利率還將維持低位。QE將至少持續(xù)到2017年3月，一直到通脹可持續(xù)性維持在目標水平。談及英國退歐，德拉基指出，英國退歐的不確定性已經對某些市場造成了沖擊，對歐元區(qū)經濟復蘇影響有限。德拉基雖有積極言論，但總體偏鴿派。歐美拉出第二根周陰線，美元指數這次輪到被上漲，但止跌的意味并不明顯。

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其次，上周的多哈會議的核心議題——石油凍產協議流產，這意味著產油國無法就凍產達成一致意見，供求關系的矛盾難以解決。

油價瞬間暴跌6%，留下巨大的跳空缺口。

不過，這個跳空缺口竟然在當天被完全回補，靠的是科威特石油工人無限期大罷工，而這恰恰是低油價的后遺癥之一——產油國的勞資問題。

再來看看協議流產的原因，伊朗未參加會談，它一再表明自己不會參加凍產協議，而以沙特為首的其他產油國則拿伊朗說事，拒簽協議。這不禁讓我想起一直為債務分擔爭執(zhí)不休的歐盟，產油國們有過之而無不及。只要控產博弈繼續(xù)下去，油價的故事就講不完，更何況產油國國內的各種矛盾，比如勞資糾紛、債務問題、經濟衰退等等成為博弈的觸發(fā)點。反彈行情就難以終結，直到需求端逐步復蘇。

本周，英美將公布一季度GDP初值、美聯儲利率決議公布、日本央行“直升機撒錢”重演、美國3月PCE物價指數亮相等等，行情有的做。

那么，交易操作上，

（1），短線周初以高空為主，獲取利潤即可出局，周初短線多單暫不考慮；

（2），中長線尋找低點布局多單，可在42.2美元附近布局多，目標50.0美元整數關，中線持有不輕易止損。

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華夏眾贏研究部高級顧問（威信lyx201037663）

2016.4.25（財經，原油點評）

劉煜賢撰寫

華夏眾贏-劉煜賢QQ：2010*37*663；微信lyx201037663；【贏定天下】至尊喊單群：390*385*890，備注：LYX（無備注，不通過）