牛年的首個交易日，期貨市場的“牛”氣已迫不及待的顯露出來。上期所鋁主力合約開盤后幾分鐘內(nèi)即觸及漲停，鋅0903合約更是直接以漲停開盤。昨日的論壇和沙龍里，大家還在感嘆鋼材價格的瘋狂，春天真的提前來了么？相當(dāng)一部分人表達了隱憂。

滬鋁此波的大幅上漲讓人意外，至少是讓我意外。這波上漲的起點是2008年的12月18日，而那一天我正好因家事返回故鄉(xiāng)�；貋碇髢商欤窗l(fā)現(xiàn)鋁意外的強勁。在論壇和期貨群的交流中得知，原來在12月18日起市場上就開始有國儲收鋁的傳聞。然而由于此前云南收儲方案對市場的提振作用有限，我對此傳聞的重視程度嚴(yán)重不足，受“市場為王，任何人都無法操控”理念的支撐，我預(yù)想收儲消息公布之日，就是滬鋁回落之時。于是，我?guī)状卧诟呶患觽}（模擬期貨），在12月25日成功爆倉，而收儲消息在翌日公布，滬鋁應(yīng)聲回落，但幅度較小。國家儲備局首批鋁的收儲規(guī)模為29萬噸，其中15萬噸來源于中鋁，這也給了中鋁國貿(mào)一直在上期所鋁合約多頭榜上名列前茅一個合理解釋。技術(shù)分析上顯示，滬鋁早已突破30日均線，盡顯強勢。然而，即使國家收儲、云南收儲，其對市場的提振終究是短期行為，鋁價真正的走強仍應(yīng)等待下游需求的啟動，且目前的收儲規(guī)模相較于國內(nèi)的過剩量而言為小。作為用鋁的大戶，汽車、房地產(chǎn)行業(yè)尚未有明顯的復(fù)蘇跡象。鋁型材的出口前景日益艱難。而減產(chǎn)的規(guī)模相對較小，且成本線仍在下移。隨著春節(jié)的日益臨近，下游需求逐漸轉(zhuǎn)弱甚至停滯，鋁價的強勢還能維持多久？

鋅的下跌啟動最早，也成為基本金屬中最早觸底的品種。鋅的供應(yīng)瓶頸來源于源頭--鋅精礦，因價格的下跌已危及到礦山冶煉的成本，故其減產(chǎn)的效應(yīng)是實實在在的。國儲首批收儲鋅的規(guī)模為6萬噸，收儲價格為11000元/噸，而國內(nèi)現(xiàn)貨鋅一直在萬元關(guān)口以下徘徊。技術(shù)圖形上顯示，鋅的內(nèi)外盤都已形成了堅實的底部。

錫的基本面轉(zhuǎn)弱，因下游需求轉(zhuǎn)淡。國際錫研究所（ITRI）在其年度調(diào)查中稱，2008年全球錫消費量下降約3.6%，至35萬噸，主要原因在于焊料及錫化學(xué)制品的使用量下降。國內(nèi)市場由于云南收儲云錫貨源3萬噸及云錫自身的減產(chǎn)，故市場上其貨源報價表現(xiàn)相對強勢。

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