【原創(chuàng)】黃俊睿：下周油市（靜待重磅數(shù)據(jù)和決議的“狂轟濫炸”） ![]()
下周四（6月2日），對(duì)于油市投資者來說絕對(duì)是一個(gè)十分重要的時(shí)刻。因?yàn)檫@一天石油輸出國組織（OPEC）將再次就凍產(chǎn)召開會(huì)議。
而在數(shù)據(jù)方面，因美國下周一迎來陣亡戰(zhàn)士紀(jì)念日，原定于下周三公布的API庫存報(bào)告和EIA庫存報(bào)告將分別延至下周四凌晨4:30及晚間23:00公布。同日凌晨2:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書。晚間，歐洲央行將在北京時(shí)間19:45宣布利率決議，隨后行長德拉基將召開新聞發(fā)布會(huì)。
OPEC第169屆石油大會(huì)
由于伊朗與沙特之間的分歧依然深重難解，此次OPEC會(huì)議恐難達(dá)成產(chǎn)量協(xié)議。據(jù)彭博報(bào)道， OPEC今年6月2日會(huì)議前的籌備會(huì)并未討論原油產(chǎn)量設(shè)限。這是OPEC可能堅(jiān)持當(dāng)前策略的最新信號(hào)。在全球油市供應(yīng)過剩的背景下，OPEC延續(xù)一年多的不限產(chǎn)決策還將成為油價(jià)回漲的利空因素。
據(jù)知情人士透露，在OPEC成員國代表評(píng)估市場的會(huì)議——維也納的OPEC經(jīng)濟(jì)委員會(huì)討論中，焦點(diǎn)是技術(shù)性問題。與會(huì)官員一致同意OPEC最新研究的預(yù)期，預(yù)計(jì)全球油市會(huì)從明年下半年開始實(shí)現(xiàn)供需平衡。
今年4月，16個(gè)產(chǎn)油國未能在多哈會(huì)議上達(dá)成凍結(jié)產(chǎn)量的協(xié)議。本月初OPEC的維也納會(huì)議上，由于沙特不同意伊朗提出的對(duì)原油市場進(jìn)行更為嚴(yán)格的控制，OPEC長期戰(zhàn)略未能達(dá)成。會(huì)后據(jù)外媒報(bào)道，兩名OPEC的代表透露，6月的OPEC會(huì)議議題或不包括凍產(chǎn)，因原油價(jià)格有所好轉(zhuǎn)，凍產(chǎn)計(jì)劃可能不再必要。
美國原油庫存數(shù)據(jù)
本周公布的截至5月20日當(dāng)周EIA原油庫存大幅下降422.6萬桶，為四周以來首次下滑，美國國內(nèi)產(chǎn)量更是連續(xù)11周下滑，庫欣地區(qū)庫存亦下降近65萬桶，然而國際油價(jià)對(duì)數(shù)據(jù)的反應(yīng)似乎“慌了手腳”，一度在震蕩中下跌，并未當(dāng)即突破關(guān)鍵位50美元/桶。
金十曾報(bào)道，一般情況下，原油庫存增加會(huì)引發(fā)油價(jià)下跌，因?yàn)橥顿Y者會(huì)認(rèn)為供應(yīng)過剩。直到今年初為止，這個(gè)定律還是可行的，油價(jià)因庫存增加而猛挫76%。但最近油價(jià)從1月中旬的低谷反彈超過75%，同時(shí)庫存不但沒有減少，反而還在增加。
彭博刊文稱，庫存和油價(jià)之間的關(guān)系破裂是因?yàn)�，企業(yè)需要更多庫存來應(yīng)對(duì)需求增長或供應(yīng)中斷。過去應(yīng)對(duì)這些情況靠的是增產(chǎn)，石油輸出國組織（OPEC）的閑置產(chǎn)能令這成為可能，但現(xiàn)在的情況與20多年來全球市場習(xí)慣的規(guī)律不同。
美國就業(yè)數(shù)據(jù)和褐皮書
北京時(shí)間6月2日2:00美聯(lián)儲(chǔ)將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，或?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)情況提供進(jìn)一步指引。由于周五（6月3日）美國勞工部將公布5月非農(nóng)數(shù)據(jù)。因此下周四將首先迎來5月“小非農(nóng)”——ADP數(shù)據(jù)。若此次“小非農(nóng)”向好將為非農(nóng)成功加碼。
上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)4月FOMC會(huì)議紀(jì)要以及近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的密集鷹派表態(tài)，讓市場對(duì)預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率由兩周前的4%急速飆升至接近三分之一。但德銀表示，這種向鷹派傾斜的措辭，最終反而會(huì)成為加息的絆腳石。該行指出：
“釋放出加息信號(hào)后，利率開始走高，美元走強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能將面臨壓力。這將導(dǎo)致金融市場環(huán)境收緊，最終會(huì)阻止——或者說至少會(huì)限制——加息決策�！�
歐洲央行
6月2日歐洲央行將召開貨幣政策會(huì)議，而5月疲弱的數(shù)據(jù)可能使得歐洲央行再將"寬松"提上日程，如果6月央行再度寬松，歐元有可能繼續(xù)下探。
匯豐銀行（HSBC）研究團(tuán)隊(duì)周三(5月25日)表示，自從歐洲央行3月推出一系列重磅寬松刺激政策以來，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)總體較為積極；預(yù)計(jì)歐洲央行下月的政策會(huì)議將為9月寬松鋪平道路，但不會(huì)立刻再次降低利率。
該行還指出，屆時(shí)歐洲央行行長德拉基料再次強(qiáng)調(diào)“歐洲央行仍有進(jìn)一步行動(dòng)的意愿和能力”；此前德拉基曾表示“要對(duì)通脹的回升抱有信心”，但歐洲央行管委會(huì)可能已經(jīng)感受到，市場對(duì)中期通脹目標(biāo)已經(jīng)顯露出不信任。也正因如此，預(yù)計(jì)歐洲央行6月可能再度強(qiáng)調(diào)“將不計(jì)代價(jià)實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)”。
【黃俊睿寄語】
規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和把握機(jī)會(huì)即對(duì)立又統(tǒng)一，前者更強(qiáng)調(diào)“有所不為”，知道什么東西誘惑再大也不能干；后者更強(qiáng)調(diào)“有所必為”，知道什么情況算是大機(jī)會(huì)并且要克服恐懼去抓住。相對(duì)而言，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)還算容易，而真正抓住機(jī)會(huì)就難了，因?yàn)椴磺宄亩伎梢詺w入風(fēng)險(xiǎn)，但歸入機(jī)會(huì)的東西你必須真正搞清楚--------黃俊睿
而在數(shù)據(jù)方面，因美國下周一迎來陣亡戰(zhàn)士紀(jì)念日，原定于下周三公布的API庫存報(bào)告和EIA庫存報(bào)告將分別延至下周四凌晨4:30及晚間23:00公布。同日凌晨2:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書。晚間，歐洲央行將在北京時(shí)間19:45宣布利率決議，隨后行長德拉基將召開新聞發(fā)布會(huì)。
OPEC第169屆石油大會(huì)
由于伊朗與沙特之間的分歧依然深重難解，此次OPEC會(huì)議恐難達(dá)成產(chǎn)量協(xié)議。據(jù)彭博報(bào)道， OPEC今年6月2日會(huì)議前的籌備會(huì)并未討論原油產(chǎn)量設(shè)限。這是OPEC可能堅(jiān)持當(dāng)前策略的最新信號(hào)。在全球油市供應(yīng)過剩的背景下，OPEC延續(xù)一年多的不限產(chǎn)決策還將成為油價(jià)回漲的利空因素。
據(jù)知情人士透露，在OPEC成員國代表評(píng)估市場的會(huì)議——維也納的OPEC經(jīng)濟(jì)委員會(huì)討論中，焦點(diǎn)是技術(shù)性問題。與會(huì)官員一致同意OPEC最新研究的預(yù)期，預(yù)計(jì)全球油市會(huì)從明年下半年開始實(shí)現(xiàn)供需平衡。
今年4月，16個(gè)產(chǎn)油國未能在多哈會(huì)議上達(dá)成凍結(jié)產(chǎn)量的協(xié)議。本月初OPEC的維也納會(huì)議上，由于沙特不同意伊朗提出的對(duì)原油市場進(jìn)行更為嚴(yán)格的控制，OPEC長期戰(zhàn)略未能達(dá)成。會(huì)后據(jù)外媒報(bào)道，兩名OPEC的代表透露，6月的OPEC會(huì)議議題或不包括凍產(chǎn)，因原油價(jià)格有所好轉(zhuǎn)，凍產(chǎn)計(jì)劃可能不再必要。
美國原油庫存數(shù)據(jù)
本周公布的截至5月20日當(dāng)周EIA原油庫存大幅下降422.6萬桶，為四周以來首次下滑，美國國內(nèi)產(chǎn)量更是連續(xù)11周下滑，庫欣地區(qū)庫存亦下降近65萬桶，然而國際油價(jià)對(duì)數(shù)據(jù)的反應(yīng)似乎“慌了手腳”，一度在震蕩中下跌，并未當(dāng)即突破關(guān)鍵位50美元/桶。
金十曾報(bào)道，一般情況下，原油庫存增加會(huì)引發(fā)油價(jià)下跌，因?yàn)橥顿Y者會(huì)認(rèn)為供應(yīng)過剩。直到今年初為止，這個(gè)定律還是可行的，油價(jià)因庫存增加而猛挫76%。但最近油價(jià)從1月中旬的低谷反彈超過75%，同時(shí)庫存不但沒有減少，反而還在增加。
彭博刊文稱，庫存和油價(jià)之間的關(guān)系破裂是因?yàn)�，企業(yè)需要更多庫存來應(yīng)對(duì)需求增長或供應(yīng)中斷。過去應(yīng)對(duì)這些情況靠的是增產(chǎn)，石油輸出國組織（OPEC）的閑置產(chǎn)能令這成為可能，但現(xiàn)在的情況與20多年來全球市場習(xí)慣的規(guī)律不同。
美國就業(yè)數(shù)據(jù)和褐皮書
北京時(shí)間6月2日2:00美聯(lián)儲(chǔ)將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，或?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)情況提供進(jìn)一步指引。由于周五（6月3日）美國勞工部將公布5月非農(nóng)數(shù)據(jù)。因此下周四將首先迎來5月“小非農(nóng)”——ADP數(shù)據(jù)。若此次“小非農(nóng)”向好將為非農(nóng)成功加碼。
上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)4月FOMC會(huì)議紀(jì)要以及近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的密集鷹派表態(tài)，讓市場對(duì)預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率由兩周前的4%急速飆升至接近三分之一。但德銀表示，這種向鷹派傾斜的措辭，最終反而會(huì)成為加息的絆腳石。該行指出：
“釋放出加息信號(hào)后，利率開始走高，美元走強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能將面臨壓力。這將導(dǎo)致金融市場環(huán)境收緊，最終會(huì)阻止——或者說至少會(huì)限制——加息決策�！�
歐洲央行
6月2日歐洲央行將召開貨幣政策會(huì)議，而5月疲弱的數(shù)據(jù)可能使得歐洲央行再將"寬松"提上日程，如果6月央行再度寬松，歐元有可能繼續(xù)下探。
匯豐銀行（HSBC）研究團(tuán)隊(duì)周三(5月25日)表示，自從歐洲央行3月推出一系列重磅寬松刺激政策以來，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)總體較為積極；預(yù)計(jì)歐洲央行下月的政策會(huì)議將為9月寬松鋪平道路，但不會(huì)立刻再次降低利率。
該行還指出，屆時(shí)歐洲央行行長德拉基料再次強(qiáng)調(diào)“歐洲央行仍有進(jìn)一步行動(dòng)的意愿和能力”；此前德拉基曾表示“要對(duì)通脹的回升抱有信心”，但歐洲央行管委會(huì)可能已經(jīng)感受到，市場對(duì)中期通脹目標(biāo)已經(jīng)顯露出不信任。也正因如此，預(yù)計(jì)歐洲央行6月可能再度強(qiáng)調(diào)“將不計(jì)代價(jià)實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)”。
【黃俊睿寄語】
規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和把握機(jī)會(huì)即對(duì)立又統(tǒng)一，前者更強(qiáng)調(diào)“有所不為”，知道什么東西誘惑再大也不能干；后者更強(qiáng)調(diào)“有所必為”，知道什么情況算是大機(jī)會(huì)并且要克服恐懼去抓住。相對(duì)而言，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)還算容易，而真正抓住機(jī)會(huì)就難了，因?yàn)椴磺宄亩伎梢詺w入風(fēng)險(xiǎn)，但歸入機(jī)會(huì)的東西你必須真正搞清楚--------黃俊睿
※ ※ ※ 本文純屬【黃璟浩】個(gè)人意見，與【鋼之家鋼鐵博客】立場無關(guān).※ ※ ※
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