亞洲地區(qū)所面臨的一個(gè)很大問(wèn)題在于,美國(guó)民眾仿效亞洲節(jié)儉習(xí)慣的速度,遠(yuǎn)快過(guò)亞洲人轉(zhuǎn)為美式大肆消費(fèi)作風(fēng)的能力.

在舊有的經(jīng)濟(jì)模式下,亞洲向美國(guó)出口商品,將其所得儲(chǔ)蓄下來(lái),然後再借給美國(guó)人去買(mǎi)更多東西.但這一模式如今已經(jīng)失效,無(wú)人知曉取而代之的會(huì)是什麼.

美國(guó)民眾并非心甘情愿地勤儉持家,而是當(dāng)下的信貸緊縮以及自身的財(cái)務(wù)狀況緊張迫使其做出文化上的改變.

亞洲地區(qū)雖然也已見(jiàn)到經(jīng)濟(jì)直線下滑,但仍寄望于依靠拉動(dòng)內(nèi)需填補(bǔ)美國(guó)需求的下滑.不過(guò)這面臨著巨大的障礙;社會(huì)保障系統(tǒng)極其簡(jiǎn)陋,此外,亞洲民眾尊崇勤儉和儲(chǔ)蓄為美德,根本無(wú)法理解為何要冒著入不敷出的危險(xiǎn).

亞洲國(guó)家指望利用國(guó)內(nèi)消費(fèi)力量,來(lái)填補(bǔ)美國(guó)的采購(gòu)力道,這就像拉斯維加斯想要通過(guò)收取更高的豪華晚宴費(fèi)用,來(lái)填補(bǔ)博彩收入的減少;可能會(huì)有點(diǎn)用,但不能指望長(zhǎng)期如此.另外,整個(gè)亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)也在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和出口的急劇下滑.

Lombard Street Research首席國(guó)際分析師Gabriel Stein上周在新加坡的一次會(huì)議上表示:"成也出口,敗也出口."

新加坡的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴(lài)對(duì)外貿(mào)易,去年第四季經(jīng)季節(jié)調(diào)整後的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)萎縮了逾16%.總理李顯龍上周表示,該國(guó)經(jīng)濟(jì)今年可能將再萎縮8%.

印尼1月出口暴跌了36%,創(chuàng)下逾22年來(lái)的最大按年跌幅,同月,韓國(guó)工廠中則有近40%的產(chǎn)能閑置.2月的韓國(guó)出口較上年同期下降了17.1%,而僅1月單月就已經(jīng)挫低了三分之一.另外,臺(tái)灣1月外銷(xiāo)訂單創(chuàng)紀(jì)錄地大降了42%.日本當(dāng)月出口則接近腰斬,下滑45%.

相比之下,中國(guó)的情況要好一些,1月出口較上年同期減少了17.5%.

往好的一面看,許多地區(qū)的官方政策應(yīng)對(duì)都還算及時(shí),包括提前加速刺激支出計(jì)劃,這些計(jì)劃今年應(yīng)該會(huì)有不小成效顯現(xiàn),另外還有支撐股市的政府購(gòu)股計(jì)劃,但這些計(jì)劃不僅浪費(fèi)資金,且有失公平,注定會(huì)失敗.

亞洲地區(qū)股市正全面走低,部分地區(qū)貨幣亦跟隨走軟,最明顯的是周一觸及11年低位的韓元,隨後該國(guó)政府花費(fèi)了大約10億美元的資金試圖抬升韓元.不能排除可能會(huì)出現(xiàn)亞洲貨幣競(jìng)相貶值的局面.

靠人不如靠自己

因此,亞洲國(guó)家應(yīng)該只是設(shè)法撐過(guò)這波風(fēng)暴,等待美國(guó)需求回升嗎?

這一等可能需要很長(zhǎng)時(shí)間.首先,美國(guó)人口正在逐漸高齡化,這將從兩個(gè)重要的方面限制消費(fèi).其一,隨著人口高齡化,社會(huì)需求傾向于回歸核心需求.其二,建立在高房?jī)r(jià)及高股價(jià)基礎(chǔ)上的退休計(jì)劃,如今已或多或少化為了泡影,為養(yǎng)老打算的話,人們必定會(huì)因此增加儲(chǔ)蓄率.

雖然美國(guó)消費(fèi)水平最終還是會(huì)回升,但卻不太可能重現(xiàn)2000-2007年間的榮景,當(dāng)時(shí)個(gè)人消費(fèi)的增速高達(dá)4.7%.

因此,要麼關(guān)閉大批亞洲的工廠,要麼就拉動(dòng)一些內(nèi)需吧.

所有人的目光不免都會(huì)轉(zhuǎn)向中國(guó),該國(guó)有著龐大規(guī)模的人口、高儲(chǔ)蓄率、低負(fù)債以及巨大的增長(zhǎng)空間.獨(dú)立分析師Andy Xie預(yù)計(jì),該國(guó)目前的人均收入為3,300美元,在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人民幣升值的帶動(dòng)下,20年內(nèi)可能會(huì)增長(zhǎng)兩倍.但20年是一段相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間,我們首先需要捱過(guò)未來(lái)兩年.

而且,指望中國(guó)和其他亞洲國(guó)家的消費(fèi)者會(huì)放棄一輩子的儲(chǔ)蓄習(xí)慣,轉(zhuǎn)而去增加消費(fèi),幾乎是不切實(shí)際的妄想.這些亞洲消費(fèi)者和我們一樣,都目睹了股市風(fēng)暴及出口急跌的慘狀.

另外,也很難想像亞洲民眾會(huì)把美國(guó)人的浪費(fèi)習(xí)慣視為一種學(xué)習(xí)的榜樣.即便是現(xiàn)在,亞洲國(guó)家所做出的經(jīng)濟(jì)刺激努力也更多地聚焦在保護(hù)就業(yè),而非保障免于收入下滑.

因此,假以時(shí)日,亞洲國(guó)家的消費(fèi)或許會(huì)隨著其經(jīng)濟(jì)逐步走向成熟而同步成長(zhǎng),但眼下來(lái)看,由于新的世界經(jīng)濟(jì)秩序仍有待建立,從刺激經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看,大規(guī)模投資公共項(xiàng)目建設(shè)似乎是更可靠的做法

真誠(chéng)相待，以誠(chéng)還誠(chéng)。