【注意】美聯(lián)儲(chǔ)未來加息節(jié)奏放緩 新興市場未雨綢繆
盡管美股市場劇烈震蕩，美聯(lián)儲(chǔ)仍堅(jiān)持如預(yù)期加息。不過，美聯(lián)儲(chǔ)降低了明年加息預(yù)期次數(shù)，新興市場或?qū)⒂瓉怼靶聶C(jī)遇”。
美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到2.25%至2.5%的水平。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來第四次加息，與市場預(yù)期一致。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明說，11月份以來的信息顯示美國就業(yè)市場繼續(xù)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)步擴(kuò)張。此外，美國家庭消費(fèi)增長強(qiáng)勁，但企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速與今年前期相比有所放緩。美國整體通脹水平和剔除食品與能源的核心通脹水平都維持在美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)附近。
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年美國經(jīng)濟(jì)將增長3%，略低于9月份預(yù)測的3.1%；美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2019年美國經(jīng)濟(jì)將增長2.3%，略低于9月份預(yù)測的2.5%。此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2019年將加息2次，少于9月份預(yù)測的3次。此外，本次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明語氣有所軟化，但仍表示進(jìn)一步加息將是適合的舉措。
Ameriprise Financial首席市場策略師大衛(wèi)指出，美聯(lián)儲(chǔ)聲明的調(diào)整意味著既有可能加息也可能按兵不動(dòng)，甚至在某個(gè)時(shí)候降息，但這不會(huì)像一些投資者希望的那么鴿派。美聯(lián)儲(chǔ)明年可能加息兩次，而不是三次，但這種略微的調(diào)整沒有接近市場的期望值。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)決策不受任何政治考量影響，但美聯(lián)儲(chǔ)將保持縮減資產(chǎn)負(fù)債表的步伐。同時(shí)，鮑威爾否認(rèn)市場下跌是美聯(lián)儲(chǔ)決策帶來的影響，認(rèn)為縮表不是干擾市場的一大因素，認(rèn)為縮表“沒有制造重大問題”。
鮑威爾的言論讓美股的震蕩幅度加劇。在19日美股交易時(shí)段，道指曾上漲超或300點(diǎn)，但在鮑威爾講話期間下跌超400點(diǎn)，最終收跌約350點(diǎn)，收創(chuàng)一年多新低，較9月高位下跌超過20%，跌入技術(shù)性熊市，標(biāo)普500指數(shù)盤中自去年9月以來首次跌破2500點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)15個(gè)月來的新低。而在20日。亞太股市普遍下跌，日本日經(jīng)225指數(shù)下跌2.84%，歐洲股市開盤下跌，英法德股市盤中跌幅超過1%。
盡管金融市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不夠鴿派，但美聯(lián)儲(chǔ)降低了明年加息預(yù)期次數(shù)，對(duì)于新興市場而言或許是個(gè)“機(jī)遇”。“今年新興市場受到外部脆弱性的困擾，如美國利率上升、全球貿(mào)易爭端以及油價(jià)上漲等，但這一切可能很快改變。”渣打銀行全球宏觀策略和外匯研究負(fù)責(zé)人羅伯遜認(rèn)為，隨著外部因素趨于穩(wěn)定，新興市場有望在2019年復(fù)蘇。金融服務(wù)交易商CMC Markets大中華區(qū)總裁程必逸表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年可能放慢加息步伐，美元面臨下行壓力，新興市場貨幣將在套息交易支持下以及原油價(jià)格穩(wěn)定回升的前提下獲得支撐。
此外，一些新興市場央行也采取行動(dòng)未雨綢繆。就在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息之前，泰國央行上調(diào)指標(biāo)政策利率25個(gè)基點(diǎn)至1.75%，這是泰國央行自2011年以來首次加息。根據(jù)泰國央行的聲明，加息決定背后的其中一個(gè)主要因素是建立政策空間。聲明指出，整體而言當(dāng)前金融穩(wěn)定性仍然良好，但有必要提高利率，以獲得更多貨幣寬松空間以支持未來經(jīng)濟(jì)不確定性。不過，在美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元強(qiáng)勁的背景下，不少東南亞國家，包括印尼和菲律賓央行都不斷收緊政策以防止貨幣貶值。
而在20日，日本央行宣布維持基準(zhǔn)利率-0.1%不變，維持資產(chǎn)購買計(jì)劃不變，盡管日本經(jīng)濟(jì)面臨全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和2%的通脹目標(biāo)更難實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
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