周二(5月3日)原油價格承壓回落至44美元上方，下跌逾2%，且因原油市場供應(yīng)過剩擔憂情緒加重，原油價格下跌勢頭不減，分析師預(yù)計或?qū)⒒赝轮�前漲幅，且外媒報道稱，俄羅斯4月原油產(chǎn)量雖微降，但依然接近高位，原油價格后市前景堪憂。

報價：美國WTI原油6月期貨周一(5月2日)收跌1.14美元，或2.48%，報44.78美元/桶。布倫特原油6月期貨周一收跌1.54美元，或3.25%，報45.83美元/桶。

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不變的主題“供應(yīng)過�！痹�油價格后市上行乏力

俄羅斯能源部周一(5月2日)數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯4月原油產(chǎn)量微幅下滑至1084萬桶/日，但依然接近紀錄高位。

因受油田和煉油廠進入季節(jié)性的設(shè)備維護期，俄羅斯4月原油產(chǎn)量將出現(xiàn)微幅下滑。該國3月原油產(chǎn)量曾觸及近30年來最高1091萬桶/日。俄羅斯原油產(chǎn)量在過去十年內(nèi)持續(xù)令市場震驚，從之前最低的600萬桶每日一路飆升至每日逾千萬桶。

原油價格雖下跌但并不需要恐慌或?qū)⑴腔灿?5—50美元

目前盤面上看，原油多頭并沒有放棄，因為今天WTI跌是跌了，但是下跌的成交量并不大。需要注意的是，上周，美國商品期貨委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，投機者持有的紐約原油投機性凈多頭頭寸達到幾乎是過去一年以來的最高水平。

其次，周一(5月2日)的下跌主要原因：

1，沙特將在接下來的幾周使原油產(chǎn)出量提升到接近歷史高位，來滿足夏日的用油高峰，沙特即將增產(chǎn)的消息會限制油價漲幅，另外，部分多頭在上周逢高獲利后，采取的觀望也會拖累油價上漲。

2、美原油在4月份上漲了20%，這是一年來最大的月漲幅，因美元下跌、美國原油產(chǎn)量下降。原油價格久居高位，導(dǎo)致了油市供應(yīng)的嚴重過剩。

3、伊朗希望在西方解除制裁后，能收復(fù)失去的市場份額。所以，4月產(chǎn)量大幅提高，OPEC中的增幅最大。

4、俄羅斯能源部長的講話，加劇了對多哈產(chǎn)油國凍產(chǎn)會議成果的疑慮。

以上四點可以看做是原油下跌的主要原因，很多做多的朋友只是看到表面上數(shù)據(jù)的持續(xù)上攻，并沒實際看到現(xiàn)有基本面與油價上漲之間的關(guān)聯(lián)性。市場上大量庫存、各國高產(chǎn)量的情況依舊是沒有變化。這一重要原因在昨日評論文章也說明了。實際情況也顯現(xiàn)了的正確性與前瞻性。

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另外，周一公布的美國數(shù)據(jù)依舊參差不齊，制造業(yè)依然低迷不振，但營建支出小幅上漲。數(shù)據(jù)公布之后，美元指數(shù)擴大跌勢，并刷新8個月低位至92.59。美元走弱為油價提供了有效支撐。

此外，中國的地方煉油廠在40美元地板價的保護下可以在低于40美元油價環(huán)境下可以獲得十分優(yōu)厚的利潤，市場比較關(guān)注油價如果保持45美元以上區(qū)間，是否能夠持續(xù)激發(fā)中國地煉的原油購買熱情。

因此，原油價格上行突破50美元/桶的阻力較大，而下跌勢頭雖猛但原油價格企穩(wěn)40美元上方已成現(xiàn)實，因此，建議原油投資者應(yīng)謹慎操作，依據(jù)具體盤面信息具體操作，設(shè)置止損有效規(guī)避市場風險。

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華夏眾贏研究部高級顧問(微信lyx201037663)

2016.5.3（財經(jīng)，原油精選）
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劉煜賢撰寫

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