馬上迎來6月份了，對投資者來說注定是個不平凡的月份，英國退歐、美聯(lián)儲加息、歐佩克會議......其中充滿了太多的不確定性。主要石油生產(chǎn)國的戰(zhàn)略政治姿態(tài)已經(jīng)升溫；投資者必須注意到，俄羅斯不會出席會議，進(jìn)而正試圖淡化該會議的意義；伊朗宣布不會凍結(jié)產(chǎn)能，也許從未打算過；伊朗的實(shí)際產(chǎn)能存在爭議，可能隱藏的凝析油產(chǎn)量有關(guān)；生產(chǎn)中斷遲早會恢復(fù)，別指望油價以5月的速度繼續(xù)攀升。油價該何去何從？

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周五（昨日），國際油價小幅下跌，但筆者劉煜賢認(rèn)為，油價將延續(xù)過去兩個月的上漲趨勢。

是因?yàn)椋�非歐佩克國家的“巨大的”供應(yīng)損失將有助于在未來幾個月內(nèi)平衡市場。

非歐佩克國家的原油供應(yīng)已下降100萬桶每日，主要是由于尼日利亞和加拿大意外事件造成的停產(chǎn)。

由此劉煜賢認(rèn)為“油價長期趨勢將是走高。”然而，當(dāng)前非歐佩克國家的供應(yīng)損失巨大……主要是由于這些計(jì)劃外的停產(chǎn)，特別是尼日利亞，該國的原油供應(yīng)損失了近70萬桶每日。但即便這些計(jì)劃外的停產(chǎn)得到解決，對供應(yīng)面的潛在破壞也是巨大的。

另外，周四7月交割的布倫特原油和WTI原油期貨價格都達(dá)到每桶50美元，是自去年10月以來的首次，但目前已下跌至每桶49美元左右。那么，盡管原油長期走勢是向上的，但近期可能會有小幅盤整。因?yàn)閹齑嫒匀桓咂螅�油價上漲必然是一個緩慢的過程，過早大幅上漲可能最終會破壞再平衡進(jìn)程。

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華夏眾贏研究部高級顧問

2016.5.28（財經(jīng)，原油精選）

劉煜賢撰寫

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