總結(jié)
1. 市場追逐熱情。
2. 很大的非理性成分。
3. 期貨定價的難題。

上午上海貨交易所模擬交易網(wǎng)站嚴重堵塞，帳號注冊和軟件下載非常困難。上午、下午都遇到了技術(shù)故障，部分時段行情顯示中斷，下單不能成交。

合約
模擬階段，螺紋、線材各開通了7個合約：從0909到1003（沒有開通全部12個合約）。首日開盤漲跌幅為正負10%。

主力合約全天走勢表現(xiàn)
主力合約螺紋0909表現(xiàn)非常有戲劇性：開盤在3450元/噸，開盤一分鐘之內(nèi)最高達到3848元/噸（全天振幅就是第一分鐘的振幅），劇烈振蕩到 9:20am之后趨于穩(wěn)定，在3655元/噸一帶橫盤整理。上午10:15am-10:30am小節(jié)休息開盤后大幅跳水，暴跌150元/噸，然后在 3500元/噸一帶獲得支撐，振蕩整理一直到下午收盤。最終收盤在3496元/噸。
線材主力合約跟隨螺紋主力合約，走勢類似。

主力合約成交量
螺紋主力合約成交量全天為685028手，線材主力合約成交量為129614手，螺紋主力合約為線材主力合約成交量的5倍多，相對客觀反應(yīng)了市場的現(xiàn)狀。
和上海交易所最活躍的金屬交易品種銅相比，螺紋主力合約成交量高出銅主力合約（0906）成交量（448658手）約34%，顯示市場對鋼材期貨品種追逐的熱情。

各合約表現(xiàn)
各螺紋、線材非主力合約買賣價差都非常大，是（第一天模擬）非市場的表現(xiàn)。
遠期-中期升貼水：螺紋遠期合約（1003）相對中期合約（0909）升水64元/噸，線材遠期合約（1003）相對中期合約（0909）貼水98元/噸，這種走勢背離也顯示了（第一天模擬）的非市場表現(xiàn)（兩者現(xiàn)貨相關(guān)系數(shù)為99%，同漲同跌趨勢明顯）。
螺紋-線材價差：螺紋主力合約相對線材高98元/噸，相對現(xiàn)貨市場表現(xiàn)略有偏高但仍然在合理范圍之內(nèi)。

電子盤
上海本地主要電子盤（斯迪爾電子交易市場，鋼之源電子交易市場）的表現(xiàn)相對平穩(wěn)，沒有明顯的劇烈波動。

期貨和現(xiàn)貨市場的比較
目前期貨的定價是個難題：全國各地的現(xiàn)貨報價不統(tǒng)一，以20mm HRB400螺紋鋼為例，上海地區(qū)今日報價為3240元/噸，烏魯木齊的報價高達4000元/噸，因此目前期貨本身的走勢缺乏一個統(tǒng)一的參考點，需要（期貨）市場在今后自己決定（這也是上午鋼材期貨合約走勢劇烈波動的主要原因之一）。

目前（期貨）市場試圖在3500元/噸一帶取得平衡（僅僅是心理價位，不具有物理意義）。

無論是期貨還是現(xiàn)貨，線材都是螺紋鋼的“影子”（兩者現(xiàn)貨相關(guān)系數(shù)為99%，應(yīng)該把線材期貨換成熱卷期貨），但是將來期貨會有套利空間。

【后市】
螺紋主力合約在3500元/噸一帶震蕩，線材主力合約會上漲到3450元/噸，50元/噸左右的價差是合理價格。
操作：
螺紋主力合約在3500元/噸附近高拋低吸即可，也可以利用模擬盤初期價差非理性的特征在各合約上高拋低吸；
螺紋-線材套利：賣螺紋，買線材，等待價差從100元/噸收斂到50元/噸。

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