總體看，國內(nèi)紡織行業(yè)在05年經(jīng)歷了配額取消后貿(mào)易摩擦、出口關(guān)稅政策的頻繁調(diào)整以及人民幣升值等重大事件影響。配額取消后，出口激增導(dǎo)致的貿(mào)易摩擦掩蓋了配額取消的機遇，其正面影響有限，負面影響較大；同時出口關(guān)稅政策的頻繁變動，導(dǎo)致05年企業(yè)成本增加約25億元；05年下半年開始的人民幣升值2%使得行業(yè)利潤率下降到2.5%甚至更低，并增加企業(yè)成本約數(shù)十億。當前，棉花價格的高企進一步削弱了行業(yè)競爭能力。
　　05年第四季度行業(yè)出口增幅下降；在出口價格上漲的情況下，人民幣升值動態(tài)影響和加征關(guān)稅政策導(dǎo)致行業(yè)利潤率06年繼續(xù)下降。最近國家出臺出口關(guān)稅下調(diào)的鼓勵政策，但估計作用不大，行業(yè)利潤率面臨下行壓力。由于紡織行業(yè)優(yōu)勝劣汰的整合在06年將加速展開，傾向于選擇產(chǎn)業(yè)鏈完善程度高、子行業(yè)所處價值區(qū)間高、公司競爭力強、附加值較高的公司，尤其是人民幣升值期間，產(chǎn)品議價能力較強的優(yōu)勢公司將從中勝出。結(jié)合公司競爭力和估值水平綜合分析，重點關(guān)注魯泰A。

行走江湖 身不由已