高油價高通脹對中國旅游業(yè)影響有限,後奧運效應(yīng)或帶來轉(zhuǎn)機(jī)

2008年對于旅游行業(yè)來說,恐怕是個令人頭痛的年份.先是頻繁而且嚴(yán)重的自然災(zāi)害接踵而來,隨後是全球范圍的油價高企和通貨膨脹,加上股市下挫損及個人財富,亦令出游意愿有所降溫.但分析師認(rèn)為,雖然今年旅游行業(yè)整體盈利水平將有所降低,但北京奧運會增進(jìn)了世界對中國的了解, 奧運會結(jié)束後,預(yù)計入境游和公務(wù)會展類旅游將迎來恢復(fù)性增長,或可給旅游業(yè)帶來生機(jī).

此外,他們還指出,在整個行業(yè)中,旅行社類公司經(jīng)營壓力較大,微利局面還將延續(xù),而部分擁有壟斷資源的景區(qū)類上市公司具有較高投資價值,度假型酒店的開發(fā)也可成為新的行業(yè)增長點.

國泰君安證券旅游業(yè)研究員陳錫偉認(rèn)為,"從過去幾屆奧運會的經(jīng)驗來看,舉辦城市和國家的知名度會上升;(北京奧運後)比較明顯的將是入境游的增加."

他認(rèn)為,舉辦奧運會為北京和中國提供了向世界更全面展示自己的機(jī)會,知名度的上升將帶來旅游業(yè)蓬勃發(fā)展的契機(jī),但獲利大小要視各地宣傳推廣的力度和方式而定.

北京市旅游局新聞發(fā)言人熊玉梅周四稱,奧運會期間星級酒店入住率低于去年同期,但奧運會也留下了巨大的旅游資源,會後將會出臺完整的開發(fā)方案.東方證券旅游行業(yè)分析師楊春燕認(rèn)為,後奧運旅游的復(fù)蘇需要政府的引導(dǎo)及帶動,通過拉動入境游及國內(nèi)游帶動整個服務(wù)業(yè)的增長.

東興證券旅游酒店行業(yè)研究員沈夢也指出,盡管上半年頻發(fā)的自然災(zāi)害令旅游業(yè)增速放緩,但歷史數(shù)據(jù)表明,旅游業(yè)增幅基本會優(yōu)于總體經(jīng)濟(jì)的增長,且繁瑣的安檢程序及簽證收緊等情況將在奧運會結(jié)束後改觀,此前受到抑制的入境游和會展游將有較大增長,可帶動整體旅游業(yè)下半年再度迸發(fā)生機(jī).

今年1月中旬到2月上旬全國旅游業(yè)因雨雪冰凍災(zāi)害直接經(jīng)濟(jì)損失約69.7億元人民幣,春節(jié)黃金周(2月6日至12日)期間全國旅游收入同比亦下降了6.2%.此外,受四川強(qiáng)烈地震的影響,僅四川省旅游業(yè)遭受的損失就已超過500億元.

**長線游或受抑,國內(nèi)游增長仍可期**

沈夢指出,旅游作為一種可選消費有較高的可替代性,當(dāng)持續(xù)高企的通貨膨脹大大加劇了居民出游的成本時,人們可能會因此而縮短旅游時間和線路,甚至取消一定的旅游消費.

一名到上海周邊游玩的游客頗為認(rèn)同沈夢的觀點.她表示,三年前,她從上海出發(fā),游玩了包括南京、杭州等在內(nèi)的華東五個旅游城市,僅需約700元,這還包括了五天四晚的旅行全程的交通食宿和導(dǎo)游服務(wù);時至今日,為期四天且僅游覽其中三個城市的旅游觀光線路,在同一家旅行社的報價就已近千元.

陳錫偉還表示,股市下跌和油價高企可能在一定程度上抑制了包括出境旅游在內(nèi)的一些長線游項目的市場需求,但隨著短途游和自駕游等旅游形式的興起,這對占比最大且增長最為迅猛的國內(nèi)旅游來說,影響并不大.

2007年中國旅游業(yè)總收入達(dá)1.09萬億(兆)元人民幣,首次突破1萬億元,年增幅超過20%;國內(nèi)旅游收入占比約七成,高達(dá)7,771億元,增長24.7%.

沈夢還表示,未來國內(nèi)旅游業(yè)兩個重要的增長點是農(nóng)村居民的國內(nèi)觀光游和發(fā)達(dá)地區(qū)居民的休閑度假游,前者甚少投資股市,而後者有穩(wěn)定的收入來源,旅游計劃受證券資產(chǎn)貶值的影響不大.

**子行業(yè)喜憂不一,投資須有側(cè)重**

對于一個涵蓋酒店、景區(qū)、旅行社等多個子行業(yè)的旅游業(yè)來說,也并不是每個方面都可對"後奧運效應(yīng)"保持樂觀情緒的.

分析師認(rèn)為,部分景區(qū)類上市公司收入來源穩(wěn)定,且受惠後奧運效應(yīng)明顯,頗具投資價值;旅行社則由于長期激烈的競爭,一直處于微利狀態(tài),即便是行業(yè)中的龍頭公司,盈利水平也遠(yuǎn)比不上景區(qū)和酒店類上市公司;此外,酒店類上市公司可尋求新的盈利增長點--度假型酒店.

上海一旅行社負(fù)責(zé)人表示,"今年我們的利潤比去年少了70%-80%;現(xiàn)在旅行社的利潤(率)很低的,(毛利率)能有10%就很了不起了,以前我們做一個客人能賺20%-30%呢."

他表示,由于人工費和景點門票漲價和油價攀升等原因,旅行社的旅游線路報價漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上成本攀升的速度,利潤被大幅吞噬,加上國內(nèi)為數(shù)眾多的旅行社的惡性競爭,旅行社在一定時期內(nèi)還將在極低毛利率的水平上掙扎.

沈夢看好景區(qū)的發(fā)展前景,她認(rèn)為,部分知名的景區(qū)坐擁天然的壟斷資源,"後奧運效應(yīng)"可為其帶來更多客源,門票收入穩(wěn)定;個中佼佼者--黃山旅游(600054.SS: 行情)和麗江旅游(002033.SZ: 行情)還擁有包括酒店餐飲和旅行社在內(nèi)較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈,抗風(fēng)險能力強(qiáng),投資價值高.

此外,北京為奧運興建了為數(shù)眾多的星級酒店,北京的酒店業(yè)將在奧運後面臨激烈競爭.她認(rèn)為,酒店業(yè)上市公司不妨轉(zhuǎn)換視角,將度假型酒店市場作為未來發(fā)展重心,目前該市場被眾多國際知名的大型酒店管理公司占據(jù),但市場需求仍遠(yuǎn)未獲滿足,國內(nèi)企業(yè)卻鮮有涉足,隨著奧運後旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展,這一市場的增長空間十分巨大.

從2006年到2008年7月,北京星級飯店的數(shù)量從700家增長到818家,客房增加了將近1萬間.社會旅館從4,023家增加到4,978家,床位數(shù)從33.3萬張增加到43.8萬張.

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