不管是股市還是期市，不管是投資者還是套保企業(yè)，如果流動(dòng)性不足都會(huì)帶來額外的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性不足會(huì)帶來價(jià)格的不連續(xù)和“對(duì)手交易者”的缺失，會(huì)增大點(diǎn)差虧損和進(jìn)出場障礙。比如說一家現(xiàn)貨企業(yè)要在期貨市場賣出1000噸產(chǎn)品，可是該產(chǎn)品的主力合約實(shí)時(shí)的買價(jià)和賣價(jià)相差很多，并且一天的成交量也只有數(shù)百噸，那么這家現(xiàn)貨企業(yè)很可能就不會(huì)選擇期貨來規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐环矫孢M(jìn)場成本太高，另一方面在行情突變時(shí)又將難以出場。

對(duì)一個(gè)期貨合約來說，交易越活躍，流動(dòng)性就越充足，每一位市場參與者的點(diǎn)差虧損就越小，進(jìn)出場就越方便。而一個(gè)合約交易的活躍程度，往往取決于參與這個(gè)合約的短線交易者的數(shù)量和交易頻率。數(shù)量足夠多的短線交易者頻繁地買進(jìn)賣出、開倉平倉，可以讓該合約的交易量大大提升，價(jià)格走勢(shì)保持連續(xù)性，從而可以讓套保企業(yè)和中長線投資者可以無障礙地進(jìn)場出場。這樣，期貨市場的功能才能很好地發(fā)揮出來。

所以說，在期貨市場，不能簡單地去贊揚(yáng)一種力量，打壓另一種力量，每一股力量的合理存在，恰恰能使市場整體功能有效體現(xiàn)。

雜談?wù)撸荷蛄? 期貨中國網(wǎng)www.7hcn.com總編