昨日是奧運(yùn)會(huì)閉幕后的第一個(gè)交易日，盡管上周末國(guó)際股市的大漲和原油期貨創(chuàng)出4年來(lái)單日最大跌幅，但都沒(méi)有能夠帶動(dòng)A股產(chǎn)生大力度反彈，上證綜指成交量再創(chuàng)本輪調(diào)整以來(lái)地量，最終收出一根陽(yáng)十字星。

基本面背景：美元升值和油價(jià)下跌　　

受到美元走強(qiáng)、俄羅斯從格魯吉亞撤軍等消息影響，國(guó)際油價(jià)22日大幅回落，紐約市場(chǎng)油價(jià)下跌幅度達(dá)到5.4%，創(chuàng)近4年來(lái)最大單日跌幅。

當(dāng)天，隨著美元對(duì)歐元等西方一攬子貨幣匯率回升，國(guó)際油價(jià)大幅回落，紐約、倫敦兩地油價(jià)將前一交易日的漲幅全部跌去。市場(chǎng)分析人士指出，市場(chǎng)上大量資金將商品期貨作為回避美元貶值風(fēng)險(xiǎn)的工具，美元匯率波動(dòng)導(dǎo)致油價(jià)大起大落。

受?chē)?guó)際油價(jià)暴跌影響，22日紐約股市三大股指漲幅均超過(guò)1%，道瓊斯指數(shù)上漲近200點(diǎn)。

到紐約股市收盤(pán)時(shí)，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日漲197.85點(diǎn)，收于11628.06點(diǎn)，漲幅為1.73%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)漲14.48點(diǎn)，收于1292.20點(diǎn)，漲幅為1.13%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲34.33點(diǎn)，收于2414.71點(diǎn)，漲幅為1.44%�！　�

量能分析：成交萎縮壓制反彈空間

8月25日，在國(guó)際油價(jià)大幅下挫以及周末消息政策暖風(fēng)頻頻顯現(xiàn)的背景下，滬深兩市股指均小幅高開(kāi)。滬指以2408.09點(diǎn)開(kāi)盤(pán)后，由于證券板塊的獲利回吐使得市場(chǎng)在總體成交萎縮下拋壓較重，帶動(dòng)股指下挫至2382.29點(diǎn)。其后，保險(xiǎn)、銀行等金融股在基本面業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等利好影響下企穩(wěn)反彈，合力上沖，帶動(dòng)股指不斷上揚(yáng)，中石化盤(pán)中復(fù)牌后更是推動(dòng)股指突破短期均線限制，早市收盤(pán)前摸高2442.82后有所回落；午盤(pán)后，受量能萎縮影響，股指橫盤(pán)圍繞5日均線震蕩前行，反彈無(wú)力使得空頭尾盤(pán)再度占優(yōu)，滬指最終收陽(yáng)十字星在2413.37點(diǎn)，深成指則是下跌36.23點(diǎn)至8065.45點(diǎn)。

從板塊及個(gè)股走勢(shì)上看，權(quán)重發(fā)力尤其金融股成為周一市場(chǎng)反彈的重要因素，保險(xiǎn)、銀行等在其基本面業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)下受到市場(chǎng)主力資金的追捧，同時(shí)股指期貨、創(chuàng)投、3G是目前市場(chǎng)中受游資反復(fù)操作的概念板塊，個(gè)股活躍程度頗高，如中大股份、弘業(yè)股份等。另外，在國(guó)家“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”風(fēng)能政策影響下，具備風(fēng)能發(fā)電這一概念的個(gè)股如華儀股份、銀星能源、湘電股份等漲幅居前。與此相反：受宏觀調(diào)控明顯的鋼鐵、有色、煤炭等繼續(xù)下跌，位于跌幅前列，奧運(yùn)概念板塊個(gè)股分化明顯，北京旅游、中體產(chǎn)業(yè)等下跌明顯。全天兩市交易個(gè)股上漲下跌家數(shù)幾近1：1，11只個(gè)股漲停，3只個(gè)股跌停。

贏富數(shù)據(jù)：基金建倉(cāng)力度減弱

截止到上交所授權(quán)8月21日贏富數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)之一基金在前期數(shù)百億資金大幅建倉(cāng)后，近期力度有所減弱，近5日凈買(mǎi)入5.899億元，明顯低于近10日的156.013億元。在買(mǎi)入個(gè)股中，中國(guó)南車(chē)獨(dú)占鰲頭，累計(jì)18.5億之多，而其中拋出的個(gè)股則包括有山東黃金、招商銀行、華能?chē)?guó)際、國(guó)電電力等。

大勢(shì)牛熊騾指標(biāo)顯示：周一滬深牛股27只、熊股1406只、騾股78只。熊股仍然控盤(pán)，下跌空間較小（上周五滬深牛股32只、熊股1403只、騾股71只。）周一牛股個(gè)數(shù)進(jìn)一步減少，熊股個(gè)數(shù)出現(xiàn)了續(xù)上一交易日大增又繼續(xù)增加，騾股個(gè)數(shù)也出現(xiàn)了增加，市場(chǎng)有向上調(diào)整的欲望但被打壓，同時(shí)下跌空間進(jìn)一步減小。通過(guò)下面的趨勢(shì)圖可以看到熊股已盤(pán)踞高位一段時(shí)間，雖然仍占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，但行情有打破熊股長(zhǎng)期控盤(pán)的可能，如果熊股大量下跌便是機(jī)會(huì)。從席位資金統(tǒng)計(jì)來(lái)看，基金近期持續(xù)以遞減速度減倉(cāng)，資管和QFII開(kāi)始陸續(xù)增倉(cāng)，總體來(lái)看營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入額較小，市場(chǎng)行情還不明朗。投資者可以適當(dāng)關(guān)注前期超跌且市場(chǎng)主力增倉(cāng)股。

滬市席位凈資金進(jìn)出趨勢(shì)

上周四營(yíng)業(yè)部資金凈流入6.57億，基金凈流出8.44億，資管機(jī)構(gòu)流入1.86億，QFII凈流入1.86億�？梢钥闯鍪袌�(chǎng)資金還是以散戶流入為主，基金流出為主，而該天出現(xiàn)了QFII和資管的資金流入，在熊市中一定要把握好市場(chǎng)主力的行為，積極關(guān)注主力動(dòng)向。根據(jù)市場(chǎng)的主力動(dòng)向，我們建議投資者關(guān)注資管增倉(cāng)股票。 　　

資金動(dòng)向：資金強(qiáng)勁流進(jìn)金融醫(yī)藥行業(yè)

新興市場(chǎng)組合基金研究公司（EPFR）上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止到8月6日的前一周，全球資金流向呈現(xiàn)放緩的“夏季模式”，大多數(shù)基金集團(tuán)的資金流動(dòng)額都沒(méi)有超過(guò)管理資產(chǎn)的0.2％。被打上了“避險(xiǎn)地”標(biāo)簽的貨幣市場(chǎng)基金和美國(guó)股票基金上周凈申購(gòu)情況較好。

這種“夏季模式”最大的例外，就是一些行業(yè)基金。其中金融和醫(yī)療保健/生物制藥兩個(gè)行業(yè)基金獲得特別強(qiáng)勁的資金流入�！岸�季度盈利業(yè)績(jī)儼然成為最近幾天市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力，因此行業(yè)基金的資金流向表現(xiàn)活躍并不讓人意外�！盓PFR全球高級(jí)分析師CameronBrandt在報(bào)告中寫(xiě)道。

剛剛在7月最后一周流失9.33億美元的金融行業(yè)基金，又在隨后的一周被凈申購(gòu)17億美元。投資者猜測(cè)金融行業(yè)最大的問(wèn)題都已經(jīng)浮出水面，全球主要金融機(jī)構(gòu)的二季度盈利結(jié)果也好于預(yù)期。

上周另外一個(gè)大贏家就是醫(yī)療保健/生物制藥行業(yè)基金，它們吸收了7.63億美元的新資金。連續(xù)四周的凈申購(gòu)使得這個(gè)行業(yè)年內(nèi)的累計(jì)流向自今年3月份首次恢復(fù)到正值。

操作策略：挖掘中期投資價(jià)值行業(yè)

在周末部分小利好以及奧運(yùn)會(huì)的順利閉幕增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于后期的政策預(yù)期，本周股市開(kāi)局在權(quán)重尤其是銀行保險(xiǎn)的反復(fù)走強(qiáng)帶動(dòng)下表現(xiàn)出令人樂(lè)觀的特征，午盤(pán)量能的不足制約了反彈的高度和力度，同時(shí)也使得在早盤(pán)對(duì)短期均線的突破難以呈現(xiàn)較為有效的指導(dǎo)意義，目前多數(shù)權(quán)重股指價(jià)格均上升到阻力附近，能否有量能的有效突破是個(gè)關(guān)鍵的問(wèn)題。加上深市的走弱對(duì)滬市后期的走勢(shì)將有拖累作用，政策面和消息面上也還沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的能夠支持中期持續(xù)反彈行情的契機(jī)，所以短期上還是難以看好本周出現(xiàn)持續(xù)反彈走勢(shì)。那么對(duì)于短期的操作策略還是以跟蹤市場(chǎng)主力游資的投資思路，一方面倚重技術(shù)面上選股，一方面可以借助贏富數(shù)據(jù)來(lái)選擇市場(chǎng)主力資金明顯介入，個(gè)股活躍程度高的個(gè)股，如我們前期在遵循這一短期思路所羅列的長(zhǎng)江投資、白云機(jī)場(chǎng)等個(gè)股。需要注意的是在這個(gè)操作背景下，投資者需要謹(jǐn)慎倉(cāng)位管理，不可重倉(cāng)，同時(shí)也要有嚴(yán)格的操作紀(jì)律來(lái)配合。

對(duì)于中長(zhǎng)線投資者，大可不必太在意目前的漲漲跌跌情況，目前所主要注意的是細(xì)致挖掘具備中期投資價(jià)值的行業(yè)及其龍頭個(gè)股等，在此基礎(chǔ)上密切關(guān)注政策消息面上給股市帶來(lái)持續(xù)性反彈的契機(jī)。其中券商、水電、風(fēng)能等是值得思考的思路之一。（天證投資）

基金5日買(mǎi)賣(mài)情況一覽

上周末國(guó)際股市的大漲和原油期貨創(chuàng)出4年來(lái)單日最大跌幅，都沒(méi)有能夠帶動(dòng)A股昨日產(chǎn)生大力度反彈，上證指數(shù)仍然延續(xù)其弱勢(shì)盤(pán)整的格局，股指全天圍繞5日和10日均線小幅整理，波動(dòng)空間越來(lái)越小，成交量也再次創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)的地量，最終收出一根陽(yáng)十字星。

從昨天盤(pán)面觀察，金融、石化等大盤(pán)藍(lán)籌股繼續(xù)起到穩(wěn)定和推動(dòng)股指反彈的作用，可如同以往的反彈一樣，大盤(pán)藍(lán)籌股的攻擊難以得到其它板塊的支持，多數(shù)個(gè)股只是在隨波逐流維持盤(pán)整走勢(shì)，最終導(dǎo)致大盤(pán)藍(lán)籌股也是攻擊受阻回落。由于大盤(pán)藍(lán)籌股近期的連續(xù)護(hù)盤(pán)都不能使市場(chǎng)出現(xiàn)明顯起色，使投資者擔(dān)心今年已經(jīng)屢次上演的盤(pán)久必跌的一幕再次出現(xiàn)，導(dǎo)致市場(chǎng)短期的觀望氣氛更加濃厚。在這樣信心不足的市況下，股指要想向上突破整理平臺(tái)，量能和熱點(diǎn)的支持將是缺一不可。而對(duì)于已經(jīng)處于平臺(tái)整理末端的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，再得不到量能放大和明顯的熱點(diǎn)支持，勢(shì)必將引發(fā)新一輪的恐慌。需要指出的是，目前金融等大盤(pán)藍(lán)籌股已處于一個(gè)短線上有壓力、下有支撐的敏感位置，后市動(dòng)向?qū)Υ蟊P(pán)的平臺(tái)能否突破將非常關(guān)鍵，因此，投資者短期還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注金融等大盤(pán)藍(lán)籌股的表現(xiàn)。

技術(shù)上，上證指數(shù)繼續(xù)沿著8月19日低點(diǎn)2284點(diǎn)和8月20日低點(diǎn)2306點(diǎn)的上升連線震蕩反彈，但上攻力度逐步減緩。股指在回補(bǔ)上周五的下跳缺口后就已經(jīng)很難再擴(kuò)展空間，說(shuō)明市場(chǎng)十分謹(jǐn)慎，基本與前兩周的弱勢(shì)整理平臺(tái)形成對(duì)稱。并且昨天不管是從量能還是波動(dòng)幅度來(lái)看，都是在短期抵抗平臺(tái)內(nèi)較小的一日，說(shuō)明平臺(tái)整理已經(jīng)進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)即將選擇突破方向。而在突破前，市場(chǎng)可能還會(huì)有短暫的劇烈震蕩出現(xiàn)，完成多空最后的爭(zhēng)奪，最終的突破取決于量能放大后市場(chǎng)形成的突破方向，一旦市場(chǎng)選擇方向投資者應(yīng)及時(shí)作出應(yīng)對(duì)。（新旗艦中心）

數(shù)據(jù)看市：大單減倉(cāng)550家

周一Ａ股大單增倉(cāng)434家，大單減倉(cāng)550家，主動(dòng)買(mǎi)單成交量高于賣(mài)單的有511家。大單增倉(cāng)率超過(guò)5％。的有37家，涉及石油化工(7家)等15類行業(yè),大單增倉(cāng)率前5位的個(gè)股為：北化股份(94.674％。)、N新嘉聯(lián)(58.69％。)、*ST金果(36.145％。)、聯(lián)合化工(27.524％。)、深紡織Ａ(25.08％。)；大單減倉(cāng)率超過(guò)5％。的個(gè)股有29家，涉及機(jī)械儀表(5家)等13類行業(yè),大單減倉(cāng)率前5位為：北京旅游(37.93％。)、金嶺礦業(yè)(33.982％。)、紅寶麗(25.428％。)、陜天然氣(17.021％。)、富龍熱電(16.736％。)。

滬市特大增倉(cāng)122家

周一滬市A股特大增倉(cāng)股(特大增減倉(cāng):單筆成交大于50萬(wàn)股或100萬(wàn)元的買(mǎi)入和賣(mài)出之差占總成交的比例)122家,特大增倉(cāng)股前5位分別為: 浪莎股份(64.9%)、SST輕騎(57.5%)、江蘇索普(45.1%)、ST天龍(42.5%)、中大股份(42.4%);特大減倉(cāng)股82家,特大減倉(cāng)股前5位分別為: 聯(lián)創(chuàng)光電(20.2%)、同仁堂(18.7%)、歐亞集團(tuán)(18.7%)、S哈藥(17.9%)、康緣藥業(yè)(15.5%)。

千萬(wàn)大單7筆

周一出現(xiàn)單筆成交金額超過(guò)百萬(wàn)元的個(gè)股有246家,百萬(wàn)大單共出現(xiàn)2207筆。百萬(wàn)元大單出現(xiàn)超過(guò)70筆的個(gè)股有4家，分別為：中信證券(257筆)、中國(guó)南車(chē)(180筆)、中國(guó)平安(100筆)、中體產(chǎn)業(yè)(74筆);周一單筆成交金額超過(guò)1000萬(wàn)元的個(gè)股有5家，分別是: 中信證券(3筆)、中國(guó)南車(chē)(1筆)、金嶺礦業(yè)(1筆)、*ST金果(1筆)、浪潮軟件(1筆)。