包括巴西、俄羅斯、印度和中國在內的“金磚四國”(BRIC)發(fā)布的經濟數據益發(fā)黯淡，但近期股市重挫後投資者仍審慎盤桓于此，多數投資者最看好中國。

國際貨幣基金組織(IMF)周一警告稱，可能將對中國明年經濟增速的預測值從11月時的8.5%大幅下調至5%，而近年來中國經濟增速通常都是兩位數。

巴西和印度亦預計經濟增長大幅減速，俄羅斯國內則對于經濟是否陷入衰退有不同的表態(tài)。這些國家的工業(yè)增長均放慢。

“金磚四國”股市的投資者經歷了殘酷的一年，摩根士丹利資本國際新興市場股指大幅下滑55%。巴西、印度和俄羅斯的本幣匯率亦下滑。

如今，投資者對金磚四國間益發(fā)區(qū)別對待，認為中國股市具投資價值，認為俄羅斯股市仍有重大風險。今年上證綜合指數累計挫跌了62%，俄羅斯股市則下滑近70%。

摩根士丹利近幾周加碼中國股票，并稱在新興市場中，中資企業(yè)的資產負債狀況最佳。

雖然中國絕大多數經濟指標可能大幅波動，但英國基金公司Millennium Global策略師Claire Dissaux表示，中國仍是她最看好的關鍵市場。

她說：“中國的儲蓄率非常高。當然由于全球經濟衰退導致中國出口減少，其經濟增速肯定會放慢，但中國還是有很大的發(fā)揮馀地。”

中國一枝獨秀

最近許多發(fā)展中經濟體，尤其是俄羅斯等產油國，大手筆動用外匯儲備支撐本幣匯率。與此同時，中國卻仍期望年底時外匯儲備超過2萬億美元。

或許正因為此，中國人民幣匯率面臨的貶值壓力要小得多，而俄羅斯、印度和巴西貨幣匯率均下跌。

分析師預計中國將大規(guī)模提高地方基建支出，期望藉此抵消出口下滑的影響，確保經濟增長率超過8%，并維持國內政治穩(wěn)定局面。

新興市場專家稱，由于發(fā)展中市場較發(fā)達市場跌得更狠，因此在反彈的時候幅度也會更大。

多數分析師在金磚四國中最為看好中國，而對巴西和印度間的比較則存在意見分歧。

巴西作為大宗商品出口國，更容易受到外部沖擊。但分析人士稱巴西在降息方面有更大空間，并對該國經濟政策表示贊賞。

印度經濟側重于國內而非海外，并且該國銀行體系資本狀況相對穩(wěn)健，這是投資者所樂見的。但另一方面，該國外債相當于經濟產值的80%左右，這令投資者感到憂心。而近期孟買恐怖襲擊事件，進一步動搖了投資者信心。

分析師對于俄羅斯則幾乎沒什麼好評。

Millennium Global的Dissaux說：“我認為俄羅斯不再屬于‘金磚四國’的行列了�！�

8月以來投資者紛紛拋售俄羅斯資產，因該國與格魯吉亞爆發(fā)軍事沖突，且不少俄羅斯企業(yè)容易受到全球金融危機沖擊。

油價狂跌，加上在新興市場最為動蕩的日子里俄羅斯曾關閉股市，這些意味著很少有投資者會急于重返該國市場。

英國標準人壽全球策略投資主管Jason Hepner說：“現在進入俄羅斯市場需要很大的勇氣。”

總的來講，分析人士認為新興市場復蘇主要不取決于國內因素，而是在更大程度上取決于美國的情況，這包括華爾街股市和美元匯率走勢。

英國基金公司F&C的新興股市部門主管Jeff Chowdhry稱：“我認為，新興市場率先復蘇的幾率接近于零�！�

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