經(jīng)過分析判斷，交易者買入自認(rèn)為價格偏低的合約，同時賣出自認(rèn)為價格偏高的合約，通過持有和平倉兩個合約，通過兩個合約價格間的變動關(guān)系來盈利的行為叫做套利交易。

套利交易是相對安全的交易模式，是賺取兩個合約價格差價從扭曲走向合理的利潤空間，不會因為價格波動劇烈而承受較大的風(fēng)險，當(dāng)然同時由于大部分情況下差價的扭曲不會太大，交易者也就無法實現(xiàn)較大的盈利。實際上套利交易者是在幫助市場糾正價格偏差。

套利交易有三種類型，即：同品種跨期套利、同品種跨市套利和跨品種套利

同品種跨期套利是在價格差距異常的同一商品不同月份的合約之間進(jìn)行的套利行為。它又分為牛市套利和熊市套利兩種形式。在牛市，交易者認(rèn)為近期合約的上漲幅度會高于遠(yuǎn)期合約，因此買入近期合約賣出遠(yuǎn)期合約進(jìn)行套利。在熊市，交易者則認(rèn)為近期合約下跌幅度會大于遠(yuǎn)期合約，因此賣出近期合約買入遠(yuǎn)期合約進(jìn)行套利。

同品種跨市套利是指在不同交易所之間進(jìn)行相同品種的套利行為。比如一般情況下上海期貨交易所(SHFE)和東京工業(yè)品交易所(TOCOM)的天然橡膠有著一定的價格關(guān)系，當(dāng)兩個價格背離較多時，就可以套利。比如當(dāng)上海天膠連續(xù)上漲而東京天膠漲幅較小的情況下，就可以賣出上海天膠買入東京天膠套利。

跨品種套利是指在兩個不同的但是關(guān)聯(lián)度很高的商品之間進(jìn)行的套利行為。兩種具有可替代性或存在某種供求制約的品種之間的價格關(guān)系往往也是比較固定的，套利交易者可利用兩個品種差價的異常變動來套利（操作方法和同品種跨市套利相通）。需要注意的是不同品種的套利行為可能由于某一品種市場面突然發(fā)生極大變化，但由于價格傳導(dǎo)機(jī)制并未及時傳導(dǎo)到另一品種而造成風(fēng)險。

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