抓好已出臺政策落實顯效 著力擴大有效需求 黑色系震蕩偏強 “雙焦”領(lǐng)漲
國內(nèi)方面，10月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.5%、50.6%和50.7%，景氣度回落。中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行。國家金融監(jiān)督管理總局公布《商業(yè)銀行資本管理辦法》。中行黨委、國家外匯局黨組11月2日召開擴大會議強調(diào)，堅持深化金融改革。加快建設現(xiàn)代中央銀行制度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架。財政部發(fā)布關(guān)于引導保險資金長期穩(wěn)健投資、加強國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知。下一步，財政部將繼續(xù)貫徹實施好積極的財政政策，著力在提效上下更大功夫，更好發(fā)揮財政政策效能。國務院印發(fā)《中國（新疆）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》。第六屆中國國際進口博覽會11月5日在上海市開幕。
國際方面，美國10月非農(nóng)就業(yè)人口僅錄得15萬人的增量，顯著弱于市場預期，且前兩個月數(shù)據(jù)被大幅下修；10月失業(yè)率升至3.9%，創(chuàng)2022年1月以來最高水平。大類資產(chǎn)方面，美元指數(shù)破位下行，周跌幅1.43%至105.05點。美國三大股指強勁反彈，均創(chuàng)約一年以來最大單周漲幅。美國十年期國債收益率4.582%，沖高回落。大宗商品方面，美元疲軟推動金屬齊漲，COMEX12黃金價格高位震蕩，截至11月3日至1999.9美元，周跌幅0.81%。WTI原油12月合約價格連續(xù)兩周收陰，地緣風險溢價有所消退，盡管美元指數(shù)大幅回落，但國際油價依舊震蕩收跌，截至11月3日WTI原油收盤價至80.89美元/桶，周跌幅5.01%。美國出臺大規(guī)模刺激計劃的前景日益渺茫，也令市場承壓。
行業(yè)方面：煤焦行業(yè)，國內(nèi)冶金焦市場弱勢運行，首輪降價落地，市場供給增加，但鐵水產(chǎn)量下降，下游按需采購。近期焦企庫存持續(xù)回升，疊加成本支撐弱化、鋼廠虧損較大，市場依然承壓。國內(nèi)煉焦煤延續(xù)穩(wěn)中有跌，弱勢未改；線上競拍招標價格多數(shù)下跌；盡管煤礦安全事故不斷，安全檢查頻繁，煤礦產(chǎn)能釋放受限，但為完成年內(nèi)產(chǎn)值，多維持正常生產(chǎn)，庫存有所增加，下游采購放緩，優(yōu)質(zhì)主焦煤堅挺，煤礦有前期訂單，暫未執(zhí)行降價。鋼鐵行業(yè)，在政策加持下，多數(shù)地區(qū)需求保持韌性，國內(nèi)鋼材市場成交持續(xù)好轉(zhuǎn)，價格重心上移，庫存總量已連續(xù)四周去化，供需邊際變化向好。當前經(jīng)濟復蘇基礎(chǔ)尚不牢固，房地產(chǎn)行業(yè)沒有完全走出困境的前提下，政策端仍在繼續(xù)發(fā)力。鋼鐵行業(yè)在政策利好預期、供給逐漸收縮、淡季效應顯現(xiàn)、成本支撐影響下，市場或?qū)⒄鹗幤珡娺\行。
金融市場，11月份第二個交易周首日（11月6日），國內(nèi)大宗商品期市先抑后揚震蕩運行，農(nóng)產(chǎn)品強勢領(lǐng)漲，純堿、蘋果、燒堿、豆粕位于漲幅榜前列，截至收盤，工業(yè)品指數(shù)上漲0.22%，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲1.23%，資金凈流入37.61億元。分板塊看，貴金屬板塊上漲0.17%；石油板塊下跌0.80%；有色板塊上漲0.33%、鋼鐵板塊（含鐵礦石）上漲0.46%，煤炭板塊（含焦炭）上漲1.73%。黑色系全線上漲，“雙焦”領(lǐng)漲，焦煤漲逾2%，焦炭漲超1%，鐵礦石小幅飄綠，成材螺紋鋼、熱卷漲幅不足1%。各品種均運行在20日均線上方，強勢特征彰顯。截至收盤，黑色系資金凈流入8.03億，各品種資金均呈凈流入，市場心態(tài)向好。
6日，滬深股指雙雙大幅上漲，滬指漲近1%，深成指漲超2%，創(chuàng)業(yè)板指放量大漲超3%，寧德時代漲超%；兩市成交額重回萬億，券商、傳媒板塊集體爆發(fā)。
上周回顧，
現(xiàn)貨市場，10月最后一個交易周（10月27日-11月3日）國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場由弱張強，鋼之家長材價格指數(shù)周環(huán)比上漲1.52%，漲幅擴大，扁平材指數(shù)上漲0.93%，由跌轉(zhuǎn)漲。鐵水成本周環(huán)比上漲0.64%，鋼廠的即期利潤繼續(xù)修復。國內(nèi)鋼材庫存總量連續(xù)四回落。成交方面，國慶節(jié)過后市場成交持續(xù)好轉(zhuǎn)，上周中厚板較為突出，其中，螺紋鋼、熱軋板卷及中厚板日均成交量分別較上期分別增長4.41%、增長1.75%和增長14.13%，持續(xù)向好。分地區(qū)看，螺紋鋼華東、華北等地成交相對較好；中厚板華北、中南、西南等地成交大幅改善。與去年同期相比，螺紋鋼、熱軋板卷、中板日均成交較去年同期均有所增加，其中，熱軋板卷日均成交較為顯著，增長45.58%。
期貨市場，上周，金融衍生品市場黑色系期貨延續(xù)反彈之勢，原燃料依然強于成材。其中，成材螺紋鋼漲逾2%，熱卷漲逾1%；原燃料鐵礦石漲近4%、焦煤漲近3%、焦炭漲逾1%，各品種震蕩向上，均運行在20日均線上方，強勢特征彰顯。目前鋼材市場的主要驅(qū)動因素：宏觀政策的持續(xù)發(fā)力、供給收縮、原料尤其鐵礦石強勢。
原燃料市場，上周國內(nèi)原燃料市場依然漲跌不一。進口鐵礦石外盤市場繼續(xù)震蕩走高，但鋼廠減產(chǎn)檢修增加，商家采購相對謹慎，外盤成交量減少；港口現(xiàn)貨礦市場價格繼續(xù)小幅上漲；國產(chǎn)鐵礦石價格漲多跌少。庫存方面，港口庫存有止降跡象，自3月份以來國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存呈震蕩回落態(tài)勢，9月份之后降幅有所加快，國慶節(jié)后降幅明顯放緩，11月開局，國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存由降轉(zhuǎn)升，上漲環(huán)比增加210萬噸至10700萬噸，較去年同期低2730萬噸，為近五年同期最低位。國內(nèi)冶金焦市場轉(zhuǎn)弱，首輪降價落地，庫存連續(xù)五周回升，盡管仍處于相對低位，但產(chǎn)能利用率連續(xù)七周回落后也連續(xù)兩周回升，供給增加，需求減少，供需邊際偏空。上周國內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)走弱，煤礦出廠價格穩(wěn)中有跌，網(wǎng)絡競拍成交價格多數(shù)下跌，流拍現(xiàn)象不減，市場觀望情緒較濃，下游多執(zhí)行前期訂單，煤礦庫存有所累積。國內(nèi)動力煤跌勢擴展，非電需求回落，電煤需求無起色；而冬季保供效果顯著，沿海煤炭供應穩(wěn)定恢復。港口價格持續(xù)走低，跌幅加大，大集團外購價格及電廠采購價雙降，市場悲觀情緒蔓延。鑒于天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，“迎峰度冬”即將到來，市場下跌空間有限。預計本周國內(nèi)動力煤市場延續(xù)偏弱運行態(tài)勢。
本周開局。
期貨市場，11月份第二個交易周首日（11月6日），國內(nèi)商品期貨先抑后揚，農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)漲，截至后盤，工業(yè)品指數(shù)上漲0.22%，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲1.23%，主力合約漲跌不一。漲幅方面，純堿漲超4%，蘋果漲超3%，燒堿、豆粕、豆二、菜粕、紅棗、焦煤漲超2%；跌幅方面，碳酸鋰跌超3%，菜油跌超2%，20號膠（NR）、丁二烯橡膠（BR）跌超1%。
黑色系全線上漲，“雙焦”領(lǐng)漲，焦煤漲逾2%，焦炭漲超1%，鐵礦石小幅飄綠，成材螺紋鋼、熱卷漲幅不足1%。各品種均運行在20日均線上方，強勢特征彰顯。截至收盤，黑色系資金凈流入8.03億，各品種資金均呈凈流入，市場心態(tài)向好。
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