美聯(lián)儲(chǔ)：漸進(jìn)加息，縮減資產(chǎn)負(fù)債表
在昨日耶倫在密歇根大學(xué)發(fā)表了演講，耶倫在發(fā)表演講之前簡單概述了美聯(lián)儲(chǔ)的責(zé)任是什么，同時(shí)告訴我們美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)立是獨(dú)立的，并不帶有黨派偏見。目前美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性正面臨一些威脅。
在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性進(jìn)行一番表述后，耶倫稱，危機(jī)教育了我們金融穩(wěn)定的重要性，而美聯(lián)儲(chǔ)自危機(jī)以來努力提高金融監(jiān)管水平。
在隨后，耶倫也談到了美國經(jīng)濟(jì)，認(rèn)為目前美國經(jīng)濟(jì)相當(dāng)健康，并預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)的增長。并表示，現(xiàn)在更重要的是保住此時(shí)已經(jīng)取得的成就。與此同時(shí)，在昨日美國圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席在莫納什大學(xué)發(fā)表講話，也談到了美國的經(jīng)濟(jì)增長率、通脹率、加息以及資產(chǎn)負(fù)債表等問題。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國的就業(yè)市場目前處于正常狀態(tài)，失業(yè)率還略低于一些人認(rèn)為的充分就業(yè)水平。
然而，美國的就業(yè)率得到了提高，GDP的情況卻并不是那么的樂觀，主要就是生產(chǎn)率的增速很緩慢。耶倫表示，雖然生產(chǎn)率的增速一直令人失望。不過，耶倫有信心對(duì)生產(chǎn)率增長重拾升勢。同時(shí)布拉德表示，不需要大幅提升利率，希望看到財(cái)政方面出現(xiàn)變化，他還指出，需要實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債表正�；�。他還指出，需要實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債表正�；�

在通脹方面，耶倫指出通脹思維很多年沒有變。布拉德認(rèn)為美國的通脹率將維持在當(dāng)前的水平。
在加息問題上，耶倫認(rèn)為，漸進(jìn)加息是合適的，因?yàn)闈u進(jìn)加息可以讓美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)到中性政策的姿態(tài)。布拉德在4月初表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年下半年著手解決資產(chǎn)負(fù)債表問題。如果通脹顯著升高，將支持多次加息。他還指出，海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)并未減少對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)所造成的負(fù)擔(dān)�？s減資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)市場收益率的影響很小。結(jié)束資產(chǎn)負(fù)債表再投資或?qū)⒁�發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)希望避免在利率上落后于形勢，且并不希望出現(xiàn)不得不急速加息的局面。
耶倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)理解其貨幣政策具有國際溢出效應(yīng)，不過全球貨幣政策的配合是困難的。
最后，耶倫指出，研究顯示QE成功推動(dòng)長期利率下行。雖然很難評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)QE產(chǎn)生了多大的影響，但美聯(lián)儲(chǔ)的QE計(jì)劃對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是良好的。他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月份就該允許負(fù)債表開始收縮。美國就業(yè)市場改善速度已經(jīng)有所放緩，通脹率已經(jīng)實(shí)際重返2%，并預(yù)計(jì)將維持在這一水平。此外，他認(rèn)為2%的經(jīng)濟(jì)增長率不會(huì)有太大的通脹壓力。