周一(6月20日)英國退歐憂慮全面降溫，市場風(fēng)險(xiǎn)意愿也不斷回升，因上周末三份英國民調(diào)顯示留歐支持率再次取得領(lǐng)先優(yōu)勢，提振原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅走高，油價(jià)在兩個(gè)交易日內(nèi)也大漲了7%，而美元?jiǎng)t承壓回落至一周低位。

不過臨近6月23日公投，仍有13-14%的英國民眾尚未選擇立場，他們將對公投結(jié)果產(chǎn)生至關(guān)重要的作用，那么原油升勢可能難以持久;投資者們必須注意控制交易風(fēng)險(xiǎn)。

【風(fēng)險(xiǎn)控制第一】

在研究怎樣從英國公投中獲利之前，我們首先要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。對于多事原油交易平臺(tái)來說，黑天鵝事件的幽靈仍在附近徘徊，不僅令大量投資者血本無歸，甚至曾迫使一些平臺(tái)瀕臨倒閉;因此，部分平臺(tái)已經(jīng)準(zhǔn)備采取提高保證金比例等措施控制風(fēng)險(xiǎn)。

之所以提到這一點(diǎn)，是為了揭示此次特殊事件背后所包含的巨大風(fēng)險(xiǎn);此次脫歐公投前、公投中和公投后，市場的波動(dòng)性都可能達(dá)到空前的規(guī)模。

特別是對于沒有交易重大事件經(jīng)驗(yàn)的新手投資者，個(gè)人建議控制風(fēng)險(xiǎn)、謹(jǐn)慎操作，進(jìn)行最小倉位的交易，或者空倉離場等待公投結(jié)果公布后再考慮入場操作。

【留歐陣營再占優(yōu)勢？】

上周末公布的民調(diào)結(jié)果顯示，44%的受訪者支持英國留在歐盟，43%支持脫離歐盟;但，支持留歐比例回升，并非是因?yàn)橛H歐女議員遇害，而是因?yàn)樵絹碓綋?dān)心脫歐對英國經(jīng)濟(jì)的沖擊。

此外，上周末公布的民調(diào)結(jié)果顯示，45%的受訪者支持英國留在歐盟，42%支持脫離歐盟。

不過，上周末公布的民調(diào)在線調(diào)查結(jié)果顯示，44%的人支持脫歐，42%支持留歐。

從上述民調(diào)數(shù)據(jù)來看，脫歐支持率似乎再度以微弱優(yōu)勢領(lǐng)先，這也是導(dǎo)致周一市場脫歐憂慮持續(xù)降溫，原油及其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大漲的原因。

然而，值得注意的是，仍有13-14%的英國民眾尚未選擇立場，在當(dāng)前脫歐、留歐支持率相當(dāng)接近的情況下，這些尚未選擇立場的民眾將對公投結(jié)果產(chǎn)生至關(guān)重要的作用。雖然目前留歐支持率似乎略占上風(fēng)，但還遠(yuǎn)未到慶祝勝利的時(shí)候，未來幾天的時(shí)間足以改變兩派支持率的微妙對比，提前押注留歐/脫歐仍有巨大風(fēng)險(xiǎn)。

【各大央行或采取應(yīng)急措施穩(wěn)定市場】

市場傳言，英國央行、瑞士央行、歐洲央行可能采取應(yīng)急措施，聯(lián)合起來保護(hù)市場免受過度沖擊，這意味著英國公投可能造成市場短線大幅波動(dòng)，但不太可能造成災(zāi)難性的后果。

據(jù)歐洲央行管理委員會(huì)委員稱,歐洲央行隨時(shí)準(zhǔn)備利用傳統(tǒng)的工具(如利率、回購或互換)干預(yù)市場，而瑞士央行行長喬丹表示，如果有必要的話，瑞士央行將在外匯市場扮演一個(gè)活躍的角色。甚至，日本央行也在草擬應(yīng)急計(jì)劃，準(zhǔn)備一旦投資者開始囤積美元，將向國內(nèi)銀行提供美元資金。

【油價(jià)升勢恐難持久】

由于留歐支持率反超令市場對英國脫歐可能損害歐洲原油需求的擔(dān)憂降溫，提振油價(jià)持續(xù)回升，布倫特原油主力合約重新收復(fù)50美元/桶大關(guān)。

但值得注意的是，北京時(shí)間18日凌晨，美國本周活躍石油鉆井平臺(tái)數(shù)量增加9座，至337座，連續(xù)第三周增長;這可能令市場對美國頁巖油生產(chǎn)復(fù)蘇的擔(dān)憂再度升溫，進(jìn)而施壓油價(jià)。

預(yù)計(jì)隨著英國退歐風(fēng)險(xiǎn)緩解所帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)提振作用消退之后，國際原油價(jià)格在基本面以及看漲動(dòng)能消退的作用下，將重啟回調(diào)模式。

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華夏眾贏高級顧問（v信lyx201037663)

2016.6.21(財(cái)經(jīng)，原油精選)
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劉煜賢撰寫

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