大牛盛市更需理性投資，真正成功投資者都是堅持獨(dú)立的買賣標(biāo)準(zhǔn)，不被所謂熱點(diǎn)所惑。巴菲特是這樣，彼得林奇亦如此。

彼得林奇在選擇投資行業(yè)的時候，總喜歡低迷行業(yè)而不是熱門行業(yè)，原因在于低迷行業(yè)成長緩慢，經(jīng)營不善的弱者一個接一個被淘汰出局，幸存者的市場份額就會隨之逐步擴(kuò)大。一個公司能夠在一個陷入停滯的市場上不斷爭取到更大的市場份額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過另一個公司在一個增長迅速的市場中費(fèi)盡氣力才能保住日漸萎縮的市場份額，這就是彼得林奇的投資法則之尋找沙漠之花。

彼得林奇對于這些低迷行業(yè)中的優(yōu)秀公司總結(jié)了幾個共同特征：公司以低成本著稱；管理層節(jié)約得像個吝嗇鬼；公司盡量避免借債；拒絕將公司內(nèi)部劃分成白領(lǐng)和藍(lán)領(lǐng)的等級制度；公司員工待遇相當(dāng)不錯，持有公司股份，能夠分享公司成長創(chuàng)造的財富。他們從大公司忽略的市場中找到利基市場，形成獨(dú)占性的壟斷優(yōu)勢，因此這些企業(yè)雖處在低迷的行業(yè)中，卻能快速增長，增長速度比許多熱門的快速增長行業(yè)中的公司還要快。

尋找沙漠之花需要投資者獨(dú)具慧眼，彼得林奇投資的班達(dá)格公司就是經(jīng)典案例，班達(dá)格公司從事舊輪胎翻新業(yè)務(wù)，而且公司地處窮鄉(xiāng)僻壤，所以華爾街的股票分析師很少去調(diào)研，在他投資之前的15 年里只有三個分析師追蹤過這家公司。班達(dá)格公司管理風(fēng)格非常樸實(shí)，專注于成本節(jié)約，它在其他人認(rèn)為無利可圖的行業(yè)中尋找到了與眾不同的利基市場，形成獨(dú)占的競爭優(yōu)勢。當(dāng)時美國每年卡車和客車輪胎翻新的需求約為1200萬個，其中班達(dá)格的市場份額達(dá)到500萬個。班達(dá)格公司自1975年以來，股息持續(xù)提高，盈利每年增長17%，盡管收益持續(xù)增長，班達(dá)格公司的股價在1987年股市大崩盤和海灣戰(zhàn)爭期間也曾兩次暴跌，華爾街的這種過度反應(yīng)，為彼得林奇創(chuàng)造了逢低買入的好機(jī)會。兩次暴跌之后，股價不但全部收回失地，而且后來漲幅巨大。

用沙漠之花來形容上述這類公司非常貼切，由于低迷的行業(yè)環(huán)境使得幸存下來的公司具備頑強(qiáng)的生命力，而且由于市場份額的擴(kuò)大而具備了一定的壟斷性。這樣的公司同樣也符合巴菲特的核心競爭力和成長性原理。所以從美國這么長時間的證券歷史來看，不管多少次的崩盤和暴跌，只要按照價值理念來選股，從長期來看，其投資收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他投資方式。

彼得林奇投資法則——尋找沙漠之花