近期，香港區(qū)全國(guó)政協(xié)委員、金融專家劉夢(mèng)熊撰寫(xiě)《我為人民鼓與呼》一文，在香港三家媒體以整版篇幅發(fā)表，引發(fā)震撼，各界關(guān)注。劉夢(mèng)熊疾言厲色質(zhì)問(wèn)中國(guó)財(cái)政金融管理當(dāng)局有關(guān)拍板人：“你們這班敗家子哪里來(lái)這麼大的膽子，拿國(guó)家人民的錢，來(lái)買天文數(shù)字的3763億美元美國(guó)“兩房”公司債券�，F(xiàn)在“兩房”基本上已破產(chǎn)，你們?nèi)绾蜗蛉珖?guó)人民交代？如此離譜決策有沒(méi)有黑幕，人大常委會(huì)應(yīng)立即組織特別調(diào)查組徹查，追究責(zé)任！”

　　猶如鬧市中引爆炸彈，引起社會(huì)各界，特別是金融乃至經(jīng)濟(jì)界強(qiáng)烈反響。不過(guò)都是在高層經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)，大陸平面主流媒體完全回避和沉默，網(wǎng)站也大量刪除評(píng)論帖。詳細(xì)情況是這樣：——

　　次貸危機(jī)下，美國(guó)的兩家房貸抵押機(jī)構(gòu)“房地美”和“房利美”公司行將崩盤破產(chǎn)，榮登美國(guó)“兩房”公司外國(guó)債權(quán)人之榜首的居然是中國(guó)，一共持有涉及該兩間公司高達(dá)3763億美元債券，約占中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額21% 。國(guó)際經(jīng)濟(jì)界稱為一件匪夷所思的大丑聞。

　　國(guó)家資料顯示，自2004年開(kāi)始，中國(guó)對(duì)美國(guó)債券的持有一直在高速增長(zhǎng)，從2004年到2007年驚人增長(zhǎng)三倍，高達(dá)到9220億美元。僅2006年到去年2007年間，中國(guó)對(duì)美國(guó)債券的持有增長(zhǎng)66%。在美國(guó)次按危機(jī)即將露出猙獰面目的前夜，中國(guó)仍然癡心不改地不斷大手筆增持美國(guó)債券。究竟是誰(shuí)擁有在這樣瘋狂地處置中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備的權(quán)利，如癡呆一樣瘋狂購(gòu)買美國(guó)債券？

　　同樣是亞洲大國(guó)的印度，外匯儲(chǔ)備也很客觀，但印度對(duì)美國(guó)“兩房”債券持有量才2300萬(wàn)美元而已，人家是意思意思，中國(guó)的3763億竟然是印度的一萬(wàn)六千倍，差不多是三萬(wàn)億港幣。這樣投進(jìn)美國(guó)“兩房”是完全不可思議的！

　　國(guó)際公認(rèn)的原則是，外匯儲(chǔ)備公認(rèn)的投資原則是安全第一，分散為宜，但中國(guó)財(cái)金當(dāng)
局卻將外儲(chǔ)的百分之二十以上投資于美國(guó)“兩房”，這相當(dāng)于將大部分雞蛋放在一個(gè)籃子。當(dāng)年亞洲金融風(fēng)暴，香港和東南亞樓市崩潰，還鬧出「負(fù)資產(chǎn)」，業(yè)主和銀行一齊遭殃，說(shuō)明房屋按揭本身風(fēng)險(xiǎn)很大，其衍生債券更是危險(xiǎn)品。

　　不能只集中在一個(gè)菜籃里，這是金融投資常識(shí)性的金科玉律。外匯儲(chǔ)備投資原則是安全第一，穩(wěn)健至上，比重分散，結(jié)構(gòu)多元�？墒俏覀兡切┛蓯�(ài)的受握重權(quán)的國(guó)家外匯管理局、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行的敗家子一般的官員，個(gè)個(gè)還都是碩士、博士學(xué)位！

　　就沖這點(diǎn)，中國(guó)民眾還有什么臉面去嘲笑印度！叫人家阿三，自己都快成阿大了。到底是誰(shuí)禍害中國(guó)如此吃虧，不，是重創(chuàng)，而成為世界笑柄！

　　我一貫就對(duì)什么鶯歌燕舞的盛大晚會(huì)、開(kāi)幕式不以為然，花錢給人看的東西，值得那樣好面子搞成空前絕后的拔高？看清楚自己的弱點(diǎn)、憂患，早早修復(fù)自己可能被對(duì)手抓住而致命的死穴比什么都重要！

　　我認(rèn)為：這件金融丑聞的暴露，實(shí)質(zhì)上對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)重創(chuàng)之巨，對(duì)國(guó)民信心和精神打擊之大，簡(jiǎn)直可以抵消大批我們自己宣傳的其他成就光環(huán)。這決不是一般的問(wèn)題，甚至不是什么重大失誤！不能用失誤的概念，而是直接叫做中了“殺招”！它的背后是應(yīng)該是嚴(yán)重的瀆職+ 戰(zhàn)略間諜的性質(zhì)！

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在干什么，受那些所謂主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的高論影響而實(shí)行的政策，最后使誰(shuí)最終受益，使誰(shuí)陷入深深窘境了呢？那些“主張對(duì)內(nèi)狂引境外戰(zhàn)略投資者、讓其大賺賤賣的銀行原始股；對(duì)外大力推出中國(guó)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)或國(guó)有壟斷企業(yè)境外上市，向海外慷慨派送十倍于融資的分紅”的經(jīng)濟(jì)專家到底在干什么，他們的底細(xì)和真實(shí)身份到底是誰(shuí)？

　　近些年來(lái)，境外利益集團(tuán)在華活動(dòng)十分活躍，境外利益集團(tuán)在華活動(dòng)手法多端：有的熟諳中國(guó)國(guó)情，巧妙利用各方人脈，想方設(shè)法接近各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)人，進(jìn)行商業(yè)游說(shuō)，影響相關(guān)決策，為商業(yè)活動(dòng)鋪路；有的境外利益集團(tuán)對(duì)有關(guān)部委研究機(jī)構(gòu)與學(xué)者給予豐厚的課題經(jīng)費(fèi)等途徑，讓他們利用自己的所謂研究成果和影響為境外跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)謀利、鳴鑼開(kāi)道，對(duì)中國(guó)相關(guān)部門決策與立法施加影響。于是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)專家和經(jīng)濟(jì)官員們他們當(dāng)中有不少靠著暴利集團(tuán)賄賂、靠著境外集團(tuán)資助做研究報(bào)告，通過(guò)境內(nèi)外媒體精心包裝、刻意打造，提供各類活動(dòng)舞臺(tái)，提高知名度、美譽(yù)度，從而成為中國(guó)國(guó)內(nèi)行業(yè)精英，擁有強(qiáng)大的話語(yǔ)權(quán)，為國(guó)內(nèi)外的利益集團(tuán)鳴鑼開(kāi)道呼號(hào)、充當(dāng)掮客買辦，多年來(lái)實(shí)際也真正影響了行業(yè)乃至國(guó)家經(jīng)濟(jì)決策。

　　我一直認(rèn)為近年國(guó)家經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域這樣的怪異詭秘的現(xiàn)象和行為，決不僅僅是表面專家貪財(cái)、官員瀆職那么簡(jiǎn)單，應(yīng)該是境外對(duì)手和敵對(duì)勢(shì)力精心地策劃和不懈的努力后，其戰(zhàn)略間諜的成功之作。今天，這場(chǎng)驚天的美國(guó)債券丑聞，更堅(jiān)定了我的判斷!

　　美國(guó)兩家「巨無(wú)霸」抵押機(jī)構(gòu)房利美和房地美崩盤引致的金融風(fēng)暴震撼全球，各國(guó)股市插水式下跌。見(jiàn)慣風(fēng)浪的金融大鰐索羅斯也驚呼是他「一生中最爲(wèi)嚴(yán)重的金融危機(jī)」。
　　
　　令人震驚的是，據(jù)通訊社報(bào)道，中國(guó)竟然是「兩房」名列榜首的外國(guó)債權(quán)人，一共持有涉及該兩間公司約三千七百六十三億美元（相當(dāng)於二萬(wàn)九千三百二十八億港元）債劵，約佔(zhàn)中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額百分之二十一！是另一個(gè)亞洲大國(guó)印度「兩房」債劵持有量的一萬(wàn)六千倍！這簡(jiǎn)直是一件匪夷所思的天大醜聞！
　　
　　筆者謹(jǐn)以全國(guó)政協(xié)委員和金融界人士身份質(zhì)問(wèn)中央財(cái)金當(dāng)局有關(guān)拍板人：你們這班敗家子哪裏來(lái)這麼大的膽子拿國(guó)家人民的錢，來(lái)買天文數(shù)字的「兩房」股票！現(xiàn)在「兩房」基本上已破產(chǎn)，你們?nèi)绾蜗蛉珖?guó)人民交代？
　　
　　一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備，並非這個(gè)國(guó)家的淨(jìng)資產(chǎn)，當(dāng)外資熱錢流走之時(shí)，外匯儲(chǔ)備就會(huì)下降。所以外匯儲(chǔ)備公認(rèn)的投資原則是安全第一，分散爲(wèi)宜。由此觀之，中國(guó)財(cái)金當(dāng)局將外儲(chǔ)的百分之二十以上浪擲於美國(guó)「兩房」,是極其嚴(yán)重的錯(cuò)誤:
　　
　　第一,十年前的亞洲金融風(fēng)暴,香港和東南亞樓市崩潰,還閙出過(guò)「負(fù)資產(chǎn)」,業(yè)主和銀行齊遭殃，説明房屋按偈本身風(fēng)險(xiǎn)很大,其衍生債劵更是「危險(xiǎn)品」。中國(guó)竟然將五分之一以上外儲(chǔ)如此集中投向美國(guó)「兩房」,談何安全?談何分散?第二,由於美國(guó)外貿(mào)赤字、財(cái)政赤字嚴(yán)重，美元長(zhǎng)期處?kù)度鮿?shì)，此已屬常識(shí)。而中國(guó)光是向「兩房」已投下相當(dāng)於海內(nèi)外給四川地震捐款一百多倍的外儲(chǔ)，如此側(cè)重美元資產(chǎn)，依據(jù)何在？眼光何在？如此離譜決策有沒(méi)有黑幕，人大常委會(huì)應(yīng)立即組織特別調(diào)查組應(yīng)予徹查，追究責(zé)任！
　　
　　文章邗登於17/08/2008 東方日?qǐng)?bào) 龍門陣 及 太陽(yáng)報(bào)內(nèi)。
　　
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　　房貸美、房利美這對(duì)姐妹花瀕臨破產(chǎn)，也將美國(guó)房貸市場(chǎng)推向崩潰邊緣。中國(guó)作為第一大海外債權(quán)人，3，760億美元國(guó)民財(cái)富會(huì)“因禍得�！保�抑或“是禍躲不過(guò)”？取決于美國(guó)的拯救方案。
　　
　　上周五，美國(guó)兩家政府發(fā)起類公司(Government Sponsored Enterprise ，簡(jiǎn)稱GSE)房貸美（Freddie Mac）和房利美（Fannie Mae）傳出深陷財(cái)政危機(jī)，政府可能接管的消息。一時(shí)間，股市風(fēng)云變色，道瓊斯工業(yè)指數(shù)兩年內(nèi)首次擊穿11000點(diǎn)大關(guān)。
　　
　　五位現(xiàn)任和未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“首腦”：美國(guó)總統(tǒng)布什、聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、財(cái)長(zhǎng)保爾森、候選總統(tǒng)奧巴馬和麥凱恩紛紛出面表達(dá)關(guān)注。外界先有報(bào)導(dǎo)伯南克提出將開(kāi)放貼現(xiàn)窗口，隨後聯(lián)儲(chǔ)有出來(lái)澄清，外界分析認(rèn)為這“出爾反爾”，顯示政府舉棋不定的窘迫為難。
　　
　　中國(guó)讀者也許奇怪于，這對(duì)譯名有些脂粉氣的公司，為何如此舉足輕重？他們雖然是上市公司，卻有著深厚的官方背景和非常特殊的“江湖地位”，不客氣地講是美國(guó)房地產(chǎn)貸款市場(chǎng)的“心臟”。
　　
　　設(shè)立于1938年的Fannie Mae一直被視為美國(guó)房地產(chǎn)抵押貸款證券化（MBS）的奠基之筆。羅斯�？偨y(tǒng)在大蕭條時(shí)設(shè)立他的初衷，就是保證房貸資金的流動(dòng)性；Freddie Mac意譯名是“聯(lián)邦住房貸款公司”，由國(guó)會(huì)在1970年發(fā)起成立。簡(jiǎn)單講，他們是美國(guó)房地產(chǎn)貸款的最大買家，從債券市場(chǎng)融資，購(gòu)買銀行的貸款，然後打包出售，或者自己持有，充當(dāng)著美國(guó)房地產(chǎn)貸款的血液-資金供給分配站，目前共持有或擔(dān)保著5.3萬(wàn)億美元的房地產(chǎn)抵押貸款，占全美未償清抵押貸款的半壁江山。
　　
　　次貸危機(jī)中，它們不但扮演著官方救援隊(duì)，也肩負(fù)著最後關(guān)頭為樓市貸款的重任。他們轟然倒地，美國(guó)力挽次貸狂瀾于即倒的努力不但可能付之東流，全球經(jīng)濟(jì)也將面對(duì)很大的危機(jī)和變數(shù)。
　　
　　而中國(guó)國(guó)民應(yīng)該了解的是，根據(jù)美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)2007年聯(lián)合發(fā)布的“海外持有美國(guó)證券情況的報(bào)告（Foreign Portfolio Holdings of U.S. Securities），這兩家公司排名前五的外國(guó)債權(quán)人依次是中國(guó)、日本、開(kāi)曼群島、盧森堡和比利時(shí)。海外投資者共持有1.3萬(wàn)億該公司的債券，其中中國(guó)持有3，760億美元。而成為美國(guó)反對(duì)政府接盤者最重要的論據(jù)。他們指出，這兩家公司的債券既然屬于“非政府擔(dān)保債券”，投資者獲得了高于國(guó)債的利息，就不應(yīng)該由拯救“因禍得�！保�又享有政府擔(dān)保。拯救，會(huì)事實(shí)上成為用美國(guó)納稅人的錢，補(bǔ)償投資失利的中國(guó)和其他海外投資者。
　　
　　美國(guó)前政界人士成立的非官方機(jī)構(gòu)Freedomworks總裁 Matt Kibbe就是這一觀點(diǎn)的代表，他提醒美國(guó)公眾注意，中國(guó)是最大的債權(quán)人。
　　
　　Matt Kibbe稱，中國(guó)如果做了不明智的投資，就應(yīng)該承擔(dān)後果，而不是美國(guó)納稅人埋單。
　　
　　非常微妙，需要指出的是，這兩家公司的債券雖屬政府發(fā)起人公司（GSE）債券，而非美國(guó)政府擔(dān)保債券，但卻被“視為”後者。背後的邏輯是，他們對(duì)美國(guó)的舉足輕重人所共知，政府不可能坐視其有何閃失。雖然從法律上講，政府完全可以做甩手掌柜。
　　
　　美國(guó)國(guó)家利益和中國(guó)的債權(quán)人利益，就這樣被綁定為一條繩上的螞蚱。美國(guó)政府心知肚明不可能袖手旁觀，雖然拯救計(jì)劃絕不會(huì)比擬定天書(shū)簡(jiǎn)單多少。如果美國(guó)政府接盤，很可能令美國(guó)政府債務(wù)翻番，進(jìn)而影響美國(guó)國(guó)家主權(quán)AAA的信用評(píng)級(jí)。標(biāo)普就在稍早一份報(bào)告中，提示這可能招致的“美國(guó)大規(guī)模財(cái)政危機(jī)，和美國(guó)主權(quán)信貸評(píng)級(jí)被降級(jí)的威脅”，雖然該公司也表示短期內(nèi)這兩家公司的AAA評(píng)級(jí)不會(huì)被降級(jí)。
　　
　　客觀地講，中國(guó)的這筆投資不能成為“不智”，但值得關(guān)注的是，中國(guó)目前作為僅次于日本的全球第二大美國(guó)證券投資者，是否有在美投資的有效風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和定期的因應(yīng)調(diào)整機(jī)制，尤其是在國(guó)家投資公司試水黑石浮虧13.13億美元、中國(guó)銀行業(yè)為次貸記提十?dāng)?shù)億美元的減值準(zhǔn)備，和又一個(gè)3，760億美元禍福不定之後。
　　
　　根據(jù)上文提到的聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部報(bào)告，中國(guó)到去年中僅次于日本所持的1.197萬(wàn)億美元各類證券，在美國(guó)持有總價(jià)值9，920億美元的各類證券。
　　
　　分析細(xì)目，中日間最顯著的的差別是中國(guó)偏重債券投資，其中資產(chǎn)支撐證券（ABS）高達(dá)2060億美元，是日本的兩倍。這類證券即包括曾有AAA評(píng)級(jí)，而後來(lái)出現(xiàn)問(wèn)題的次級(jí)房貸款證券，也包含被指為次貸後可能落下的另一只鞋子的汽車貸款支撐證券和信用卡債支撐證券�？芍^目前正處于風(fēng)口浪尖上的投資品種。
　　
　　2006年到2007年，是次貸從端倪初現(xiàn)到成為焦點(diǎn)的一年，報(bào)告分析，日本對(duì)美國(guó)債券的持有只小幅上升8%，而形成鮮明對(duì)比的是，第二名中國(guó)增幅高達(dá)32%。
　　
　　2004年格林斯潘首次向國(guó)會(huì)預(yù)警稱，“和其他金融機(jī)構(gòu)不同，房貸美和房利美沒(méi)有有效風(fēng)險(xiǎn)控制，卻不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)規(guī)模，潛藏很大風(fēng)險(xiǎn)�！�
　　
　　而從該報(bào)告看，從2004年到2007年，中國(guó)對(duì)美國(guó)證券的持有從3410億美元三翻至9220億美元。如今又作為房貸美和房利美最大的海外債權(quán)人走上臺(tái)前。
　　
　　無(wú)論是次貸問(wèn)題及其連鎖骨牌效應(yīng)已廣泛進(jìn)入分析家的視野，還是格老已對(duì)今日危機(jī)作過(guò)提示。應(yīng)該思考的是，如今，擁有全球最大外匯儲(chǔ)備的中國(guó)，在積極進(jìn)行的高增幅和大規(guī)模在美證券投資的同時(shí)，有沒(méi)有相應(yīng)的信息收集、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警系統(tǒng)，有沒(méi)有定期的因應(yīng)和投資調(diào)整機(jī)制呢？
　　
　　這大約是中國(guó)政府第一次與美國(guó)政府機(jī)構(gòu)同舟共濟(jì),共同等待市場(chǎng)的裁決。當(dāng)美國(guó)的信息可以公開(kāi)查閱時(shí)，中國(guó)人民作為納稅人是否可以要求政府海外投資的透明度？在全球化的今天，關(guān)系到千家萬(wàn)戶的利益時(shí),請(qǐng)不要再用國(guó)家機(jī)密來(lái)開(kāi)拓政府運(yùn)作的空間。
　　
　　答案我們不得而知，而這3，760億美元的命運(yùn)，我們也只能拭目以待。（完）

行走江湖 身不由已